سوق عملات الاستقرار (Stablecoin) سيصل إلى 2 تريليون دولار في عام 2028 حتى مع تضاعف سرعة التداول: ستاندرد تشارترد

باختصار

• يقول ستاندرد تشارترد إن سرعة تداول العملات المستقرة (stablecoin velocity) تضاعفت خلال عامين، حيث أصبحت العملات تتداول بمعدل ست مرات شهريًا في المتوسط.
• يتركز هذا الارتفاع في USDC على Solana وBase، ويرتبط بإزاحة TradFi ومدفوعات الوكلاء الأوائل المدعومة بالذكاء الاصطناعي على بروتوكول x402 الخاص بـ Coinbase.
• يحافظ المحلل Geoff Kendrick على توقع البنك لسقف سوق العملات المستقرة البالغ 2 تريليون دولار حتى نهاية عام 2028، بحجة أن مكاسب السرعة تعكس حالات استخدام جديدة ومضافة.

لقد تضاعفت سرعة تداول العملات المستقرة الآن في العامين الماضيين، حيث أصبحت العملات تتغير أيديها بمعدل ست مرات شهريًا في المتوسط، وفقًا لما أشارت إليه ستاندرد تشارترد في مذكرة صباح الثلاثاء. وقد دفع ذلك البنك إلى إعادة النظر في افتراض محوري وراء توقعاته لسوق العملات المستقرة. قال Geoff Kendrick، المدير العالمي للأبحاث في الأصول الرقمية لدى البنك، إن ذلك لا يتماشى مع توقع البنك الراسخ منذ فترة طويلة. توقعت ستاندرد تشارترد أن يصل سوق العملات المستقرة إلى 2 تريليون دولار من إجمالي القيمة السوقية بحلول نهاية عام 2028—and كان ذلك مبنيًا على بقاء السرعة ثابتة. في النظرية، تعني السرعة الأعلى عددًا أقل من العملات اللازمة لدعم الحجم نفسه من المعاملات، كتب Kendrick. لكنه ما يزال ملتزمًا بتوقع 2 تريليون دولار لعام 2028. 

"الأخبار الجيدة هي أن حالات الاستخدام الجديدة هذه، حتى الآن، مضافة إلى إجمالي معاملات العملات المستقرة. علاوة على ذلك، لم يؤثر ارتفاع سرعة هذه حالات الاستخدام على حالة الاستخدام المتعلقة بالادخار ذات السرعة المنخفضة [الأسواق الناشئة]" كتب ذلك. وجد Kendrick أن USDC هو الذي قاد حالات الاستخدام الجديدة للعملات المستقرة. بدأت العملة التي تصدرها Circle، والتي تمثل نحو 25% من السوق، في فك الارتباط عن USDT الخاص بـ Tether في منتصف 2024، بعد أن بدأت في إزاحة مسارات الإقراض/الخدمات المصرفية التقليدية—وهو اتجاه تسارع بعد أن وضع قانون GENIUS إطارًا تنظيميًا فيدراليًا للعملات المستقرة خلال الصيف الماضي. ثم، بدءًا من أكتوبر 2025، قفزت سرعة تداول USDC على Solana وBase بشكل حاد. يُرجع Kendrick الشق الثاني من هذا الارتفاع إلى مدفوعات وكلاء الذكاء الاصطناعي المبكرة عبر x402، وهو بروتوكول دفع مفتوح المصدر طوّرته Coinbase. تشير هذه الأحجام منذ ذلك الحين إلى تراجعها، حسبما يلاحظ البنك، ما يوحي بأن الارتفاع الأولي قد يكون مؤقتًا. "ونتيجة لذلك، تظل تقديراتنا البالغة 2 تريليون دولار لسوق العملات المستقرة بنهاية 2028 سليمة كما هي"، كتب Kendrick، "لكننا سنراقب سرعة تداول العملات المستقرة عن كثب أكثر في الفترة المقبلة، لأننا نعتقد أنها مدخل رئيسي."

وأضاف أن سرعة تداول USDT، التي تهيمن عليها مدفوعات/حالات ادخار الأسواق الناشئة منخفضة الدوران، ظلت مستقرة نسبيًا. يجادل التقرير بأن القائدين في السوق قد تباعدا بحسب حالة الاستخدام: ادخار الأسواق الناشئة بالنسبة لـ USDT، واستبدال TradFi بالنسبة لـ USDC.