تجارة بنية العائدات من الأصول الحقيقية

ما يجب معرفته:

• التعرض المباشر لرموز الأصول الحقيقية لا يعمل. القيمة الاقتصادية الناتجة عن توكينيز تتراكم للمشرفين والجهات المصدرة، وليس لملاك رموز الحوكمة - النمو بنسبة 80% في الودائع في كامينو جنبًا إلى جنب مع انخفاض بنسبة 16% في الرموز هو أثبت دليل على ذلك.
• مشكلة الرفع المالي هي أكثر فُرَص البنية التحتية إثارة للاهتمام. تأخيرات تسوية الأصول الحقيقية (حتى 122 يومًا من التعرض للخروج) تجعل استراتيجيات التكرار الذاتي الأصلية في عالم الكريبتو مستحيلة التكرار، مما يخلق فجوة هيكلية تعمل البروتوكولات مثل كي رينغ و3F على بناءها - لكن لا يوجد أي منها لديه رمز سائل حتى الآن.
• مورف هو الطبقة الأساسية للاقراض المؤسسي، لكن فرضية الرمز تعتمد على تحويل الرسوم التي ليس لدى الجمعية حافز هيكلي لتفعيلها. يوجد 6.8 مليار دولار من القيمة الإجمالية المقفلة و120.9 مليون دولار من الرسوم السنوية بالكامل للمودعين والمشرفين - حاملو رموز MORPHO حاليًا لا يحصلون على أي من ذلك.
• فلويد هو التعبير الأنظف عن نفس الفرضية، على الرغم من كونه غير مباشر أكثر. حصة حجم DEX السائدة للرموز المستقرة القريبة من الأصول الحقيقية (100% من sUSDai، 87% من syrupUSDC، 68% من reUSD)، آلية إعادة شراء مرتبطة بالإيرادات، وحوكمة أنظف هيكليًا تجعلها وسيلة أكثر إقناعًا لحاملي الرموز - لكن تعرضها للأصول الحقيقية يمر عبر العملات المستقرة ذات العوائد بدلاً من أسواق الأصول المرقمة المباشرة.