يدعم وزير الخزانة سكوت بيزينت علنًا مبادرتين، بوصفه مستثمرًا ماكرو ومؤسس Key Square Group الذي يشرف حاليًا على السياسة المالية الأمريكية. يتمثل الدعم في كلٍّ من احتياطي البيتكوين الاستراتيجي الذي أُنشئ بموجب الأمر التنفيذي الصادر عن الرئيس ترامب في مارس 2025، فضلًا عن تسريع تمرير مجلس الشيوخ لقانون Clarity for Payment Stablecoins Act، حيث وصف تشريع العملات المستقرة بأنه يمضي عبر واشنطن بـ“سرعة متعمدة” باتجاه احتمال إجراء تصويت تمهيدي على الأرضية قبل نهاية الصيف.
قدّم بيزينت المبادرتين على أنهما مترابطتان بشكل بنيوي: فالتوضيح التنظيمي بشأن الأصول الرقمية المرتبطة بالدولار، على حد تعبيره، هو الشرط المسبق الذي يجعل اعتماد البيتكوين على نطاق أوسع كأصل احتياطي قابلًا للتطبيق تشغيليًا بالنسبة لنظراء التمويل التقليدي.
ليس الأمر مجرد وزير خزانة يساند مشروعين صديقين للعملات المشفرة. بل إنه إشارة إلى أن السلطة التنفيذية اعتمدت نظرية متماسكة ومُرتّبة زمنيًا لدمج الأصول الرقمية؛ حيث تعمل تنظيمات العملات المستقرة كـ“بنية تحتية” لنقطة الدخول، وتعمل سياسة احتياطي البيتكوين كأصل وجهة على مستوى السيادة، وهي بنية مسارين اثنين. وإذا تُرجمت تشريعيًا، فسيُمثل ذلك أكثر تحول ذي دلالة في سياسة العملات المشفرة في الولايات المتحدة منذ إطلاق صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في يناير 2024.
اكتشف: كيف تعبّئ مجموعات العملات المشفرة نفسها حول تصويت مجلس الشيوخ بشأن Clarity for Payment Stablecoins Act
الوضع التشريعي لقانون Clarity: حسابات أرضية مجلس الشيوخ، انهيار قانون GENIUS، وما الذي سيتطلبه مشروع القانون الحالي فعلًا من المُصدِرين
يُعد Clarity for Payment Stablecoins Act، وهو الأداة التشريعية التي يدعمها بيزينت علنًا الآن، الخلف التشريعي لسلسلة من محاولات الكونغرس المتعثرة التي تمتد إلى مسودة العملات المستقرة التي جرى التفاوض عليها خلال عامي 2023–24 من قبل رئيس لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب آنذاك باتريك ماكهنري، ورئيسة الأقلية ماكسين ووترز.
كان أحدث سلف، قانون GENIUS، قد أُفشل في تصويت لمجلس الشيوخ بنتيجة 49–48 رغم أنه اجتاز اللجنة بدعم ثنائي حزبي، ليُجهض بسبب نزاعات غير محلولة حول متطلبات الاحتياطي، ومعاملة المُصدِرين الأجانب، والتزامات مكافحة غسل الأموال التي اعتبرها ائتلاف من الديمقراطيين وعدد محدود من الجمهوريين غير كافية.
يحاول مشروع القانون الحالي، الذي تقدّم به رئيس لجنة الشؤون المصرفية في مجلس الشيوخ تيم سكوت، معالجة نقاط الخلل تلك مع الحفاظ على البنية الأساسية لِترخيص اتحادي التي أنشأها النص السابق.
تعمل الآلية على النحو التالي: سيُنشئ قانون Clarity نظامًا تنظيميًا مزدوج المسار، يمكن لمصدري العملات المستقرة بموجبه الحصول على ترخيص اتحادي تُديره وزارة المراقب العام للعملة (Office of the Comptroller of the Currency) أو العمل ضمن إطار على مستوى الولاية خاضع لمعايير دنيا اتحادية يحددها الاحتياطي الفيدرالي. وسيُطلب من جميع المُصدِرين الحفاظ على احتياطيات بنسبة واحد إلى واحد في أصول سائلة عالية الجودة، بشكل أساسي سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، وإيداعات مضمونة، مع تقديم أنفسهم لعمليات تدقيق سنوية، وبروتوكولات استرداد إلزامية، وإفصاح علني عن تركيبة الاحتياطيات.
وسيُواجه المُصدِرون الأجانب الذين يخدمون عملاء في الولايات المتحدة قرارات مكافأة، وهو بند أثار اعتراضات من مشغلي العملات المستقرة في الخارج ومن بعض مناصري البروتوكولات اللامركزية.
ومن المتوقع أن تُحسم قضايا المصالحة العالقة داخل لجنة الشؤون المصرفية بمجلس الشيوخ، بما في ذلك معاملة العملات المستقرة التي تدر عائدًا أو التي تولّد مكافآت، والنطاق الدقيق لاستقلال مُصدري الولايات المرخَّص لهم، خلال جلسات اللجنة القادمة قبل أي جدولة للتصويت على الأرضية.
وقد ربط بيزينت مشروع القانون صراحةً بديناميكيات أسواق الخزانة، مستشهدًا بتحليل نُشر في جلسة استماع في مجلس النواب حول الاعتمادات قدّمها النائب ماكس ميلر، يشير إلى أن إطارًا اتحاديًا للعملات المستقرة يعمل بكامل طاقته يمكن أن يولّد طلبًا إضافيًا يصل إلى 2 تريليون دولار على دين الحكومة الأمريكية، وذلك عندما تتراكم سندات الخزانة بوصفها ضمان احتياطي لدى المُصدِرين الخاضعين للتنظيم.
ورغم أن هذا الرقم يُجادَل فيه من بعض استراتيجيي الدخل الثابت باعتباره متفائلًا، فإنه يعكس المنطق البنيوي الذي صاغه بيزينت باستمرار: قطاع عملات مستقرة منظَّم بقيمة تعدة تريليونات يصبح، فعليًا، قاعدة شراء أسيرة ومتنامية للورق السيادي. وما تزال معارضة قطاع المصارف لبعض البنود عاملًا مُعقِّدًا، إذ تثير المؤسسات الإيداعية الكبيرة مخاوف بشأن الإزاحة التنافسية وخطر أن يسحب المُصدِرون المرخَّص لهم للعملات المستقرة أموالًا من البنوك المرخَّصة.
اكتشف: ما هي عملة الميم التالية التي ستنفجر في الربع الثاني
موقف بيزينت الاستراتيجي: آليات احتياطي البيتكوين، التأطير الجيوسياسي، والمنطق المؤسسي وراء دفعة “صيف البيتكوين”
تسير مناصرة بيزينت لاحتياطي البيتكوين الاستراتيجي في مسار متميز لكنه موازي. فالأمر التنفيذي الصادر عن ترامب في مارس 2025 والذي أنشأ الاحتياطي حدد أن البيتكوين الذي يتم الحصول عليه عبر إجراءات مصادرة جنائية أو مدنية اتحادية سيُحتفظ به في الميزانية العمومية للحكومة بدلًا من تصفيته عبر مزادات دائرة خدمة المارشالز الأمريكية، ما يعني عمليًا تحويل سياسة كانت حتى ذلك الحين قائمة على مصادرة وبيع سلبي إلى آلية تراكم سيادية طويلة الأجل.
وقد وصف بيزينت هذا التوجه بما يتسق مع خلفيته الاستثمارية الماكروية: إذ يعمل البيتكوين، في صياغته، كتحوّط ضد تدهور قيمة العملة في وقت تتسم فيه ديناميكيات الدين الأمريكي إلى الناتج المحلي الإجمالي بحدود تحدي بنيوي. كما أن احتفاظ الحكومة بالـBTC المصادَر يرسل إشارة سعرية إلى المُخصِّصين المؤسسيين مفادها أن الحائزين على مستوى السيادة لم يعودوا بائعين صافيّين.
ونعتقد أن تأييد بيزينت العلني للمسارين معًا ليس أمرًا مصادفة، بل يعكس حجة ترتيب متعمد لرأس المال المؤسسي: فمن خلال إظهار أن البنية الرقمية للدولار ستخضع للتنظيم، وأن أوراق اعتماد احتياطي البيتكوين يتم التحقق منها على مستوى السيادة، تحاول وزارة الخزانة تسريع دورة الاعتماد المؤسسي دون الحاجة إلى أي شراء مباشر للبيتكوين من جانب الحكومة في السوق المفتوحة.
كما صاغ بيزينت تنظيم العملات المستقرة بوصفه مسألة تنافسية جيوسياسية، محذرًا من أن الغموض التنظيمي يدفع الابتكار في الأصول الرقمية إلى ولايات قضائية تعمل ضمن إطار Markets in Crypto-Assets التابع للاتحاد الأوروبي، إلى جانب نظم آسيوية مماثلة. ويبدو أن هذا الطرح مُعاير ليكون قابلًا لإقناع أعضاء في الكونغرس متشككين في العملات المشفرة من حيث جدواها، لكنهم يظلون منتبهين لهجرة رؤوس الأموال إلى الخارج.
اكتشف: أفضل عملات الميم لشرائها في 2026
nextDisclaimer: يلتزم Coinspeaker بتقديم تقارير غير منحازة وشفافة. تهدف هذه المقالة إلى إيصال معلومات دقيقة وفي الوقت المناسب، لكن لا ينبغي اعتبارها نصيحة مالية أو استثمارية. وبما أن ظروف السوق يمكن أن تتغير بسرعة، نشجعك على التحقق من المعلومات بنفسك واستشارة مختص قبل اتخاذ أي قرارات بناءً على هذا المحتوى.
