TS Lombard: قد تتباطأ مكاسب أسهم Samsung وSK Hynix في مايو بسبب اعتمادها على أسعار الذاكرة

أصدرت GlobalData.TS Lombard تقريرًا في 22 من الشهر يفيد بأن أسهم Samsung Electronics وSK Hynix قد تواجه مكاسب إضافية محدودة رغم الأداء القوي لسوق الأسهم الكورية هذا العام. وأشارت شركة التحليل إلى أن الاعتماد الثقيل على الزيادات في أسعار الذاكرة لتحسين الأرباح هو القيد الرئيسي، محذرة من أن تباطؤ زخم الأسعار وتزايد العرض الصيني قد يحدّان من جانب الارتفاع. وارتفعت الأسهم الكورية هذا العام بدعم من الشركتين الرائدتين في تصنيع الرقائق، لكن TS Lombard حددت أيضًا ارتفاع معدلات الفائدة الأمريكية والصفقات الناتجة عن تصفية المنتجات الممولة بالرافعة من جانب مستثمري التجزئة الكوريين باعتبارهما عوامل معاكسة إضافية للاستمرار في صعود الأسهم.

TS Lombard تُسند 55-70% من نمو إيرادات الذاكرة في 2026 إلى زيادات الأسعار

ذكر تقرير TS Lombard أن شركات تصنيع أشباه الموصلات للذاكرة تتسم باستدامة منخفضة للأرباح، لأن أرباح الشركات تتأثر بشدة بتقلبات أسعار الذاكرة. وحددت الشركة التحليلية أن 55-70% من نمو إيرادات 2026 لشركة Samsung Memory وSK Hynix وMicron يعود إلى زيادات أسعار الذاكرة، في حين أن TSMC وشركات معدات أشباه الموصلات اليابانية لا تستمد سوى 15-25% من النمو من تأثيرات التسعير، بينما تقود تقنية العمليات والقدرة التنافسية في التصنيع توسعها.

وأوضح التقرير أن شركات أشباه الموصلات للذاكرة تستفيد من الارتفاعات الحادة في الأسعار خلال مراحل نقص الإمداد، لكن الأرباح الزائدة تتراجع بسرعة عندما يزيد العرض بسبب الخصائص الهيكلية لصناعة الذاكرة. وذكرت TS Lombard أن الأرباح الزائدة الناشئة عن الندرة تتلاشى تدريجيًا عندما تُصبح الندرة معروفة لدى السوق، في حين تأتي الأرباح المستمرة من الشركات التي تنمو عبر عدة مراحل توسع للاستثمار في الذكاء الاصطناعي، وتحافظ على قوة التسعير، وتواصل توسيع السوق القابل للاتساع الإجمالي (TAM).

Samsung Electronics منخفضة 30%، وSK Hynix منخفضة 40% من أعلى مستوياتها الأخيرة

قيّمت TS Lombard أن تقييمات Samsung Electronics وSK Hynix تقع عمومًا ضمن مستويات مناسبة تعكس تصحيحات أسعار الأسهم الأخيرة. فقد تراجعت Samsung Electronics بنحو 30% عن أعلى مستوياتها الأخيرة، بينما انخفضت SK Hynix بنحو 40%.

TS Lombard توصي بأسواق تايوان واليابان على كوريا

وصّلت TS Lombard أسواق تايوان واليابان على كوريا، بوصفها مناطق مرشحة للاستفادة بشكل أكثر استدامة من توسع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. واستندت الشركة إلى أن الطلب على البنية التحتية والتقنيات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي من المتوقع أن يظل قويًا، لكنها حددت أيضًا بيئة ارتفاع معدلات الفائدة الأمريكية وعملية تصفية منتجات الرافعة المالية من جانب مستثمري التجزئة الكوريين باعتبارهما عاملين يحدّان من المزيد من ارتفاع أسعار الأسهم.

FAQ

ما النسبة المئوية من نمو إيرادات 2026 لشركة Samsung وSK Hynix التي تأتي من زيادات أسعار الذاكرة وفقًا لـ TS Lombard؟

ذكر تقرير TS Lombard أن 55-70% من نمو إيرادات 2026 لشركة Samsung Memory وSK Hynix وMicron تُعزى إلى زيادات أسعار الذاكرة، مقارنةً بـ 15-25% بالنسبة لـ TSMC وشركات معدات أشباه الموصلات اليابانية.

كم انخفضت أسهم Samsung Electronics وSK Hynix عن أعلى مستوياتها الأخيرة؟

تراجعت Samsung Electronics بنحو 30% عن أعلى مستوياتها الأخيرة، بينما انخفضت SK Hynix بنحو 40%، وفقًا لتحليل TS Lombard.