يواجه
وزارة التجارة الأمريكية
موعداً نهائياً في 30 يونيو لتقديم تقرير تقييم لسوق النحاس يوصي بما إذا كان ينبغي فرض
رسوم جمركية على واردات النحاس المكرر. تشير توقعات السوق إلى فرض رسوم مرحلية بنسبة 15% بدءاً من 2027 وبنسبة 30% في 2028، تماشياً مع رسوم قائمة بنسبة 50% على منتجات النحاس شبه المصنعة التي فُرضت في أغسطس. أدت توقعات الرسوم إلى طفرة واردات في 2025 بلغت نحو 1.4 مليون طن من النحاس المكرر إلى الولايات المتحدة، أي حوالي 800,000 طن فوق المستويات المعتادة، بينما اتسع الفارق السعري بين عقود النحاس الآجلة في COMEX وLME منذ مايو 2026 — ليبلغ 400 دولار للطن ويصل إلى ذروة 500 دولار — ما أدى إلى تفاقم اختلالات الإمدادات عالمياً. يعكس التحول تصعيد النحاس إلى وضع مورد استراتيجي لاحتياجات البنية التحتية لعصر الذكاء الاصطناعي، إذ أضافت هيئة المسح الجيولوجي الأمريكية النحاس إلى قائمة المعادن الحرجة في نوفمبر 2025، غير أن تركّز الإمدادات الناتج عنه خلق عجزاً في السوق خارج الولايات المتحدة تقدر Goldman Sachs أنه توسع من 60,000 طن إلى نحو 650,000 طن.
COMEX-LME Price Spread Drives Record US Copper Inventory Accumulation
أدى الفارق في أسعار عقود النحاس الآجلة بين COMEX وLME منذ مايو 2026 إلى خلق فرص تحكيم دفعت تدفقات النحاس العالمية إلى مستودعات أمريكية. في 22 مايو، جرى سحب أكثر من 50,000 طن من النحاس من مستودعات London Metal Exchange في يوم واحد وإرسالها إلى الولايات المتحدة، مسجلاً أكبر سحب مركز منذ 2013. وبحلول 29 مايو، وصل مخزون نحاس COMEX إلى حوالي 650,000 طن، وهو مستوى قياسي، بينما بلغ مخزون LME نحو 389,400 طن، قريباً من أدنى مستوياته الشهرية. قال
هي وييوان، المدير التنفيذي لـ "China Society for World Trade Studies" وزميل أول في مركز الصين والعولمة، في مقابلة مع Sanlihhe، إن رسوم البيت الأبيض على منتجات النحاس ومشتقاته "أعاقت بشدة العلاقة الطبيعية بين العرض والطلب في سوق النحاس العالمية".
USGS Designates Copper Critical Mineral for AI Infrastructure Demand
في نوفمبر 2025، نشرت هيئة المسح الجيولوجي الأمريكية قائمة المعادن الحرجة لعام 2025، مضيفة النحاس ضمن 10 معادن حرجة جديدة. نسب
رئيس Nvidia، جينسن هوانغ، الأهمية الاستراتيجية للنحاس إلى استهلاكه الصفري للطاقة، وانخفاض زمن الاستجابة، وارتفاع الاعتمادية في وصلات مراكز البيانات، مشيراً إلى أن تمديدات النحاس ستشكل الأساس المادي لاتصالات مراكز البيانات خلال السنوات الـ 5 إلى 10 المقبلة. وذكر
هي وييوان أن النحاس لا يمكن استبداله في توليد الطاقة، إذ تتطلب صناعات الحوسبة الفائقة والذكاء الاصطناعي والبيانات الضخمة كميات كبيرة من الكهرباء. وتشير حسابات ذات صلة إلى أنه بحلول 2030، سيتجاوز نمو طلب النحاس من شبكات الكهرباء وبنية الطاقة التحتية 60% من إجمالي الزيادة في الطلب.
Mine Disruptions and Supply Forecast Cuts Push Copper Prices Higher
من المتوقع أن تحد اضطرابات الإنتاج في منجم Grasberg للنحاس في إندونيسيا ومنجم Kamoa-Kakula للنحاس في جمهورية الكونغو الديمقراطية من الإمدادات حتى 2028، حين يُتوقع أن تعود كلتا العمليتين إلى القدرة الكاملة. خفضت Goldman Sachs توقعاتها لنمو إمدادات مناجم النحاس العالمية في 2026 بمقدار 350,000 طن، ورفعت توقعها لسعر النحاس في نهاية العام بأكثر من 10% إلى 13,735 دولاراً للطن. قال
هي وييوان إن إمدادات النحاس العالمية ستظل شحيحة على الأقل في الأجل المتوسط.
White House Issues June 1 Order Easing Copper Import Thresholds
في 1 يونيو، أصدر البيت الأبيض أمراً رئاسياً يخفف عتبات الاستيراد للصلب والألومنيوم والنحاس، مستنداً إلى أثر الرسوم المرتفعة على المعدات الحيوية في قطاعات الزراعة والبناء والصناعات الصناعية. يهدف الأمر إلى التخفيف من الاضطرابات التي تتعرض لها هذه الصناعات الرئيسية. وصف
هي وييوان تعديل العتبات بأنه استجابة مفروضة، قائلاً إن "حكومة الولايات المتحدة كانت مُضطرة" إلى تخفيف القيود مع وضوح تداعيات الرسوم المرتفعة.
FAQ
ما الموعد النهائي الذي تواجهه وزارة التجارة الأمريكية بشأن رسوم النحاس؟
يجب على وزارة التجارة الأمريكية تقديم تقرير تقييم لسوق النحاس بحلول 30 يونيو، يتضمن توصيات بشأن ما إذا كان ينبغي فرض رسوم استيراد على النحاس المكرر. تشير توقعات السوق إلى فرض رسوم مرحلية بنسبة 15% بدءاً من 2027 وبنسبة 30% في 2028.
كيف أثّر الفارق السعري بين COMEX وLME على توزيع مخزون النحاس في مايو 2026؟
منذ مايو 2026، اتسع الفارق بين أسعار عقود النحاس الآجلة في COMEX وLME إلى 400 دولار للطن، مع وصوله إلى ذروة 500 دولار، ما شجع المتداولين على تحويل النحاس إلى مستودعات أمريكية. في 22 مايو، جرى سحب أكثر من 50,000 طن من مستودعات LME في أكبر عملية سحب يومية منذ 2013، ما ساهم في وصول مخزون COMEX إلى مستوى قياسي يقارب 650,000 طن بحلول 29 مايو، بينما انخفض مخزون LME إلى نحو 389,400 طن.
لماذا أضافت هيئة المسح الجيولوجي الأمريكية النحاس إلى قائمة المعادن الحرجة في نوفمبر 2025؟
أضافت هيئة المسح الجيولوجي الأمريكية النحاس إلى قائمة المعادن الحرجة الصادرة في نوفمبر 2025 بسبب دوره الحيوي في البنية التحتية لعصر الذكاء الاصطناعي، ولا سيما في وصلات مراكز البيانات. ذكر
رئيس Nvidia، جينسن هوانغ، أن تمديدات النحاس ستخدم كأساس مادي لربط مراكز البيانات خلال السنوات الـ 5 إلى 10 المقبلة، مع حسابات تُظهر أن شبكات الكهرباء وبنية الطاقة ستقود أكثر من 60% من نمو طلب النحاس بحلول 2030.
