فانإك: إشارات صعود للبيتكوين تظهر وسط انخفاض معدل التمويل

حددَت شركة إدارة الأموال VanEck مؤشرين صعوديين قويين لبيتكوين في 24 أبريل، وفقًا لتحليل محللي الأصول الرقمية لدى الشركة باتريك بوش وماثيو سيجل. أبرز المحللان معدل تمويل بيتكوين ومعدل تراجع الهاش ريت، بوصفهما إشارتين تاريخيتين موثوقتين تسبق مكاسب كبيرة في الأسعار ضمن آجال زمنية تتراوح بين 30 يومًا إلى 180 يومًا.

معدل تمويل سلبي كإشارة صعودية

لاحظ محللو VanEck أن متوسط معدل التمويل لبيتكوين خلال 7 أيام قد تحول إلى السالب خلال الأسبوع الماضي، ليصل إلى أدنى مستوياته منذ 2023 عند -1.8%. ووفقًا لتحليلهم، فإن النظر في الحالات منذ عام 2020 التي تحولت فيها معدلات التمويل لبيتكوين خلال 7 أيام إلى السالب أظهر ارتفاعًا ملحوظًا في متوسط العوائد عبر عدة أطر زمنية.

قال بوش وسيجل إنه منذ عام 2020، بلغ متوسط عائد بيتكوين لمدة 30 يومًا 4.5%، بينما بلغ متوسط عائد 30 يومًا عقب فترات انخفاض/سلبية معدل التمويل 11.5%، مع “نسبة إصابة” بلغت 77%. وأشار المحللان كذلك إلى أن نسبة كبيرة بشكل غير متناسب من أفضل أيام بيتكوين منذ 2020 جاءت بعد فترات من معدلات تمويل سلبية. “أيام معدل التمويل السلبي أنتجت 19 من أفضل 50 فترة عائد خلال 180 يومًا منذ 2020، رغم أنها حدثت فقط 13.6% من الوقت. خمسة من أفضل 10 عوائد لليوم الواحد على BTC حدثت بعد الشراء خلال فترات التمويل السلبي، وكذلك 10 من أفضل 20”، كما كتبوا.

تراجع معدل الهاش يدعم إعدادًا صعوديًا

المؤشر الرئيسي الثاني الذي جرى تسليط الضوء عليه هو انخفاض معدل الهاش لبيتكوين، ما يشير إلى نشاط أقل في تعدين الشبكة. ووفقًا لبوش وسيجل، فإن معدل الهاش لبيتكوين الآن يبلغ 985.5 EH/s، وهو أقل بنسبة -7.5% من أعلى مستوى له على الإطلاق البالغ 1,065.7 EH/s والذي تم تسجيله في أواخر نوفمبر 2025.

جادل محللو VanEck بأن انخفاض معدل الهاش كان تاريخيًا مؤشرًا قويًا على تحركات سعرية إيجابية. ستة من أصل سبعة عمليات هبوط/تراجع في معدل الهاش (باستثناء آخر عمليات التراجع الأخيرة التي لا تتوفر عنها بيانات مستقبلية كافية لاستخلاص استنتاجات) سبقت نموًا كبيرًا في الأسعار. وباستثناء عملية التراجع الواحدة التي لم تؤدِ إلى زيادة في السعر، وجد VanEck أن متوسط/الوسيط المكسب السعري بعد عمليات انخفاض معدل الهاش التي تمت دراستها كان 37.7% خلال 90 يومًا و631% خلال 180 يومًا.

وبحسب التحليل، فإن متوسط معدل الهاش الحالي يقع في النسبة المئوية 16 ضمن إطار زمني مدته 30 يومًا وفي النسبة المئوية التاسعة ضمن إطار زمني مدته 90 يومًا.

سياق السعر الأخير

في الأسبوع الماضي، قفز سعر بيتكوين إلى أعلى مستوى له منذ يناير، مسجلًا US$78,962 وفقًا لـ CoinGecko.