صرّح سعيد بادريج، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Wormhole Labs، في Solana Accelerate 2026 بأن النقاش داخل صناعة العملات المشفرة بين التمويل اللامركزي (DeFi) والتمويل التقليدي ([TradFi](https://www.gate.com/tradfi)) لن يُنتج فائزًا واحدًا. واحتج بادريج بأن الحالات الاستخدامية المختلفة تتطلب مستويات مختلفة من اللامركزية، وسيواصل المستخدمون الأفراد اختيار أي خيار يوفّر معاملات أسرع وأقل تكلفة. وتُحدّي وجهة نظره المواقف الأحادية المتشددة لدى الجانبين، والتي تُقدّم اللامركزية بصورة مطلقة—من نموذج بيتكوين الذي لا يعتمد على الثقة بالكامل إلى هيكل التمويل التقليدي الذي يعتمد على الجهات التنظيمية.
لماذا لا تُعد اللامركزية الكاملة غاية في حد ذاتها
يرفض بادريج فكرة أن البنية التحتية المالية بأكملها يجب أن تبلغ مستوى “التحرّر من الثقة” الخاص ببيتكوين. وقال: "لا أعتقد أن كل شيء يجب أن يكون واضحًا وشفافًا وخاليًا من الثقة مثل بيتكوين. كما لا أعتقد أن كل شيء ينبغي أن يكون مثل التمويل التقليدي حيث تكون الأمانات التي تحصل عليها—على نحوٍ يأملي—من الجهات التنظيمية التي تقوم بعملها، دون شفافية وإتاحة إضافية للمرونة بالنسبة للعميل". وبدلًا من أن يهيمن نموذج واحد، يرى بادريج طيفًا تتحدد فيه اللامركزية المناسبة حسب قيمة الأصل والمستخدم وحالة الاستخدام.
ما زالت المركزية تتفوّق في السرعة والتكلفة
أقرّ بادريج بأن المنصات المركزية تتفوق حاليًا على المنصات اللامركزية وفقًا لمؤشرات تفضّلها شريحة المستخدمين الأفراد. وقال: "هناك الكثير من المستخدمين الأفراد. ما يهتمون به هو السرعة والتكلفة. تساعد المركزية فعلًا في السرعة والتكلفة، في الوقت الحالي". وبحسب Arkham Intelligence، لا تُعالج إيثريوم المعاملات إلا عند إنشاء كتلة جديدة، بمعدل يقارب كل 12 ثانية، ويُدفع للمستخدمين مبلغ غاز متغير يتقلب مع الطلب. في المقابل، تُعالج البورصات المركزية آلاف المعاملات في الثانية على السلسلة خارجها، دون تعديل رسوم لكل معاملة.
خلص تقرير من AInvest إلى أن منصات الإقراض المركزية تتفوق على بدائل DeFi في 2026، مع عوائد أعلى مُعدلة بالمخاطر ونهج “الامتثال أولًا” الذي يتصل بالتمويل التقليدي. وأشار بادريج إلى أن DeFi تُغلق الفجوة التقنية عبر شبكات الطبقة 2 مثل Arbitrum وOptimism، التي خفضت رسوم الغاز وأزمنة التأكيد، إضافة إلى نماذج هجينة تمزج بين سرعة المركزية والحفظ الذاتي اللامركزي.
سوقٌ من الحلول
تتمثل الحجة الأساسية لدى بادريج في أن الصناعة تتجه نحو منافسة مفتوحة بدل نتيجة “الفائز يأخذ كل شيء”. وقال: "ستكون هناك سوقٌ من الحلول عبر كامل الطيف. سيحدد السوق مدى قيمة الشفافية والمصدر المفتوح وانعدام الاعتماد على الثقة، وبأي درجة من اللامركزية". وأضاف: "سنرى ما الذي يقرر السوق مكافأته". وتشير وجهة نظره إلى أن المستخدمين سيختارون المنصات بناءً على المفاضلات المحددة التي تلائم كل معاملة بعينها، بدل الالتزام بنموذج مالي واحد.
