لقيت نظرة على بيانات السلسلة، وهذه الموجة من “تجاوز الدور” في MEV تبدو فعلاً مثيرة للاهتمام. ببساطة، عندما تضع طلبك ولا يزال دون تنفيذ، يستطيع الآخرون أن يستبقوا لك ليلتقطوا نية تداولك مبكراً: يشترون أولاً، ثم يبيعون، وفي النهاية يضعون لك انزلاقاً سعرياً (slippage). الشخص العادي لا يراها، لكن كلما زاد الانزلاق السعري ترتفع التكاليف، ولا سيما عند تداول العقود المقومة بـ U بشكل متكرر، حيث يكون الأثر مباشراً جداً.

الآن، تظلّ الدعاية الرائجة تربط دائماً بين تدفقات الأموال لمنتجات ETF وتذبذب العملات المشفرة، فتتكلم عن شهية المخاطرة في الأسواق الأميركية وعن المشاعر الكلية وكأنها كلها مرتبطة بهذا الملف. لكن بصراحة، فإن “نظام الاصطفاف” على السلسلة نفسه قد يكون له تأثير أكبر على موقعي عند دخولي اليومي أكثر من أي تقلب في المزاج الخارجي. على أي حال، لا أظن أن كل الانزلاقات السعريّة مجرد حظ؛ فالبيانات تخبرني بأنها ليست عشوائية بل لها نمط.

أنا أثق بالبيانات أكثر. الحدس؟ أحياناً صحيح، لكنه في معظم الأحيان خلاصة تجارب متراكمة. وعندما تظهر أساليب جديدة أو مخاطر جديدة، تكون البيانات على الأقل أقل ميلاً إلى خداع نفسي.