Le 20 mai 2026 (EDT), SpaceX a officiellement déposé son document d’enregistrement S-1 auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, prévoyant une introduction sur le Nasdaq sous le symbole « SPCX » le 12 juin. L’entreprise vise une valorisation comprise entre 1 750 milliards et 2 000 milliards de dollars, avec pour objectif de lever environ 75 milliards de dollars. Si SpaceX fixe son prix dans la fourchette haute, elle pulvériserait le record de l’introduction en bourse de Saudi Aramco en 2019, qui s’élevait à environ 29,4 milliards de dollars, levant plus de 2,5 fois ce montant et devenant ainsi la plus grande introduction en bourse de l’histoire. Parallèlement, le Nasdaq a modifié ses règles pour permettre l’inclusion des grandes IPO dans l’indice Nasdaq 100 en seulement 15 séances de bourse. Le « festin du capital spatial » de SpaceX passe ainsi rapidement d’un récit de long terme à une phase concrète de fixation de prix pré-IPO.
Valorisation à 2 000 milliards de dollars : qu’est-ce qui justifie un tel montant ?
D’un point de vue financier, la valorisation de SpaceX ne repose pas sur la rentabilité à court terme. Selon son prospectus, SpaceX a enregistré un chiffre d’affaires consolidé de 18,674 milliards de dollars en 2025, en hausse de 33 % sur un an, mais a affiché une perte nette de 4,937 milliards de dollars. Au premier trimestre 2026, le chiffre d’affaires consolidé atteint 4,694 milliards de dollars, pour une perte nette de 4,276 milliards de dollars. Pourquoi alors le marché accorde-t-il une valorisation approchant les 2 000 milliards de dollars à une entreprise qui perd plus de 4 milliards en un seul trimestre ?
Le portefeuille d’activités actuel de SpaceX se compose de trois grands segments : Spatial, Connectivité et Intelligence Artificielle (IA). Le segment Connectivité, centré sur Starlink, est le seul actuellement rentable. En 2025, Starlink a généré 11,387 milliards de dollars de chiffre d’affaires, avec un bénéfice opérationnel de 4,423 milliards de dollars et une marge d’EBITDA de 63 %. Starlink compte désormais plus de 10,3 millions d’utilisateurs répartis dans 164 pays et régions. Le segment Spatial, bien qu’ayant généré 4,086 milliards de dollars de revenus en 2025, a affiché une perte opérationnelle de 657 millions de dollars en raison des investissements continus dans le développement de Starship.
Le véritable moteur de la valorisation de SpaceX réside dans le potentiel du segment IA. En 2025, les revenus de l’IA s’élèvent à seulement 3,201 milliards de dollars, mais la perte opérationnelle atteint 6,355 milliards de dollars. Néanmoins, le prospectus estime le marché adressable mondial de l’IA (hors Chine et Russie) à 26 500 milliards de dollars. SpaceX a également signé un contrat de location de puissance de calcul avec Anthropic, d’un montant de 1,25 milliard de dollars par mois jusqu’en mai 2029, assurant ainsi des flux de trésorerie stables à moyen et long terme pour le segment IA.
Premier vol du Starship V3 : la puissance technologique au service de la valorisation
À l’approche de l’IPO, SpaceX a réalisé le 23 mai le douzième vol d’essai du Starship V3, déployant avec succès 20 simulateurs Starlink et 2 satellites d’essai modifiés, avec un amerrissage dans une zone prédéfinie de l’océan Indien. Malgré quelques incidents techniques — comme l’échec de l’allumage du propulseur au retour et l’arrêt anticipé d’un moteur —, ce vol a permis de valider des capacités clés telles que le fonctionnement du groupe de moteurs à forte poussée, la séparation des étages, la protection thermique et le déploiement de la charge utile.
Ce qui retient particulièrement l’attention est le bond en avant des performances du Starship V3 : sa capacité d’emport en orbite basse est passée de 35 tonnes pour la version V2 à plus de 100 tonnes, faisant de lui le lanceur opérationnel le plus puissant jamais construit. Cette avancée accélère directement le déploiement des trois activités principales de SpaceX. Pour la connectivité, les satellites Starlink V3 de nouvelle génération seront lancés au second semestre 2026, chaque Starship pouvant mettre en orbite 60 satellites à la fois. Chaque satellite V3 offre une capacité de liaison descendante de 1 Tbps, soit environ 20 fois celle des actuels satellites V2 Mini. Côté IA, le projet de déployer un million de satellites de calcul spatial, potentiellement dès 2028, reposera également sur la capacité du Starship à assurer des lancements fréquents et à moindre coût.
De nombreux analystes soulignent que la valeur de SpaceX repose davantage sur sa vision du futur que sur ses fondamentaux actuels. Greg Martin, cofondateur de Rainmaker Securities, estime que la valorisation de 1 750 à 2 000 milliards de dollars ne peut être justifiée par les seuls critères financiers traditionnels, mais beaucoup d’investisseurs pensent que SpaceX pourrait, à terme, atteindre une capitalisation de 5 000 à 10 000 milliards de dollars. La logique est limpide : SpaceX a su intégrer de façon synergique les lancements de fusées, l’internet par satellite et l’intelligence artificielle dans un véritable « complexe de l’économie spatiale ».
IPO de SpaceX : calendrier et étapes clés
Selon les dernières anticipations du marché, SpaceX débutera son roadshow mondial le 4 juin, fixera le prix de son IPO le 11 juin et pourrait commencer à être cotée sur le Nasdaq Global Select Market dès le 12 juin. Fait notable, jusqu’à 30 % des nouvelles actions seront réservées aux investisseurs particuliers — une démarche rare pour une IPO de cette envergure, qui traduit la volonté de SpaceX d’associer largement le grand public.
Cela signifie aussi que la bataille de valorisation avant cotation sera intense. Au cours des six derniers mois, la valorisation de SpaceX a progressé en trois étapes : environ 800 milliards de dollars lors des transactions internes fin 2025 ; 1 250 milliards de dollars après la fusion avec xAI en février 2026 ; et désormais, un objectif de 1 750 milliards de dollars pour l’IPO. Le marché met ainsi des capitaux réels au service de la vision de « civilisation spatiale » de Musk, et ce vote de confiance s’exprime déjà sur le marché des Pre-IPOs.
Comment Gate Pre-IPOs permet aux utilisateurs d’accéder en avance à SPCX
En amont de la très attendue IPO de SpaceX, Gate a pris les devants en lançant les certificats d’actifs SPCX, devenant l’une des premières plateformes d’actifs numériques à offrir aux utilisateurs une exposition pré-IPO à SpaceX. En tant que tout premier projet sur Gate Pre-IPOs, SPCX adopte une structure d’actif de type Mirror Note. Après distribution, il entre en négociation continue 24h/24 et 7j/7 sur le marché secondaire, permettant aux utilisateurs de profiter des fluctuations de valeur de SPCX avant l’IPO officielle.
La découverte des prix varie fortement selon les marchés. Sur les plateformes traditionnelles de marché privé, le dernier prix de référence de Forge Global pour SpaceX est d’environ 647 dollars par action, soit une valorisation d’environ 1 540 milliards de dollars. La plateforme Hiive affiche un prix encore plus élevé, autour de 762 dollars par action. Sur Gate, le prix de souscription avant le split était de 590 dollars par action ; après un split de 1 pour 5, le prix de souscription est de 118 dollars par action. Les échanges au comptant sur le marché secondaire ont atteint jusqu’à 189,90 dollars, soit une hausse cumulée de 60,93 %. Cela montre que le marché des Pre-IPOs sert déjà de fenêtre anticipée pour la découverte des prix et le positionnement précoce.
Il est important de noter que le SPCX de Gate est structuré sous forme de Mirror Note et de Contingent Payout Note, et ne représente donc pas des actions SpaceX réelles ni une participation au capital. Les utilisateurs ne disposent d’aucun droit de vote et il ne s’agit pas d’une souscription à l’introduction en bourse. L’objectif est de refléter les variations de valeur de SpaceX avant et après la cotation, permettant aux utilisateurs de participer à cet événement de « valorisation de l’économie spatiale » à un stade relativement précoce via des actifs numériques.
Gate Pre-IPOs offre également plusieurs avantages différenciants : le ticket d’entrée minimum est de seulement 100 USDT, contre des plateformes OTC traditionnelles qui imposent un délai de règlement de 45 à 60 jours et des frais de 2 à 4 %. Le mécanisme de sortie flexible et l’absence de période de blocage sont particulièrement adaptés aux investisseurs particuliers. À l’approche de l’IPO, SPCX devrait attirer une attention croissante pour la découverte des prix, rendant la phase Pre-IPOs de plus en plus sensible et efficiente.
Conclusion
SpaceX s’apprête à réaliser la plus grande IPO de l’histoire, avec une valorisation cible de 2 000 milliards de dollars qui reflète la tarification systémique par les marchés de capitaux de l’ère à venir de « l’économie spatiale ». Starlink constitue aujourd’hui l’ancrage des profits de l’entreprise, Starship détermine le rythme du déploiement technologique, et l’IA porte la perspective de croissance pour la prochaine décennie — la synergie de ces trois piliers fonde le récit multi-milliardaire de SpaceX. Avec une fenêtre de cotation prévue pour la mi-juin, Gate Pre-IPOs offre aux utilisateurs un accès précoce à la découverte du prix de marché avant la cotation officielle.
Quel que soit le niveau de valorisation final — 1 750 milliards ou 2 000 milliards de dollars —, l’IPO de SpaceX sera l’un des événements les plus suivis des marchés de capitaux mondiaux en 2026. Pour les investisseurs souhaitant se positionner en amont, comprendre la logique d’affaires de SpaceX, suivre les étapes clés de l’IPO et gérer position et risque avec le produit Pre-IPOs de Gate constitue une démarche pragmatique pour prendre une longueur d’avance lors de cet événement historique.
FAQ
Quelle est la date exacte de l’IPO de SpaceX ?
R : Selon les dernières attentes du marché, SpaceX lancera son roadshow mondial le 4 juin, fixera le prix de l’IPO le 11 juin et pourrait commencer à être cotée sur le Nasdaq dès le 12 juin sous le symbole SPCX.
La valorisation de 2 000 milliards de dollars de SpaceX est-elle justifiée ?
R : Selon les critères financiers traditionnels, la rentabilité actuelle de SpaceX ne justifie pas une telle valorisation. Cependant, le marché se concentre sur le potentiel à long terme — la croissance continue des profits de Starlink, la capacité de lancement à faible coût de Starship et l’activité IA visant un marché adressable total de 26 500 milliards de dollars.
Quelle est la différence entre le SPCX de Gate Pre-IPOs et l’action SpaceX ?
R : SPCX est un actif structuré de type Mirror Note et ne représente pas directement des actions ou une participation au capital de SpaceX. Les utilisateurs ne disposent d’aucun droit d’actionnaire ni de vote. L’idée centrale est de permettre la négociation sur la base des variations de valeur de SpaceX avant et après la cotation, avec une découverte des prix sur le marché secondaire 24h/24 et 7j/7.
Pourquoi les prix de SpaceX avant IPO varient-ils autant selon les plateformes ?
R : Les différentes plateformes proposent des structures de produits, des mécanismes de règlement et des clientèles distincts. Les plateformes OTC traditionnelles (comme Forge et Hiive) s’adressent principalement aux investisseurs accrédités, impliquent la livraison réelle d’actions, avec des périodes de blocage plus longues et des frais plus élevés. À l’inverse, les produits Pre-IPOs sur CEX reposent sur une exposition synthétique ou des certificats d’actifs, offrant plus de liquidité, des barrières à l’entrée plus faibles et des mécanismes de tarification différents.
Quel impact l’IPO de SpaceX aura-t-elle sur l’industrie spatiale commerciale ?
R : Si SpaceX parvient à être cotée avec une valorisation de 1 750 à 2 000 milliards de dollars, elle fixera une nouvelle référence pour le secteur spatial commercial mondial, accélérera probablement le processus de financement pour d’autres entreprises du secteur et incitera d’autres pays à accélérer le développement de leur propre industrie spatiale commerciale face à la concurrence internationale.
