3 juin 2026 a marqué un nouveau tournant pour le marché de l’or. Selon les données du marché Gate TradFi, XAU est actuellement coté à 4 488 $, affichant un léger recul de 0,1 % sur 24 heures. Auparavant, l’or au comptant a clôturé à 4 484,66 $ l’once le 2 juin, soit une baisse de 55,13 $ en une seule journée — une diminution de 1,21 %. Le principal contrat à terme sur l’or du COMEX s’est également affaibli, passant sous les seuils de 4 510 $ et 4 500 $ l’once.
Il s’agit de la troisième fois que l’or teste le support psychologique des 4 500 $ au cours du cycle baissier actuel. Depuis la fin mai, les cours de l’or se sont rapprochés à plusieurs reprises de ce niveau critique, pour finalement le franchir à la baisse au début juin. Pour les traders, le franchissement des 4 500 $ ne marque pas la fin de l’histoire : il s’agit du début d’une nouvelle phase de négociation des prix.
Triple pression : Qu’est-ce qui pousse l’or à la baisse ?
La faiblesse persistante de l’or n’est pas un hasard : elle résulte de plusieurs facteurs convergents.
La première pression majeure provient de l’anticipation croissante de hausses des taux de la Fed. L’indice PMI manufacturier ISM des États-Unis pour mai s’est établi à 54,0, soit le niveau le plus élevé depuis mai 2022, signalant une résilience économique bien supérieure aux prévisions du marché. Ces données solides ont nettement réduit les attentes de baisse des taux, et le marché intègre désormais la possibilité d’une hausse des taux cette année. Selon l’outil "FedWatch" du CME, la probabilité d’au moins une hausse des taux d’ici la fin de l’année est passée à environ 50 %. En tant qu’actif sans rendement, l’or subit directement les effets d’un environnement de taux élevés : plus les taux montent, plus le coût d’opportunité de détenir de l’or s’accentue.
La deuxième pression découle de l’évolution complexe de la géopolitique au Moyen-Orient. Habituellement, les tensions géopolitiques soutiennent l’or. Mais cette fois, la situation diffère : la menace de l’Iran de bloquer le détroit d’Ormuz a fait grimper les prix du pétrole, et la hausse du pétrole a renforcé les anticipations d’inflation, motivant davantage la Fed à relever ses taux. L’Iran affirme avoir suspendu les discussions indirectes avec les États-Unis et prévoit de fermer le détroit, tandis que les États-Unis assurent que les négociations se poursuivent. Ce "blocage des négociations" rend difficile l’évaluation précise des primes de risque par le marché.
La troisième pression est liée aux sorties persistantes de capitaux institutionnels. Les avoirs de l’ETF SPDR Gold Trust sont tombés à 1 028,856 tonnes, avec plusieurs jours consécutifs de sorties nettes. Face à des taux élevés et à l’incertitude géopolitique, les investisseurs institutionnels réduisent leur exposition aux métaux précieux, plutôt que de considérer l’or comme une valeur refuge traditionnelle.
Quelle part des anticipations de hausse des taux est déjà intégrée dans le prix de l’or ?
Malgré des pressions concentrées à court terme, le marché n’a pas totalement abandonné la valorisation de l’or. Selon les recherches de CICC, les prix actuels de l’or reflètent en grande partie l’anticipation d’une hausse des taux de la Fed cette année. Si les attentes se renforcent vers deux hausses (50–75 points de base), le plancher pourrait se déplacer dans la zone des 4 300–4 400 $. À l’inverse, si les tensions géopolitiques s’apaisent et que les vents contraires liés aux taux diminuent, la demande d’investissement en or pourrait rebondir à court terme.
Sur le plan technique, le niveau de support central se situe désormais à 4 450 $. Si cette zone cède, les prix pourraient rapidement tester les 4 380 $. Si l’or repasse au-dessus de 4 520 $, une tendance haussière pourrait reprendre. Le marché surveille de près le rapport sur l’emploi non agricole américain de mai, attendu ce vendredi (5 juin), pour anticiper la prochaine décision de la Fed.
Gate TradFi : Saisir les opportunités de trading bidirectionnel dans la volatilité de l’or
Alors que la volatilité s’intensifie, Gate TradFi propose aux traders des outils flexibles pour le trading CFD (Contract for Difference) sur l’or.
Principales caractéristiques :
- Actif sous-jacent : CFD sur l’or XAU/USD, avec des prix reflétant fidèlement les cotations externes de l’or au comptant. Le mécanisme de découverte des prix est transparent et stable.
- Options de levier : Quatre niveaux de levier disponibles : 20x, 100x, 200x et 500x, permettant d’adapter l’exposition au risque.
- Trading bidirectionnel : Possibilité d’acheter ou de vendre sans détenir d’or physique ; il suffit de prédire la direction des prix pour participer.
- Trading 24/7 : Libéré des horaires traditionnels de Londres et New York, permettant de réagir instantanément aux événements géopolitiques ou aux données macroéconomiques, et d’éviter le risque de gap nocturne.
- Règlement en USDT : Pas besoin de conversion en monnaie fiduciaire. Gate utilise USDx pour l’affichage des comptes et le calcul de la marge, indexé 1:1 sur l’USDT, garantissant l’absence de frais de transfert supplémentaires.
- Compatibilité avec MT5 : Fonctionne sur MetaTrader 5, offrant des données de marché robustes, une exécution des ordres et une gestion des risques performantes. Synchronisation fluide entre l’application Gate et le client MT5.
Frais de trading et gestion des risques : Les transactions CFD sur l’or via Gate TradFi peuvent coûter seulement 0,018 $ par opération, avec liquidation forcée basée sur la marge croisée et le ratio de marge. Les frais sont principalement constitués du spread et des intérêts overnight, sans taux de financement comme sur les perpétuels crypto — plus proche des pratiques de la finance traditionnelle et adapté aux positions moyen/long terme.
Valeur ajoutée pour les utilisateurs crypto : Gate TradFi permet aux utilisateurs axés sur les crypto-actifs de trader les prix des métaux précieux traditionnels dans un environnement familier. La corrélation entre le cours de l’or et des actifs comme le Bitcoin est faible, ce qui en fait un outil efficace pour diversifier un portefeuille.
Avis institutionnels : volatilité à court terme, logique de fond préservée
Les grandes institutions affichent des perspectives variées sur l’avenir de l’or :
| Institution | Opinion & Objectif de prix |
|---|---|
| Goldman Sachs | Maintient un objectif de fin d’année à 5 400 $ ; prévoit des achats de 60 tonnes par mois par les banques centrales |
| J.P. Morgan | Reste sur un objectif à 6 300 $, en supposant que les achats des banques centrales atteignent 800 tonnes en 2026 |
| Morgan Stanley | Abaisse son objectif pour le second semestre de 5 700 $ à 5 200 $ |
| CICC | Anticipe un rebond du COMEX or au-dessus de 5 000 $ au second semestre |
Ces divergences institutionnelles montrent que le marché de l’or traverse une phase critique de découverte des prix. Cependant, un consensus se dégage : la logique de fond des achats d’or par les banques centrales reste intacte. Goldman Sachs prévoit que les banques centrales mondiales achèteront en moyenne 60 tonnes par mois en 2026, et les données du World Gold Council indiquent que les achats des banques centrales au premier trimestre ont atteint 244 tonnes. Ce soutien structurel offre un solide plancher de prix.
Variables clés sur le marché actuel
Dans les prochains temps, trois variables piloteront l’évolution des prix de l’or :
- Orientation de la politique de la Fed : Les données sur l’inflation et l’emploi non agricole façonneront les anticipations de hausse des taux. Si le rapport sur l’emploi de mai dépasse les prévisions, l’or subira une pression accrue à court terme.
- Évolutions au Moyen-Orient : La progression des discussions US-Iran "dans la semaine à venir" aura un impact direct sur les prix du pétrole et les anticipations d’inflation.
- Flux de fonds refuge : Les flux nets entrants ou sortants des ETF institutionnels sur l’or sont un baromètre direct de la confiance du marché.
Synthèse
La récente rupture de l’or sous les 4 500 $ marque une nouvelle phase de tests pour le marché. À court terme, les anticipations de hausse des taux et l’inflation alimentée par le prix élevé du pétrole restent les principaux obstacles pour l’or ; le support des 4 450 $ est à surveiller de près. Toutefois, l’incertitude géopolitique élevée offre également un plancher refuge, limitant le risque d’une chute unilatérale profonde. Sur fond de dédollarisation et d’achats continus des banques centrales, la valeur de l’or en tant qu’actif de long terme demeure solide. Pour les traders cherchant à exploiter la volatilité de l’or, les CFD sur l’or de Gate TradFi offrent des outils de trading bidirectionnels, multi-levier et disponibles 24/7, permettant de naviguer avec souplesse à la croisée des marchés crypto et traditionnels.
