Arthur Hayes : a vendu à découvert toutes ses positions sur ZEC, une faille d’Orchard enfreint la logique du récit de confidentialité

Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, a annoncé le 5 juin sur X qu’en raison d’une faille du pool Orchard de Zcash, il a liquidé l’ensemble de ses positions en ZEC, tout en expliquant entièrement la logique ayant guidé sa décision. Le point central de Hayes est le suivant : dans un récit de confidentialité porté par l’IA, les gouvernements et les grandes entreprises technologiques, on exige une sécurité parfaite, et non quelque chose du type « une probabilité d’exploitation extrêmement faible ».

Déclaration de confirmation d’Hayes sur la plateforme X

D’après les publications publiques d’Hayes sur X, la logique complète de sa décision de tout vendre est la suivante : bien qu’il estime que la probabilité qu’une frappe de faux minting se produise est « extrêmement faible », il ne peut pas prouver formellement que cela est impossible ; le récit de confidentialité, dans un contexte d’IA, de gouvernements et de grandes entreprises technologiques, exige une sécurité parfaite, et non simplement une faible probabilité ; il a lu hier le rapport sur la faille, et avant cela, il n’avait pas conscience de la manière dont la faille brisait sa « carte mentale » du récit ; la vente de 30 % l’a fait repenser sa position.

Hayes indique que la confidentialité est inestimable : il n’a pas de problème à racheter à un prix plus élevé, ni à admettre avoir fait une mauvaise évaluation. Il confirme également que, à ce jour, il détient toujours une position WLD (World).

Contexte de la faille ZEC Orchard : faits clés confirmés

Dans le cadre de la décision d’Hayes, les faits confirmés divulgués le même jour par le fondateur de Zcash, Zooko Wilcox, incluent : le chercheur en sécurité Taylor Hornby a découvert le 29 mai 2026 qu’il existait une faille critique de faux minting dans le pool Orchard ; ZODL a coordonné un correctif d’urgence, et la faille a été entièrement réparée le 2 juin 2026 ; la faille existait depuis le lancement du pool Orchard en mai 2022 ; Hornby a réussi, dans un environnement de test local, à générer des quantités illimitées de faux ZEC qui ne pouvaient pas être détectées.

En raison des propriétés de confidentialité d’Orchard, il est impossible de confirmer cryptographiquement si la faille a été exploitée sur le réseau principal avant sa correction. Shielded Labs prépare des propositions de mise à niveau du réseau, avec publication détaillée prévue la semaine prochaine.

FAQ

Pourquoi Arthur Hayes a-t-il quand même choisi de liquider malgré une faille dont la probabilité d’exploitation est très faible ?

D’après la déclaration publique de Hayes, sa logique de détention repose sur le récit de confidentialité de ZEC, dans un contexte d’IA, de gouvernements et de grandes entreprises technologiques ; ce récit exige une sécurité « parfaite », et non une sécurité à « faible probabilité d’exploitation ». Dès lors qu’apparaît une incertitude de sécurité qu’on ne peut pas exclure formellement par cryptographie, le socle narratif de sa détention est ébranlé ; ainsi, quelle que soit la probabilité réelle d’exploitation, cela suffit à déclencher sa décision de tout vendre.

Hayes a-t-il totalement abandonné ZEC, ou existe-t-il un potentiel de rachat ?

D’après la déclaration publique de Hayes, il indique clairement qu’il continuera à réévaluer la situation : si l’hypothèse est démontrée fausse, il serait prêt à racheter, « espérant le faire à un prix plus bas », tout en précisant aussi qu’il n’aurait pas de problème à racheter à un prix plus élevé. Ses mots sont « clôturer les gains » et « se remettre en question », et non une logique de détention de ZEC abandonnée de façon permanente.

Après avoir liquidé ZEC, quelles évolutions de positions sur d’autres actifs crypto sont confirmées ?

D’après la déclaration publique de Hayes, il confirme avoir liquidé l’ensemble de ses positions en ZEC, tout en confirmant qu’il détient toujours une position WLD (World). Hayes ne mentionne aucun autre changement concret concernant d’éventuelles autres positions.