Reuters, d’après des données issues des marchés de swaps, indique que la probabilité de marché que la Banque du Japon (BOJ) relève ses taux de 0,75% à 1% lors de la réunion de politique monétaire des 15 et 16 juin est de 93%, ce qui constituerait le plus haut niveau de taux directeurs pour le Japon depuis 1995. Le gouverneur de la Banque du Japon Kazuo Ueda (74 ans) a été hospitalisé le 10 juin à cause d’une infection par kyste sur le foie et manquera cette réunion de politique monétaire de deux jours, présidée par le vice-gouverneur Ryozo Hino.
Données confirmant les attentes de hausse: enquête Reuters et tarification de marché
D’après l’enquête de Reuters menée du 2 au 8 juin 2026, parmi 70 économistes interrogés, 66 (94%) prévoient que le taux atteindra 1% d’ici la fin du mois de juin, contre 65% lors de l’enquête de mai. Au 11 juin, BlockBeats indique que le marché s’attend généralement à ce que les taux atteignent 1%.
L’économiste et stratégiste des taux de Nomura, Mari Iwashita, a déclaré à Reuters que, étant donné que le calendrier de rétablissement de Kazuo Ueda reste incertain, la Banque du Japon pourrait ne pas émettre de signal clair sur la trajectoire future des taux. Elle a déclaré: « La question de savoir si la Banque du Japon augmentera à nouveau ses taux cette année devient de plus en plus incertaine ».
Facteurs macroéconomiques confirmés qui poussent à relever les taux
D’après Reuters et des informations connexes, les principaux facteurs déjà confirmés qui poussent à cette hausse de taux sont:
Pression sur les prix : Les prix de gros du Japon en avril ont augmenté de 4,9% en glissement annuel; les économistes s’attendent à ce que le taux d’inflation soit nettement supérieur à l’objectif de 2% plus tard dans l’année
Dépréciation du yen : Le yen s’est échangé sous 160 face au dollar et a déclenché, depuis la fin avril, environ 11,7 billions de yens (environ 7,30 milliards de dollars) d’interventions sur le change
Coûts énergétiques : La guerre en Iran fait grimper les coûts énergétiques pour le Japon, qui dépend des importations
Écart de taux qui s’élargit : Le président de la Fed, Kevin Warsh, devrait adopter une position plus ferme, élargissant davantage l’écart de taux entre Tokyo et Washington
L’économiste en chef du Japon à l’Oxford Economics, Shigeto Nagai, a déclaré à Reuters: « Je pense que la hausse de taux imminente est une mesure défensive visant à empêcher une nouvelle dépréciation du yen. »
Trajectoire des hausses de taux à venir: attentes de marché confirmées par Reuters
D’après l’enquête Reuters, plus de 75% des personnes interrogées s’attendent à ce que le taux soit à nouveau relevé à 1,25% au quatrième trimestre; deux tiers des personnes interrogées s’attendent à ce qu’il soit relevé à 1,5% d’ici le milieu de l’année 2027.
Hiroyuki Nagata, responsable des marchés mondiaux au sein du groupe SMBC, a déclaré que la Banque du Japon devrait définir une trajectoire claire de normalisation pour stabiliser le marché obligataire, alors que le rendement des obligations du Trésor à 10 ans atteint désormais le plus haut niveau depuis 30 ans.
Du point de vue des risques politiques: le Premier ministre Sanae Takaichi, partisan d’une politique budgétaire et monétaire accommodante, influence les futures nominations au conseil de la Banque du Japon. Les mandats de deux administrateurs favorables à une politique plus ferme se termineront en juillet 2027. Le chercheur économiste principal de l’institut NLI, Takeshi Ueno, a déclaré: « Les changements de personnel l’an prochain pourraient entièrement modifier l’équilibre au sein du conseil. »
FAQ
Pourquoi la hausse des taux semble-t-elle encore confirmée après l’absence de Kazuo Ueda à la réunion?
D’après les informations, l’évaluation des probabilités de hausse de Reuters (93%) et le consensus de 94% des économistes existaient déjà avant l’hospitalisation de Kazuo Ueda (10 juin), et ces données indiquent que les attentes du marché concernant une hausse étaient déjà fortement intégrées dans les prix. Un analyste de Nomura indique que le facteur principal n’est pas la décision de hausse elle-même, mais « la manière de communiquer la trajectoire future des taux ».
Pourquoi BTC/JPY fait-il partie des paires de trading de cryptomonnaies en devises fiduciaires les plus actives au niveau mondial?
D’après l’article, le maintien de taux proches de zéro, voire négatifs, au Japon sur la durée, ainsi que l’environnement de spéculation en cryptomonnaies libellées en yen, font de BTC/JPY l’une des paires de trading les plus actives au monde en devises fiduciaires. bitFlyer représente environ 38% du volume des transactions en cryptomonnaies au Japon, ce qui met en évidence l’ampleur globale du marché des cryptomonnaies libellées en yen.
À partir de quand le cycle de hausse des taux de la Banque du Japon a-t-il commencé?
D’après les informations, la Banque du Japon a mis fin en 2024 au vaste programme de stimulation et a commencé à resserrer, puis a relevé ses taux à plusieurs reprises depuis. Cette hausse jusqu’à 1% serait une nouvelle étape majeure de ce processus de resserrement et constituerait le niveau de taux directeurs le plus élevé depuis 1995.
