Bitcoin a chuté à 70 981 $ jeudi, alors que la trêve américano-iranienne de deux semaines qui a déclenché le vaste rebond boursier de mardi commençait à montrer de sérieuses fissures moins de 48 heures après son annonce. Le président du Parlement iranien, Mohammad Bagher Ghalibaf a déclaré mercredi soir que trois clauses de la proposition de trêve avaient été enfreintes, sans préciser lesquelles. Le détroit d’Ormuz — dont la réouverture était le cœur de la condition du deal — est resté, de fait, fermé au trafic normal de pétroliers commerciaux. Le Brent a rebondi d’environ 2 % vers quelque 97 $, inversant une partie de la chute sur une seule journée de plus de 10 % enregistrée mercredi, qui avait été le pire repli de la matière première en six ans.

Le mouvement de Bitcoin a été relativement modéré : en baisse de 0,5 % sur 24 heures, tout en restant en hausse de 6,1 % sur la semaine, et en se maintenant dans la fourchette de négociation de plusieurs mois 65 000–73 000 $ qu’il occupe depuis le début du conflit. Le marché des altcoins a davantage souffert. Ether a chuté de 2,6 % à 2 180 $ après avoir mené le rallye de la trêve avec un gain hebdomadaire de 5,2 %. Le SOL de Solana a reculé de 3,1 % à 81,96 $. XRP a perdu 3 % à 1,33 $, et le dogecoin a glissé de 3,4 % à 0,091 $. L’indice MSCI Asie-Pacifique a baissé de 0,9 %, inversant une partie de la hausse fulgurante de mercredi, qui avait été le meilleur jour de l’indice en un an.

Ce récit est un extrait de la newsletter Unchained Daily.

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QCP Capital avait signalé le risque mercredi, en écrivant que la trêve était « une pause plutôt qu’un règlement durable, la trêve étant conditionnée à la manière dont l’Iran gère le passage par Ormuz au cours des prochaines semaines ». Cette prudence s’est révélée justifiée. La société a également noté que le « récit des dommages physiques n’a pas disparu » — une référence aux importants dégâts subis par les infrastructures énergétiques par les États-Unis, Israël et l’Iran au cours de cinq semaines de conflit, que des analystes estiment pouvoir maintenir le pétrole près de 100 $, quels que soient les éventuels accords diplomatiques.

Le contexte macro ajoute un vent contraire supplémentaire. Les actifs mondiaux à risque font face à ce que certains analystes qualifient d’« une contraction non coordonnée », alors que les grandes banques centrales maintiennent les taux plus élevés plus longtemps, renforçant la pression baissière sur les actifs spéculatifs. La position nette de Bitcoin reste positive sur la semaine, mais la trajectoire vers un franchissement durable au-dessus de 73 000 $ — le plafond de la fourchette de l’ère du conflit — dépend fortement de savoir si la trêve tient assez longtemps pour que les marchés de l’énergie se stabilisent et que les discussions diplomatiques fassent des progrès significatifs lors de la session du week-end à Islamabad.

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