Le marché des options sur Bitcoin absorbe le choc de la baisse alors que la volatilité implicite se normalise à 40%

Selon Glassnode, les marchés des options sur Bitcoin ont absorbé le choc de la récente baisse du 12 juin, avec une normalisation significative de la volatilité implicite. La volatilité implicite à la monnaie (ATM) pour les options d’une semaine a brièvement grimpé à 65% alors que le Bitcoin passait sous son niveau de support de février, mais a rapidement redescendu à environ 40%, indiquant que les traders considéraient la baisse comme un événement circonscrit plutôt qu’une perturbation systémique. Le skew des options d’une semaine, qui mesure la préférence des investisseurs pour des puts de protection, est passé de 12% à 28% pendant la phase de selloff avant de refluer à environ 12%, montrant que la demande de couverture s’est allégée. La volatilité réalisée sur un mois est montée à 41% après la baisse, s’alignant étroitement avec la volatilité implicite sur un mois, suggérant que les mouvements du marché correspondent aux attentes de prix fixées par les options.

Malgré la normalisation de la volatilité, le positionnement sur options continue de signaler la prudence. Les options de vente (puts) représentaient environ 30% de la prime échangée sur les sept derniers jours, contre 20% pour les options d’achat (calls), ce qui indique une demande durable de protection à la baisse. L’exposition négative au gamma est concentrée autour du niveau de 65 000 dollars, légèrement au-dessus du prix spot du Bitcoin proche de 63 800 dollars, avec des positions gamma courtes supplémentaires entre 65 000 et 70 000 dollars.