Le PDG de UK CEO Policy appelle la vidéo STRC de Saylor « malhonnête »

Le PDG de UK Policy, Susie Ward, a critiqué une vidéo de Michael Saylor de Strategy qui fait la promotion des actions privilégiées STRC, la qualifiant de « vraiment malhonnête » lors d’une interview à la conférence BTC Prague de la semaine dernière. Ward, qui est à la fois une militante en faveur du bitcoin et actionnaire de Strategy, a déclaré que la vidéo déformait le profil de risque de l’investissement en donnant l’impression « qu’il n’y a aucun risque » avec les STRC, qui offrent un dividende de 11,25 %. Ses inquiétudes s’étendent au modèle plus large de trésorerie en bitcoin de Strategy, qui utilise le capital levé via des émissions d’actions pour acheter du BTC, une stratégie que Ward estime incompatible avec la proposition de valeur fondamentale du bitcoin, fondée sur la rareté.

Ward qualifie la promotion de la vidéo STRC de malhonnête

Ward a déclaré à The Block qu’elle pensait que la vidéo de Saylor faisant la promotion des STRC déformait le profil de risque de l’investissement. « C’est le risque qui me met mal à l’aise. Je ne pense pas que le risque soit expliqué », a déclaré Ward. « Saylor a publié une vidéo en parlant de son rendement avec les STRC… elle donnait l’impression qu’il n’y a aucun risque, et j’ai trouvé ça vraiment malhonnête. »

Les STRC sont une émission d’actions privilégiées perpétuelle avec un dividende de 11,25 %. Strategy vend des STRC pour lever des capitaux en vue d’acheter davantage de bitcoin, en canalisant le produit des actions vers des acquisitions de BTC.

Ward remet en question les modèles de trésorerie en bitcoin des entreprises

Ward a exprimé de sérieux doutes quant aux entreprises qui adoptent la stratégie de trésorerie en BTC popularisée par Saylor chez Strategy. Si elle voit un intérêt à ce que certaines entreprises conservent une partie de leur flux de trésorerie libre en bitcoin, elle estime que l’endettement pour acheter du BTC est imprudent.

« Vous avez toutes les différentes couches d’ingénierie financière, donc vous pourriez diluer vos actionnaires. Vous émettez plus d’actions, vous les vendez, vous diluez vos actionnaires, vous levez de l’argent, vous achetez du bitcoin », a déclaré Ward. « C’est presque l’inverse de la raison pour laquelle on aime le bitcoin. On aime le bitcoin parce qu’il ne peut pas être gonflé, à cause de sa rareté, c’est ce qui le rend spécial. »

Ward a critiqué les entreprises qui ont suivi l’exemple de Strategy l’an dernier, lorsque le prix du bitcoin a augmenté, en se réinventant comme des entreprises de trésorerie d’actifs numériques en empruntant ou en levant des fonds via les marchés de capitaux traditionnels pour acheter du BTC. Elle a décrit ces projets comme un mélange de la réputation du bitcoin avec des « jeux de fiat » dans des schémas ressemblant à des investissements memecoin pump-and-dump. « Il suffit de regarder le graphique : ça monte jusqu’à un montant complètement dingue, puis ça redescend, et c’est tout », a déclaré Ward.

Les actions de Strategy en baisse de 60 % sur un an

Les cours des actions des entreprises de trésorerie en bitcoin sont étroitement corrélés au prix du bitcoin, qui a perdu près de 50 % de sa valeur depuis avoir atteint un sommet en octobre 2025. Les actions de Strategy (MSTR), qui se négociaient autour de 132 dollars lundi, ont baissé de plus de 60 % au cours de l’année écoulée.

Strategy achète 1 587 BTC pour 100 millions de dollars

Strategy a déclaré lundi avoir acheté 1 587 BTC supplémentaires pour environ 100 millions de dollars à un prix moyen de 63 024 dollars par bitcoin, portant son total de détentions à 846 842 BTC.

FAQ

De quoi Susie Ward a-t-elle critiqué la vidéo de Michael Saylor sur les STRC ?
Ward a qualifié la vidéo de « vraiment malhonnête » car elle a déclaré qu’elle déformait le profil de risque des actions privilégiées STRC en donnant l’impression qu’il n’y a aucun risque. Les STRC offrent un dividende de 11,25 % et Strategy utilise le produit de la vente de ces actions pour acheter davantage de bitcoin.

Pourquoi Ward s’oppose-t-elle aux stratégies de trésorerie en bitcoin des entreprises ?
Ward estime que l’endettement pour acheter du bitcoin via la dilution des actions contredit la rareté, valeur fondamentale du bitcoin. Elle a déclaré que le fait pour les entreprises d’émettre plus d’actions pour lever de l’argent en vue d’achats de BTC représente « l’opposé de la raison pour laquelle on aime le bitcoin », car le bitcoin ne peut pas être gonflé.

Combien de bitcoin Strategy a-t-elle acheté lundi ?
Strategy a acheté 1 587 BTC pour environ 100 millions de dollars à un prix moyen de 63 024 dollars par bitcoin, portant ses détentions totales à 846 842 BTC.