Le Bitcoin (BTC) rebondit le 10 juillet jusqu’à 63 000 dollars, mais les acheteurs peinent ensuite à conserver l’élan. L’inflation PCE américaine de mai s’établit à 4,1 %, et le marché de prévision de Kalshi chiffre à 54 % les chances de hausses de taux d’ici la fin de l’année ; l’escalade du conflit militaire entre les États-Unis et l’Iran : l’armée américaine a déjà attaqué 90 cibles en territoire iranien, et la navigation dans le détroit d’Ormuz est à nouveau menacée.
Escalade américano-iranienne : l’armée américaine attaque 90 cibles, l’Iran riposte dans le Golfe persique et vise quatre pays
D’après les informations du Commandement central des États-Unis et de l’Associated Press, les États-Unis ont lancé le 9 juillet 2026 (jeudi) une nouvelle série de frappes aériennes contre l’Iran, visant 90 cibles, notamment des pistes d’aéroports, des dispositifs de lancement de missiles, des systèmes de défense antiaérienne et des réseaux de commandement et de contrôle ; les États-Unis indiquent que ces frappes visent à « affaiblir davantage » la capacité de l’Iran à « menacer la liberté de navigation » dans le détroit.
L’Iran a immédiatement ouvert une riposte en ciblant des alliés des États-Unis au Moyen-Orient : les autorités militaires du Koweït annoncent avoir abattu trois missiles balistiques, un missile de croisière et dix drones ; des débris tombés ont causé une blessure ; au Bahreïn, des alertes ont à nouveau retenti pour la troisième fois ; le Qatar et la Jordanie ont également été la cible de frappes de missiles ; un porte-parole du gouvernement jordanien affirme que tous les tirs entrants ont été interceptés. Un responsable iranien a par ailleurs déclaré que l’armée américaine avait aussi attaqué des zones situées près de la seule centrale nucléaire iranienne (Bushehr).
Le ministère iranien de la Santé indique que, depuis deux jours, les frappes ont fait au moins 14 morts et 78 blessés, dont la majorité des militaires. Trump avait auparavant déclaré, lors du sommet de l’OTAN à Ankara, que les accords de cessez-le-feu « sont terminés » ; si le conflit se poursuit, le transport d’énergie par le détroit d’Ormuz risque de nouveau d’être interrompu : ce détroit représente un cinquième des échanges mondiaux de pétrole et de gaz ; en juin, via le transport maritime, le nombre de navires était passé de 233 en mai à 576, mais il est de nouveau menacé.
Les deux parties américano-iraniennes ont ensuite annoncé qu’elles tiendraient des pourparlers le dimanche en Suisse ; les résultats précis dépendront des communiqués officiels.
Données on-chain de Glassnode : pertes quotidiennes des détenteurs à long terme de 280 millions de dollars
(Source : Glassnode)
D’après le rapport de Glassnode du 8 juillet, les données on-chain du Bitcoin et les données institutionnelles font ressortir les indicateurs clés suivants : la part des pertes réalisées par les détenteurs à long terme (LTH) dans la valeur réalisée totale (moyenne sur 30 jours) est passée de 15 % au début de février 2026 à 43 %, et les pertes réalisées quotidiennes atteignent 280 millions de dollars (le plus haut niveau depuis décembre 2022) ; Glassnode indique que, tant que la vague de ventes des LTH ne s’est pas nettement refroidie, chaque rebond du marché pourrait subir une forte pression.
Concernant les ETF Bitcoin spot, les sorties nettes quotidiennes ont reculé : elles étaient de 193 millions de dollars au début de juin et sont descendues à 88,9 millions de dollars, mais l’ensemble continue toutefois de perdre des capitaux ; le volume de transactions des ETF sur une journée (moyenne sur 30 jours) s’est réduit à 650 millions à 950 millions de dollars, soit une baisse d’environ 80 % par rapport au pic d’octobre 2025, ce qui montre que la confiance des institutions ne revient pas encore clairement.
Sur le marché des dérivés, le ratio put/call (Put/Call Ratio) a chuté à 0,56 (plus bas niveau en 2026), ce qui indique que la prime de panique du marché est en train de s’effacer, mais les traders conservent une inclinaison défensive sur la courbe des options.
Marché de prévision Kalshi et divergence avec la Fed : 54 % de chances de hausses de taux d’ici la fin de l’année
D’après les données du marché de prévision Kalshi, les traders estiment actuellement à 54 % la probabilité que la Fed augmente les taux cette année (contre 56 % la veille) ; la probabilité de ne pas baisser les taux d’ici la fin de l’année est d’environ 76 % (le 16 juin — le jour où le président de la Fed, Kevin Warsh, présidait la réunion pour la première fois — elle est passée rapidement de 68 % à 77 %).
Le procès-verbal de la réunion de la Fed de juin montre que « de nombreux participants » pensent que le taux directeur devrait se situer à la fin de l’année dans la fourchette d’objectifs actuelle (3,50 % à 3,75 %) ou légèrement en dessous ; mais « de nombreux autres participants » estiment que les taux devraient être supérieurs à la fourchette d’objectifs actuelle, ce qui révèle des désaccords marqués au sein de la Fed sur la nécessité de nouvelles hausses de taux.
L’inflation PCE (mai) progresse de 4,1 % en glissement annuel, son plus haut niveau depuis avril 2023 ; la situation au Moyen-Orient continue de pousser les prix de l’énergie à la hausse, intensifiant la pression inflationniste et réduisant davantage la marge de manœuvre pour des baisses de taux.
Les trois signaux d’observation des creux majeurs relevés par Glassnode
D’après le rapport de Glassnode, pour déterminer si le Bitcoin lance vraiment un retournement haussier, il faut surveiller les trois signaux suivants :
Refroidissement de la pression de vente des LTH : les pertes réalisées quotidiennes des détenteurs à long terme doivent continuer de baisser, ce qui montre que l’abandon des ventes liées à la capitulation s’atténue
Flux des ETF vers un plateau et reprise des volumes de transactions institutionnelles : les ETF Bitcoin spot doivent passer de sorties nettes à entrées nettes, et le volume de transactions quotidiennes doit nettement s’étendre pour refléter une reprise officielle de la demande institutionnelle
Prix spot du Bitcoin solidement au-dessus de 76 600 dollars : le prix spot doit rester stable au-dessus de la moyenne du marché « True Market Mean », afin de montrer la réparation de la structure des coûts de détention à l’échelle du marché
Glassnode souligne en parallèle que, même si la masse monétaire américaine M2 atteint un nouveau record à 22,8 billions de dollars, la Fed poursuit néanmoins la réduction de son bilan ; ces trois signaux majeurs doivent mûrir simultanément pour être considérés comme une base clé de la relance d’un marché haussier. L’ensemble ci-dessus reflète les analyses de Glassnode.
Questions fréquentes
Quelle est l’évaluation globale de Glassnode sur la position actuelle du Bitcoin ?
D’après le rapport de Glassnode du 8 juillet, le Bitcoin se trouve actuellement dans un processus de « construction de creux (Bottom Building) » : le prix spot est resté cinq mois consécutifs en dessous de la moyenne du marché « True Market Mean » (environ 76 600 dollars) et de la base des coûts des détenteurs à court terme (environ 72 200 dollars) ; les pertes réalisées quotidiennes des LTH atteignent 280 millions de dollars (le plus haut niveau depuis décembre 2022) ; Glassnode indique aussi qu’il ne faut pas exclure totalement un scénario extrême où le prix baisserait davantage jusqu’à un support à 53 000 dollars. Ce qui précède correspond à l’avis des analystes de Glassnode.
Quelle est la prévision de Kalshi pour les hausses de taux de la Fed cette année ?
D’après les données du marché de prévision Kalshi (au moment de la publication), les traders estiment à 54 % la probabilité de hausses de taux de la Fed cette année, et à environ 76 % la probabilité de ne pas baisser les taux ; en outre, il existe aussi des divergences au sein de la Fed sur la question des hausses de taux (le procès-verbal de juin montre que plusieurs membres soutiennent des taux plus élevés d’ici la fin de l’année). Il s’agit des prix de marché liés aux prévisions, sous réserve de la décision officielle de la Fed.
Quel impact le conflit militaire américano-iranien a-t-il sur le détroit d’Ormuz et le marché mondial de l’énergie ?
D’après les informations, l’armée américaine a mené des attaques contre 90 cibles en territoire iranien, et la riposte iranienne a touché le Koweït, le Bahreïn, le Qatar et la Jordanie ; la sécurité de la navigation dans le détroit d’Ormuz est à nouveau menacée, et ce détroit représente un cinquième des échanges mondiaux de pétrole et de gaz. Une hausse des prix de l’énergie pourrait intensifier la pression inflationniste aux États-Unis et, par ricochet, influencer davantage la trajectoire de politique de la Fed ; les dynamiques géopolitiques précises dépendront des communiqués officiels.
