Le drawdown de 50 % de Bitcoin est le marché baissier le plus léger jamais enregistré

Bitwise senior investment strategist Juan Leon a qualifié cette semaine le repli d’environ 50 % du Bitcoin par rapport à son sommet de 2025 de plus doux marché baissier structurel de l’histoire de l’actif. Pendant ce temps, le rapport du 8 juillet de CryptoQuant a classé le rebond de 10 % depuis environ 57 700 dollars US comme une reprise au sein d’un marché baissier en cours. Leon a comparé la baisse actuelle à l’effondrement de 78 % de 2022 et au repli de 84 % de 2018, en notant que la baisse actuelle dure depuis environ huit mois, contre 12 à 13 mois pour les marchés baissiers précédents afin d’atteindre leurs points bas. L’analyse intervient alors que, d’après Leon, les clients institutionnels se partagent entre des stratégies de moyenne des coûts (dollar-cost averaging) et l’attente de davantage de clarté réglementaire avant de déployer du capital.

Leon compare le repli actuel aux marchés baissiers de 2018 et 2022

Leon a noté que les points bas du cycle du Bitcoin ont augmenté au fil des cycles successifs. Le repli actuel du sommet au point bas d’environ 50 % contraste avec l’effondrement de 78 % de 2022 et le repli de 84 % de 2018. Le repli actuel a environ huit mois, a-t-il déclaré, contre les 12 à 13 mois que les marchés baissiers précédents ont mis pour trouver leurs plus bas.

CoinGecko mesure un maximum de repli de 51,2 % sur 233 jours

Une recherche publiée par CoinGecko à la fin du mois de juin a mesuré le marché baissier actuel à un repli maximum de 51,2 % depuis le plus haut historique de 124 773 dollars US, et l’a qualifié de plus doux enregistré jusqu’ici, avec la réserve qu’il pourrait ne pas être terminé. La même analyse a comptabilisé le repli à 233 jours au 24 juin, contre 385 jours pour le marché baissier 2018-2019, qui s’est soldé par un creux à 83,6 % sous son sommet, et 381 jours pour le cycle 2022-2023, qui a chuté de 76,7 %. Depuis, le Bitcoin a creusé sous le plus bas de juin utilisé par CoinGecko, touchant environ 57 700 dollars US début juillet, avant de rebondir.

CryptoQuant Bull Score Index à 20

Le rapport de CryptoQuant a conclu qu’une reprise durable exigerait que son Bull Score Index dépasse 60. Cet indicateur, qui suit l’activité on-chain, les conditions de marché et les métriques de valorisation, se situe à 20, et la société considère que les lectures en dessous de 40 sont baissières. La firme a attribué le rebond en partie à la saisonnalité de juillet, citant des gains d’environ 20 % en juillet 2018 et de 17 % en juillet 2022, deux années de marché baissier. Son rapport a identifié la zone de soutien clé de 60 000 dollars US comme étant reconquise pendant le rebond. Il a aussi noté que le Coinbase Premium Index s’est redressé après des niveaux fortement négatifs au début du mois de juin, et que la demande sur 30 jours s’est améliorée par rapport à une contraction de 650 000 BTC, la plus forte depuis 2022. D’après des données de CoinGecko, le Bitcoin s’est échangé près de 63 900 dollars US le 10 juillet, en hausse d’environ 3 % sur 24 heures.

Les clients institutionnels partagés entre moyenne des coûts et attente réglementaire

Leon a mis en évidence une division parmi les clients institutionnels de Bitwise. Un groupe traite le repli comme une occasion de se rééquilibrer et d’augmenter sa moyenne de coûts sur l’actif, a-t-il déclaré, tandis qu’un autre groupe de détenteurs de gros capitaux attend des cadres réglementaires plus fermes avant d’engager des fonds.

FAQ

Quel pourcentage de baisse définit le marché baissier actuel du Bitcoin ?
Bitwise senior investment strategist Juan Leon a caractérisé le repli actuel à environ 50 % par rapport au sommet de 2025 du Bitcoin, le comparant à l’effondrement de 78 % de 2022 et au repli de 84 % de 2018.

Que indique le Bull Score Index de CryptoQuant sur la condition du marché du Bitcoin ?
Le rapport du 8 juillet de CryptoQuant place son Bull Score Index à 20, bien en dessous du seuil de 60 que la firme dit nécessaire pour une reprise durable, et la société considère que les lectures en dessous de 40 sont baissières.

Comment les clients institutionnels réagissent-ils au repli du Bitcoin selon Bitwise ?
Leon a déclaré que les clients institutionnels se partagent entre la moyenne des coûts sur la baisse (dollar-cost averaging) et l’attente de cadres réglementaires plus fermes avant d’engager de nouveaux capitaux.