Le plus grand fonds spéculatif de la planète, Bridgewater Associates, a déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis un rapport 13F concernant ses positions au premier trimestre 2026. Le principal changement de ce trimestre tient à une rotation sur le secteur des fonds, avec une forte réduction des positions dans plusieurs actions de logiciels d’entreprise, tout en concentrant les investissements vers les semi-conducteurs liés à l’intelligence artificielle (IA) et les infrastructures cloud. Parmi eux, TSMC (TSMC) devient le plus important nouvel investissement du trimestre, tandis qu’Amazon (Amazon) fait l’objet d’un renforcement et passe à la troisième plus grande position.
Bridgewater renforce ses positions sur TSMC et la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs
Au premier trimestre 2026, Bridgewater a renforcé son positionnement sur la chaîne d’approvisionnement matérielle. D’après le rapport 13F, le fonds a acheté pour la première fois environ 1 077 000 actions de TSMC, avec une valeur en fin de période de 364 millions de dollars, représentant 1,62% du portefeuille total, ce qui lui permet d’entrer directement dans le top 10 des positions. En outre, Bridgewater a aussi augmenté ses positions sur plusieurs valeurs clés des semi-conducteurs, notamment en renforçant Nvidia (Nvidia) d’environ 827 000 actions, ce qui porte son poids à 3,65%. Broadcom (Broadcom) et Micron (Micron) ont également respectivement fait l’objet d’un accroissement de 670 000 actions et 586 000 actions. Ces données indiquent un fort consensus au sein des investisseurs institutionnels sur la continuité de la demande au niveau de la fabrication et de la conception de puces.
Renforcement majeur d’Amazon et des grands fournisseurs de services cloud
Sur le segment des grandes valeurs technologiques, Amazon est la valeur que Bridgewater a le plus renforcée ce trimestre. Le rapport précise que Bridgewater a augmenté de plus de 2 440 000 actions d’Amazon, portant le total des positions à 4 388 000 actions, soit une hausse du poids dans le portefeuille total de 1,64% au trimestre précédent à 4,08%, ce qui en fait la troisième plus grande position. Parallèlement, le fonds continue de construire des positions sur la société mère de Google, Alphabet, ainsi que sur Microsoft (Microsoft). Cette décision reflète la tendance des fonds à se concentrer sur de très grands fournisseurs de services cloud capables d’offrir des capacités de calcul à grande échelle. Les analystes estiment que les grandes institutions considèrent ces géants du cloud comme une infrastructure clé pour le développement du calcul.
Retrait complet de Salesforce et d’autres actions de logiciels d’entreprise
En contraste avec un positionnement agressif sur les semi-conducteurs, Bridgewater a liquidé plusieurs positions du secteur des logiciels d’entreprise au premier trimestre. Le rapport indique que Bridgewater s’est totalement désengagé du fournisseur de logiciels cloud Salesforce, avec une vente de plus de 1 930 000 actions. Parmi les autres actions logicielles réduites ou sorties du portefeuille figurent aussi ServiceNow (réduction d’environ 1 338 000 actions), Workday (réduction d’environ 965 000 actions) et des entreprises comme GoDaddy. Comme le secteur des logiciels d’entreprise fait face à un double défi — pressions sur la valorisation et contexte macroéconomique — l’attrait du marché de ces actifs a évolué. Bridgewater a adopté une stratégie relativement prudente, déplaçant le centre de gravité des investissements de l’application logicielle vers des segments de matériel plus concrets.
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