La présidente de la Fed, Kevin Warsh, a témoigné devant la commission des services financiers de la Chambre le 14 mai (heure locale), déclarant que la Réserve fédérale doit clairement séparer la politique de son bilan de la politique budgétaire. Warsh a souligné que toute modification de la politique de bilan serait annoncée et expliquée à l’avance, avec un débat suffisamment approfondi. Il a insisté sur le fait que la politique budgétaire relève du Congrès, du secrétaire au Trésor et du Président, tandis que la Fed doit se concentrer sur la politique monétaire.
La Fed sépare la politique de bilan des opérations budgétaires
![Kevin Warsh, Chair of the Federal Reserve]()
Kevin Warsh, président de la Réserve fédérale [Photo fournie par Yonhap News]
Warsh a dit à la commission : « Nous voulons sortir de la politique budgétaire. La politique budgétaire est le domaine du Congrès, du secrétaire au Trésor et du Président. La Fed doit se concentrer sur la politique monétaire. » Déclaration qui indique que la Fed n’utilisera plus son bilan comme un outil de soutien budgétaire du gouvernement.
Warsh a précisé que « le bilan fait partie de la politique monétaire », notant que la politique monétaire ne fonctionne pas seulement par le biais des taux d’intérêt, mais aussi par celui de la politique de bilan. Il a déclaré : « Le bilan n’est pas simplement une question de “plomberie” des marchés. » Cela indique que Warsh pourrait accepter une volatilité plus élevée sur les marchés du financement à court terme.
Warsh s’engage pour un objectif d’inflation de 2 %
Warsh a insisté sur l’engagement de la Fed en faveur de la stabilité des prix. « L’inflation est une question de choix », a-t-il déclaré. « Nous, responsables de la politique monétaire, devons choisir des prix plus bas, et c’est ce que mes collègues et moi avons promis. » Il a déclaré : « Nous nous engageons à atteindre la stabilité des prix. Nous nous engageons pour l’objectif d’inflation de 2 %. »
Répondant au scepticisme des marchés, Warsh a déclaré : « Si les acteurs du marché pensaient : “La Fed a dit qu’elle s’y engagerait avant, mais n’a-t-elle pas en réalité toléré une inflation plus élevée ?” — Je vous le dis maintenant : cet engagement est sans équivoque. » Il a ajouté : « La responsabilité est assumée par soi-même. Ce n’est pas le moment de transférer la responsabilité ailleurs ou d’en faire porter le blâme à d’autres. »
Warsh a expliqué que la Fed dispose d’outils de politique, notamment les taux d’intérêt et la politique de bilan, pour atteindre l’objectif d’inflation. « En réalité, nous avons les moyens d’atteindre cet objectif », a-t-il dit. « Il s’agit d’un engagement, d’une responsabilité et d’outils de politique. Nous avons les trois. Et nous atteindrons cet objectif. »
La Fed abandonne le cadre de ciblage d’une inflation moyenne flexible
Warsh a abordé l’abandon par la Fed du Flexible Average Inflation Targeting (FAIT), en déclarant : « Ce cadre a échoué à atteindre ses objectifs initiaux. » Il a exprimé sa satisfaction de voir que ses prédécesseurs ont abandonné cette politique avant qu’il ne prenne ses fonctions.
« Si vous commettez une erreur, vous devez la reconnaître », a déclaré Warsh. « Je pense que si cette erreur avait été reconnue plus tôt, nous n’aurions pas eu un degré d’ampleur aussi important de fardeau excessif au cours des cinq dernières années. »
La Fed lance une task force de réforme en cinq axes
Warsh a annoncé qu’il avait confié à la task force de réforme de la Fed « la tâche difficile de procéder à un examen à partir des principes de base ». Il a expliqué : « La task force est en phase d’enquête. Ils partent d’une table rase. »
Warsh a déclaré qu’il prévoit de partager périodiquement, dès maintenant jusqu’à la fin de l’année, les résultats et les discussions, en s’attendant à parvenir à des conclusions substantielles d’ici la fin de l’année. La Fed fait actuellement fonctionner des task forces dans cinq domaines : la communication, le bilan, les données, la productivité et l’emploi, et le cadre d’inflation.
Warsh a refusé de commenter les conflits liés à la transition du président Donald Trump, déclarant : « Nous resterons fidèles uniquement à notre rôle. »
FAQ
Que le président de la Fed Warsh a-t-il dit sur la politique de bilan le 14 mai ?
Le président de la Fed Kevin Warsh a témoigné devant la commission des services financiers de la Chambre le 14 mai, déclarant que la Fed doit clairement séparer la politique de bilan de la politique budgétaire. Il a souligné que tout changement serait annoncé à l’avance avec un débat suffisamment approfondi, et que la Fed doit se concentrer sur la politique monétaire, tandis que la politique budgétaire relève du Congrès, du secrétaire au Trésor et du Président.
Pourquoi la Fed a-t-elle abandonné le cadre de ciblage d’une inflation moyenne flexible ?
Warsh a déclaré que le cadre FAIT avait échoué à atteindre ses objectifs initiaux. Il a dit que si l’erreur avait été reconnue plus tôt, le fardeau excessif survenu au cours des cinq dernières années ne se serait pas produit à un niveau aussi élevé. Warsh a exprimé sa satisfaction de voir que ses prédécesseurs ont abandonné cette politique avant qu’il ne prenne ses fonctions.
