Goldman Sachs fixe à 5 % le seuil critique d’un effondrement des actions américaines, dans un contexte de hausse des rendements des bons du Trésor

D’après Goldman Sachs, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans qui atteint 5% représente un seuil de risque systémique critique pour les actions américaines, comme l’a souligné le responsable des opérations de trading de la banque, Tony Pasquariello. En s’appuyant sur des données historiques et des modèles quantitatifs, Goldman a constaté que ce n’est que lorsque le rendement à 10 ans augmente d’environ deux écarts-types au cours d’un mois que le marché boursier subit une pression structurelle sur la valorisation ; le contexte économique actuel suggère que ce seuil de panique se situe à environ 5%. Bien que le récent réajustement du marché de la dette, lié à un ralentissement de la baisse de l’inflation et à des inquiétudes concernant le déficit budgétaire, ait poussé la courbe des taux à la hausse, cette ligne critique reste à une distance suffisante. Goldman a également souligné que de solides cycles de dépenses en capital portés par l’IA apportent un soutien essentiel aux actions, les principaux fournisseurs de cloud hyperscalers devant dépasser 1 trillion de dollars de capex d’ici 2027, compensant une partie de la pression de valorisation liée à la hausse des taux.
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