Grayscale dépose le premier ETF spot Zcash aux États-Unis avec l’approbation de la SEC

• Grayscale cherche l’approbation de la SEC pour convertir son Zcash Trust en le premier ETF spot américain pour une cryptomonnaie axée sur la confidentialité.
• Zcash a bondi après le dépôt, alors que l’intérêt institutionnel pour les actifs crypto orientés confidentialité continuait d’augmenter rapidement.
• Les fonctionnalités de confidentialité de Zcash posent toujours des défis en matière de conservation, d’audit et de conformité pour des produits d’ETF réglementés.

Grayscale Investments a déposé auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission le 8 mai pour convertir son Zcash Trust en ETF spot. En cas d’approbation, le produit deviendrait le premier fonds négocié en bourse spot américain lié à une cryptomonnaie axée sur la confidentialité, après des informations indiquant que la SEC a mis fin à son examen des cryptos de confidentialité sans action coercitive contre des entités liées à Zcash.

Dépôt d’un ETF Zcash

La conversion proposée par Grayscale suit la même structure que celle utilisée précédemment pour ses produits d’investissement en Bitcoin et en Ethereum. Le Zcash Trust de l’entreprise gère actuellement plus de 196 millions de dollars d’actifs.

Le dépôt intervient alors que l’intérêt institutionnel pour les cryptomonnaies orientées confidentialité augmente. Le cofondateur de Multicoin Capital, Tushar Jain, a révélé que le hedge fund a commencé à constituer une importante position en ZEC en février.

Jain a décrit Zcash comme un jeu de couverture macro, dans un contexte de concentration croissante sur la surveillance financière et l’infrastructure de confidentialité numérique.

Après le dépôt de l’ETF, Zcash a fortement rebondi et a brièvement approché le seuil des 600. Le token est aussi monté dans le top 15 des cryptomonnaies par capitalisation boursière après avoir gagné plus de 1 000% depuis le début de l’année.

Les fonctionnalités de confidentialité restent un enjeu clé

Zcash a été lancé en 2016 via Zerocoin Electric Coin Company, avec des fonctionnalités de transactions centrées sur la confidentialité. D’après des données de marché, les transactions protégées représentent désormais environ 30% de l’activité du réseau Zcash.

Cependant, ces outils de confidentialité continuent de créer des défis pour les produits institutionnels. Environ 20% à 25% de l’offre de Zcash se trouverait dans des adresses de portefeuilles chiffrées.

Cette structure complique les exigences de conservation, les standards d’audit et les rapports de preuve de réserves généralement requis pour des produits d’ETF. La plupart des ETF crypto existants s’appuient sur des systèmes de portefeuilles blockchain transparents à des fins de conformité.

Malgré ces inquiétudes, les acteurs du marché ont vu dans la décision rapportée de la SEC de clôturer son examen des cryptos de confidentialité sans action coercitive une réduction de l’incertitude réglementaire entourant Zcash.

Grayscale étend sa stratégie d’ETF crypto

Le dépôt concernant Zcash marque la dernière tentative de Grayscale pour élargir sa gamme d’ETF crypto au-delà de ses produits Bitcoin et Ethereum. Ces derniers mois, l’entreprise a aussi poursuivi des dépôts liés à XRP, Dogecoin, Solana, Cardano et NEAR Protocol.

Le dépôt arrive également dans un contexte de concurrence plus large entre gestionnaires d’actifs, qui cherchent des produits d’investissement crypto réglementés aux États-Unis.

Si les régulateurs approuvent le produit, l’ETF Zcash de Grayscale établira le premier ETF spot réglementé axé sur une cryptomonnaie de confidentialité au sein des marchés financiers américains.