Huajian Future-B chute de 56,89% lors de ses débuts, la valorisation de l'IPO atteignant un multiple PS de 400x.

Selon Zhitong Finance, Huajian Future-B (06132) s'est effondré de 56,89 % lors de son premier jour de cotation le 23 juin à Hong Kong, clôturant à 35,26 HKD contre un prix d'introduction de 81,80 HKD. La valorisation de la société de biotechnologie a presque doublé en un an — passant d'environ 2,7 milliards de CNY en juillet 2025 à 5,39 milliards de CNY lors de l'introduction en bourse — tandis que son ratio cours/chiffre d'affaires dépassait 400x sur la base d'un chiffre d'affaires de 12,98 millions de CNY en 2025, soulignant un décalage important entre sa valorisation et ses perspectives commerciales à court terme.

L'actif principal de la société, HJ787, un inhibiteur topique de TYK2 pour la dermatite atopique, est toujours en essais de phase II, l'approbation n'étant pas attendue avant 2029. L'introduction en bourse a été structurée avec 90 % de tranche internationale et seulement 10 % d'offre publique, les investisseurs de court terme détenant une part plus importante que lors de débuts comparables, ce qui laisse des mécanismes de soutien des prix limités en cas de volatilité du marché.