Le 28 juillet, le contrat à terme tokenisé sur actions SKHX de Hyperliquid a chuté brutalement de 17,9 % après qu’une commande anormale soit apparue lors du trading hors séance (pré-marché) sur NXT en Corée du Sud : 1 action a été exécutée pour 1.27M de won coréen, soit environ 867 dollars, puis la baisse a atteint jusqu’à 30 % en raison d’une liquidité insuffisante, avant de déclencher une suspension. L’oracle a continué à répercuter la baisse ; en parallèle, l’arbitrage sur Binance a reculé, et le montant des liquidations sur 4 heures a dépassé celui de Binance. À l’heure actuelle, le prix est redevenu normal.
Une commande anormale sur NXT déclenche une chute éclair de SKHX de 17,9 %
D’après la surveillance de l’analyste on-chain « Ai 姨 », le 28 juillet dans la matinée, une commande anormale est apparue sur le trading hors séance (pré-marché) NXT en Corée du Sud (1 action exécutée pour 1.27M de won coréen, soit environ 867 dollars). Après une baisse de près de 30 % liée à une liquidité insuffisante, elle a déclenché une suspension. Le contrat SKHX de Hyperliquid a ensuite plongé de manière éclair, à mesure que l’oracle suivait ce prix ; Binance a aussi reculé en parallèle en raison de l’arbitrage «搬磚».
Un analyste on-chain « 余燼 » a observé que sur Hyperliquid, la plus grande position short sur SKHX atteint 40.5M de dollars de valeur notionnelle à un prix de vente de 1 275,7 dollars (prix actuel : 1 083 dollars), avec un profit latent de 6,1 millions de dollars. Sur la même adresse, une autre position short porte sur BRENTOIL, avec une valeur notionnelle de 19.15M de dollars à un prix de vente de 97,7 dollars, et un profit latent de 2,43 million de dollars.
Les actions ADR de SK hynix chutent au plus bas depuis leur introduction
Les actions ADR de SK hynix ont chuté temporairement de 10 % durant la séance du 28 juillet, jusqu’à 139,01 dollars (plus bas depuis l’introduction), avant de finalement clôturer à 143,02 dollars, en dessous du prix d’émission de 149 dollars. SK hynix s’est introduit sur le marché américain plus tôt ce mois-ci, avec une levée de fonds de 26,5 milliards de dollars. GuLong Hui rapporte qu’aux côtés de sociétés comme SpaceX, SK hynix fait partie des premières entreprises à passer sous le prix d’émission parmi les plus grandes introductions en bourse de l’année sur le marché américain.
Le secteur des semi-conducteurs subit une pression globale : l’indice des semi-conducteurs a clôturé à son plus bas niveau depuis le 19 mai. Le coût de la protection contre le défaut pour les obligations d’entreprise de Nvidia (NVDA.O) augmente, car le montant des transactions liées à une nouvelle vague d’infrastructures d’IA pourrait dépasser 750 milliards de dollars.
Impact sur le marché des nouvelles règles pour les ETF à levier coréens
Le 27 juillet, la situation de négociation des ETF à levier sur une seule action en Corée du Sud et les nouvelles règles qui entreront bientôt en vigueur sont les suivantes :
Montant négocié le 27 juillet : pour un total de 1.27M de won coréen, les 16 ETF à levier et inverses portant sur Samsung Electronics et SK hynix (en baisse de 27 % par rapport au jour précédent, et en baisse de plus de 30 % par rapport à la moyenne quotidienne de la semaine précédente)
Produits liés à SK hynix : montant négocié de 5,23 billions de won coréen, soit environ 70 % du montant négocié total des ETF à levier et inverses sur une seule action
Nouvelles règles à partir du 31 juillet : pour les investisseurs particuliers qui achètent ou augmentent leur position sur un ETF/ETN à levier sur une seule action, il faut détenir une marge de garantie en espèces basée sur 30 millions de won coréen (certains reportages indiquent que cela pourrait être relevé à 50 millions de won coréen). Projet de relever l’unité minimale de transaction.
Impact du règlement T+2 : les fonds issus des ventes ne pourront être réutilisés qu’après deux jours, ce qui limite fondamentalement les transactions répétées le même jour
FAQ
Quelles sont les causes fondamentales de la chute éclair de SKHX le 28 juillet ?
D’après la surveillance de l’analyste on-chain « Ai 姨 », tout commence par une commande anormale lors du trading hors séance (pré-marché) sur NXT en Corée du Sud (1 action exécutée pour 1,272 million de won coréen). La mauvaise liquidité a entraîné une baisse d’environ 30 % sur le marché spot, puis a déclenché une suspension. Le contrat SKHX sur Hyperliquid a fait une chute éclair de 17,9 % parce que l’oracle a suivi ce prix anormal, et le prix est désormais redevenu normal.
Dans quelle mesure l’action ADR de SK hynix (SKHY.O) est-elle passée sous le prix d’émission ?
D’après GuLong Hui, le 28 juillet, l’ADR de SK hynix est temporairement tombée jusqu’à 139,01 dollars en séance (environ 6,7 % sous le prix d’émission de 149 dollars), puis a finalement clôturé à 143,02 dollars. SK hynix a été introduite ce mois-ci avec une levée de fonds de 26,5 milliards de dollars, devenant ainsi l’une des premières entreprises parmi les plus grandes introductions en bourse de l’année sur le marché boursier américain à passer sous le prix d’émission.
Quel est le contenu central des nouvelles règles des ETF à levier coréens du 31 juillet ?
À partir du 31 juillet, pour les investisseurs particuliers qui achètent ou augmentent leur position sur un ETF/ETN à levier sur une seule action, ils doivent détenir une marge de garantie en espèces basée sur 30 millions de won coréen (certains reportages indiquent que cela pourrait être relevé à 50 millions de won coréen). Le régulateur prévoit aussi de relever l’unité minimale de transaction. Yuanta, analyste Yuanta 金世彬, indique que le règlement T+2 fait que les fonds issus des ventes ne pourront être réutilisés qu’après deux jours, ce qui limitera fondamentalement les transactions répétées le même jour, et que le volume des transactions et les montants échangés devraient fortement diminuer.
