Le rendement des obligations japonaises à 10 ans atteint son plus haut niveau en trente ans, à 2,90 %, le 9 juillet, alors que les risques liés au carry trade en yen s'intensifient

Selon Einfomax, le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans a grimpé à 2,90 % le 9 juillet, atteignant son niveau le plus élevé depuis environ trente ans, depuis septembre 1996. La hausse coïncide avec une inquiétude croissante concernant un éventuel dénouement du carry trade en yen, après que la Banque du Japon (BOJ) a relevé son taux d'intérêt de référence de 0,75 % à 1,0 % le mois dernier, élargissant l'écart de taux avec les États-Unis à plus de 2,5 points de pourcentage.

Les analystes avertissent qu'une position excessive en yen faible pourrait déclencher une liquidation rapide du carry trade si le yen se renforçait ou si la BOJ indiquait d'autres hausses de taux. Le carry trade en yen — emprunter en yen à faible taux pour investir dans des actifs étrangers à rendement plus élevé — a été une source majeure de liquidité mondiale pendant près de trente ans. Un retournement brutal, similaire au circuit breaker du marché coréen d'août 2024, lorsque le KOSPI a chuté de 8,8 % en une seule journée, reste un risque si l'accélération du dénouement du carry trade se poursuit.