Les rendements des obligations d’entreprises coréennes atteignent un plus haut sur 2 ans et 8 mois, à 4,653 %.

Les rendements des obligations de sociétés sud-coréennes ont atteint des sommets pluriannuels le 24, les obligations non garanties 3 ans AA- culminant à 4,653 % — le plus haut niveau depuis le 14 novembre 2023. La hausse des rendements a été provoquée par la contraction du sentiment des investisseurs déclenchée par les incidents impliquant JR Global REIT et Joongang Group, ainsi que par l’escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient et des relèvements du taux directeur de la Banque de Corée. D’après la Korea Financial Investment Association, les rendements des obligations non garanties 3 ans BBB- ont aussi grimpé jusqu’à 10,450 %, marquant le niveau le plus élevé depuis février 2024, alors que les prix des obligations baissaient en raison de la hausse des taux et de l’élargissement des spreads de crédit.

Les rendements des obligations de sociétés sud-coréennes atteignent les niveaux les plus élevés depuis 2023

La Korea Financial Investment Association a indiqué que les rendements des obligations de sociétés non garanties 3 ans AA- ont atteint 4,653 % le 24, soit le niveau le plus élevé depuis le 14 novembre 2023, lorsque les rendements s’établissaient à 4,704 %. Les obligations non garanties 3 ans BBB- ont enregistré 10,450 %, le plus haut niveau depuis février 2024. Les hausses de rendement se sont produites alors que les prix des obligations reculaient sous l’effet de plusieurs pressions du marché, notamment des incidents de crédit, des tensions géopolitiques et d’un resserrement de la politique monétaire.

Un analyste de Shinhan Investment identifie une opportunité d’investissement dans l’expansion des spreads de crédit

Kim Sang-in, chercheur chez Shinhan Investment & Securities, a déclaré que le risque de crédit lié aux incidents de JR Global REIT et de Joongang Group ne s’était pas propagé à l’ensemble du marché et que les déséquilibres offre-demande sont en cours de résorption progressive. Kim a noté que l’expansion actuelle des spreads de crédit, au plus haut niveau depuis 2024, offre des opportunités d’investissement, car un rendement de portage plus élevé peut compenser de manière significative d’éventuelles pertes supplémentaires liées à un nouvel élargissement des spreads. L’analyste a évalué que l’attrait absolu pour les investissements en obligations de sociétés a augmenté du fait des hausses récentes de taux et de l’expansion des spreads de crédit.

Une stratégie d’investissement graduelle recommandée pour les obligations de haute qualité

Kim a conseillé qu’en environnement de taux d’intérêt élevés, une stratégie d’achats progressifs centrée sur des obligations super-premium telles que les obligations publiques AAA et les obligations d’entreprises de catégorie AA, suivie d’une expansion graduelle des niveaux d’investissement, est efficace. L’analyste a indiqué que la reprise de la demande de la National Pension Service et des compagnies d’assurance est attendue au second semestre, parallèlement à un allégement des pressions sur l’offre. Kim a précisé qu’en l’absence de nouveaux événements de crédit, la solidité du crédit pourrait se manifester au second semestre, une fois que le plafond du taux de base est confirmé et que les mouvements de fonds vers le marché boursier se modèrent.

FAQ

À quel niveau de rendement les obligations de sociétés sud-coréennes AA- ont-elles atteint le 24 ?
Les rendements des obligations de sociétés non garanties 3 ans AA- ont atteint 4,653 % le 24, le niveau le plus élevé depuis le 14 novembre 2023, lorsque les rendements étaient de 4,704 %. Les obligations non garanties 3 ans BBB- ont atteint 10,450 %, le plus haut niveau depuis février 2024.

Pourquoi les rendements des obligations de sociétés sud-coréennes ont-ils atteint des sommets pluriannuels ?
Les rendements ont augmenté en raison de la contraction du sentiment des investisseurs après les incidents liés à JR Global REIT et Joongang Group, de la hausse des tensions géopolitiques au Moyen-Orient et des relèvements des taux de la Banque de Corée. Ces facteurs ont entraîné la baisse des prix des obligations et l’élargissement des spreads de crédit.

Quelle stratégie d’investissement Shinhan Investment & Securities a-t-elle recommandée pour les obligations de sociétés ?
Kim Sang-in de Shinhan Investment & Securities a recommandé des achats progressifs d’obligations super-premium telles que les obligations publiques AAA et les obligations d’entreprises de catégorie AA dans un environnement de taux d’intérêt élevés, suivis d’une expansion graduelle des niveaux d’investissement. L’analyste a déclaré que cette stratégie est efficace, car les spreads de crédit se sont élargis jusqu’aux plus hauts de 2024.