KOSDAQ annonce une restructuration en trois niveaux, tandis qu’Alteogen reste en place

Min Kyung-wook, directeur de la division KOSDAQ de la Korea Exchange, a annoncé une restructuration du marché en trois niveaux d’ici cette année. Le plan divise 1 800 inscriptions en segments Select, Standard et Alert. Alteogen, leader en capitalisation boursière, restera sur KOSDAQ au lieu d’être transférée vers KOSPI. Min a attribué la réforme à 30 ans d’érosion de la confiance due à des inscriptions de mauvaise qualité qui ont provoqué une fuite des investisseurs. Le segment Select attirera des fonds institutionnels, avec des produits dérivés et des ETF lancés simultanément — répondant ainsi à l’échec du Global Segment de 2022 à fournir des outils de hedging.

La KRX prévoit un lancement simultané des produits dérivés et des ETF pour le segment Select

La Korea Exchange supprime le système d’affiliation actuel et restructure KOSDAQ en segments Select, Standard et Alert. Min a déclaré que le segment Select sélectionnera des entreprises de qualité afin d’attirer des capitaux institutionnels et étrangers, puis que des fonds iront vers les sociétés du segment Standard via des ETF actifs et des produits liés au segment. Il a reconnu l’échec du KOSDAQ Global Segment en 2022, en citant deux causes : le nom « Global » manquait de clarté, et les futures sur indices ont été lancées 1,5 an après le lancement de l’indice. Min a indiqué que cette fois-ci, les produits dérivés, les ETF et les indices seront lancés simultanément afin de permettre un hedging institutionnel.

La KRX procède à des tests des critères pour le segment Select avec un groupe consultatif composé de VCs, de gestionnaires d’actifs, de fonds de pension et d’universitaires. Min a déclaré que les critères équilibreront le potentiel de croissance et la stabilité, en excluant les entreprises à forte capitalisation sans bénéfices tout en incluant des sociétés deep-tech avec un revenu actuel limité mais des perspectives futures solides.

Le maintien d’Alteogen envoie un signal positif de changement de marché

Alteogen, introduite en bourse via une cotation basée sur la technologie en 2013 et ayant multiplié sa capitalisation boursière par 100, a annoncé qu’elle restera sur KOSDAQ au lieu d’être transférée vers KOSPI. Min a qualifié cette décision de « très bienvenue » et l’a interprétée comme un signal positif pour la réforme du segment et les politiques d’activation du gouvernement, notamment le National Growth Fund.

Les données de la KRX montrent que 11 des 16 entreprises transférées vers KOSPI au cours des 10 dernières années ont vu leur capitalisation baisser d’ici la fin de l’année de leur transfert. Min a déclaré que des marchés plus grands ne garantissent pas des valorisations plus élevées. Il a indiqué que la décision d’Alteogen envoie un message aux licornes IA, comme Rebellions et FuriosaAI, qui envisagent une cotation sur KOSPI ou NASDAQ. Min s’est entretenu directement avec les PDG des licornes IA, en soulignant que la cotation sur KOSDAQ offre un statut de leadership sectoriel et des valorisations premium.

Min répond aux inquiétudes concernant les sorties d’ETF à effet de levier

Min a rejeté l’idée selon laquelle des ETF à effet de levier sur une seule action auraient provoqué des baisses du volume de trading sur KOSDAQ. Il a invoqué un décalage temporel : les sorties d’investisseurs particuliers ont commencé tôt dans l’année, tandis que les ETF à effet de levier ont été lancés fin mai. Min a attribué la concentration des fonds à la domination du marché par Samsung Electronics et SK Hynix, plutôt qu’aux lancements d’ETF à effet de levier.

Les ETF actifs lancés en mars ont atteint 8 gestionnaires d’actifs, avec 800 milliards de won d’actifs sous gestion et 100 milliards de won de volume de trading quotidien moyen sur une période de 4 mois. Min a insisté sur la coopération avec des acteurs du secteur privé afin d’attirer des capitaux institutionnels. Il lui reste environ 1 an avant la fin de son mandat et il priorise la réussite de la mise en œuvre du système de segments comme objectif principal.

FAQ

Quel est le plan de la Korea Exchange pour la restructuration de KOSDAQ ?

La Korea Exchange a annoncé une restructuration en trois niveaux, divisant les 1 800 inscriptions de KOSDAQ en segments Select, Standard et Alert d’ici cette année. Le segment Select proposera des entreprises de qualité sélectionnées, avec des produits dérivés et des ETF lancés simultanément afin d’attirer des capitaux institutionnels, en répondant à l’absence d’outils de hedging du Global Segment de 2022.

Pourquoi Alteogen a-t-elle décidé de rester sur KOSDAQ au lieu d’être transférée vers KOSPI ?

Alteogen, leader en capitalisation boursière de KOSDAQ, a choisi de rester sur KOSDAQ. Min Kyung-wook a interprété cette décision comme un signal positif concernant la réforme du segment et les politiques d’activation du gouvernement. Les données de la KRX montrent que 11 des 16 entreprises transférées vers KOSPI au cours des 10 dernières années ont vu leur capitalisation baisser d’ici la fin de l’année de leur transfert.