Le responsable de la stratégie de Morgan Stanley recommande de passer des semi-conducteurs aux géants du cloud

Selon Michael Wilson, stratège en chef des actions américaines chez Morgan Stanley, dans son dernier rapport hebdomadaire, les investisseurs devraient réduire leur exposition aux valeurs de semi-conducteurs et se repositionner sur les sociétés de cloud computing à très grande capitalisation. Wilson a comparé la hausse parabolique du secteur des semi-conducteurs depuis mars au comportement du marché de l'argent, arguant que les actions de puces mémoire – en tant que segment le plus commoditaire des semi-conducteurs – ont atteint un pic cyclique et sont confrontées à un risque de baisse supplémentaire.

L'annonce récente de Meta de vendre sa capacité de calcul excédentaire à des clients externes a déclenché le catalyseur de rotation, signalant que la croissance des dépenses d'investissement des fournisseurs de cloud pourrait entrer dans un plateau. Wilson a mis en avant trois raisons de privilégier les géants du cloud, notamment Microsoft, Google, Amazon et Meta : des fondamentaux d'activité stables, indépendants des narratifs de dépenses en IA, un positionnement de leader dans le développement d'applications d'agents IA, et un effet de levier de réduction des coûts sous-estimé. Il a souligné qu'il s'agit d'une correction de mi-cycle dans les dépenses d'IA, et non de la fin du cycle plus large des dépenses d'investissement.