Morningstar a maintenu son estimation de juste valeur à 450 dollars pour Tesla, Inc. (TSLA) mardi, après le rapport de résultats du deuxième trimestre (T2) du constructeur de véhicules électriques, qualifiant le repli post-résultats d’opportunité d’achat malgré le free cash flow négatif de Tesla à 1,09 milliard de dollars et la hausse des dépenses d’investissement (capex). L’action Tesla a reculé de 2% dans les échanges avant ouverture mardi, après avoir chuté de 1% lundi, prolongeant une série de quatre séances dans le rouge qui a placé le titre en zone techniquement survendue, avec un indice de force relative (RSI) sur 14 jours à 27,34 — en dessous du seuil de 30 couramment surveillé et plus bas niveau depuis mars 2025. La baisse a suivi des résultats du T2 de Tesla montrant un bénéfice ajusté par action de 0,33 dollar, manquant l’estimation consensuelle de 0,54 dollar, tandis que le résultat opérationnel a reculé de 57% sur un an à 398 millions de dollars et que la marge opérationnelle s’est contractée à 1,4% alors que l’entreprise augmentait ses dépenses liées à l’IA, à la Robotaxi, à Optimus et aux investissements de fabrication. Morningstar, par la voix de son Chief U.S. Market Strategist Dave Sekera, a déclaré que ces résultats étaient « vraiment pas une surprise » et que l’action « semble très attrayante » aux niveaux actuels, se négociant avec une décote de 30% par rapport à son estimation de juste valeur. Les commentaires de l’analyste interviennent alors que Tesla doit gérer une hausse des dépenses d’investissement — passées à 5,79 milliards de dollars au T2 — et fait face à des réactions mitigées à Wall Street, centrées sur la question de savoir si l’entreprise peut convertir des dépenses importantes en progrès tangibles dans la conduite autonome et la robotique.
Morningstar maintient son estimation de juste valeur à 450 dollars pour Tesla
Morningstar a maintenu inchangée son estimation de juste valeur à 450 dollars après les résultats du T2 de Tesla, ce qui implique un potentiel de hausse de 46% par rapport aux niveaux actuels. Dave Sekera, Chief U.S. Market Strategist de Morningstar, a déclaré que le trimestre n’avait pas modifié la thèse long terme de la société. Sekera a indiqué que ces résultats étaient « vraiment pas une surprise » pour l’entreprise, qui s’attendait déjà à des livraisons plus élevées afin de soutenir la croissance des revenus, en parallèle d’une hausse du capex.
Les dépenses de Tesla pour de nouvelles installations, y compris les extensions de la production de véhicules et de batteries, se sont révélées quelque peu supérieures aux prévisions de Morningstar. « En ce qui concerne le niveau de l’action aujourd’hui, elle semble très attrayante », a déclaré Sekera. Morningstar a attribué quatre étoiles à Tesla, et Sekera a indiqué que les actions se négociaient avec une décote de 30% par rapport à l’estimation de juste valeur de 450 dollars de la société.
Sekera a souligné l’historique de Tesla, alternant au-dessus et en dessous de l’évaluation de la valeur intrinsèque de Morningstar. Après une période de hausse vers des niveaux élevés à la fin de 2025, Sekera a déclaré que la baisse récente a ramené les actions sous le niveau de ce cycle. Pour les investisseurs intéressés par Tesla, « c’est maintenant que ça ressemble à un bon moment » pour lisser le coût d’achat (dollar-cost average) pendant la baisse, a-t-il dit. Pour ceux qui voulaient détenir l’action mais sont restés à l’écart, Sekera a ajouté : « c’est peut-être le bon moment pour commencer à s’y intéresser ».
Le résultat opérationnel du T2 de Tesla recule de 57% tandis que la marge s’établit à 1,4%
Tesla a publié un bénéfice ajusté de 0,33 dollar par action au T2, en dessous de l’estimation consensuelle de 0,54 dollar, tandis que le chiffre d’affaires de 28,24 milliards de dollars a dépassé les attentes. Le résultat opérationnel a chuté de 57% sur un an à 398 millions de dollars et la marge opérationnelle s’est contractée à 1,4%. Les dépenses d’investissement ont augmenté à 5,79 milliards de dollars, poussant le free cash flow en territoire négatif à 1,09 milliard de dollars, première lecture négative en deux ans pour Tesla.
La baisse de rentabilité est intervenue alors que Tesla augmentait ses dépenses sur Robotaxi, Cybercab, Optimus, l’informatique IA, les puces, la fabrication solaire et la capacité des usines. Musk a déclaré que l’entreprise devrait « investir en capex aussi vite que nous pouvons, sans que cela ne soit trop gaspilleur ». Tesla s’attend à ce que le capex 2026 dépasse 25 milliards de dollars, tandis que Gene Munster, de Deepwater, voit 25 milliards de dollars supplémentaires en 2027, au-dessus de l’estimation d’environ 21 milliards de dollars côté Wall Street.
Les analystes de Wall Street émettent des réactions mitigées sur la stratégie de capex de Tesla
Les actions des analystes après la publication des résultats sur TSLA ont été mitigées, mais centrées sur la même question : si Tesla peut convertir de lourdes dépenses en avancées tangibles. Mizuho et Cantor se montrent optimistes sur les opportunités à plus long terme pour l’IA, la robotique et l’autonomie de Tesla, tandis que Roth a mis en avant l’importance de TeraFab pour Optimus.
Morgan Stanley a déclaré que le cycle de capex est nécessaire, mais qu’il rehausse la barre pour des étapes visibles en matière de Robotaxi et d’Optimus. Truist et Canaccord ont été plus prudents, pointant des marges plus faibles, un free cash flow négatif et des paris long terme devenant de plus en plus coûteux.
Le sentiment des particuliers sur Stocktwits devient baissier avec une envolée du volume de messages
Sur Stocktwits, le sentiment des particuliers pour TSLA est passé de « neutre » à « baissier » une journée plus tôt, au milieu d’une hausse de 237% des volumes de messages sur 24 heures. Un utilisateur a déclaré : « $TSLA this seems to be holding 306 will need to retest 312 and 318 ». Un autre utilisateur baissier a indiqué : « $TSLA The fun thing about the 200 on the weekly - currently about 283 - is that SP more often than not will dive below it versus bouncing off it. Often significantly. »
À ce stade de l’année, l’action de Tesla a pris du retard sur ses pairs du « Magnificent Seven », devenant le plus mauvais performer du groupe, en baisse d’environ 31%.
FAQ
Qu’a dit Morningstar au sujet du titre Tesla après les résultats du T2 ?
Morningstar a maintenu son estimation de juste valeur à 450 dollars pour Tesla après les résultats du T2, le Chief U.S. Market Strategist Dave Sekera indiquant que l’action « semble très attrayante » aux niveaux actuels. La société a attribué quatre étoiles à Tesla et a déclaré que les actions se négociaient avec une décote de 30% par rapport à l’estimation de juste valeur à 450 dollars, ce qui implique une hausse de 46%. Sekera a indiqué que les résultats du T2 étaient « vraiment pas une surprise » et n’ont pas modifié la thèse long terme de la société, qualifiant le repli post-résultats d’opportunité d’achat pour les investisseurs.
Pourquoi Tesla a-t-elle affiché un free cash flow négatif au T2 ?
Tesla a déclaré un free cash flow négatif de 1,09 milliard de dollars au T2, alors que les dépenses d’investissement montaient à 5,79 milliards de dollars, marquant la première lecture de free cash flow négative en deux ans. L’augmentation des dépenses est intervenue alors que Tesla a intensifié ses investissements dans Robotaxi, Cybercab, Optimus, l’informatique IA, les puces, la fabrication solaire et la capacité des usines. Tesla prévoit que le capex 2026 dépassera 25 milliards de dollars, avec Deepwater et Gene Munster projetant encore 25 milliards de dollars en 2027.
Comment la rentabilité du T2 de Tesla s’est-elle comparée aux attentes ?
Tesla a publié un bénéfice ajusté de 0,33 dollar par action au T2, en dessous de l’estimation consensuelle de 0,54 dollar. Le résultat opérationnel a chuté de 57% sur un an à 398 millions de dollars, tandis que la marge opérationnelle s’est contractée à 1,4%. Le chiffre d’affaires de 28,24 milliards de dollars a dépassé les attentes. L’indice de force relative (RSI) sur 14 jours pour l’action Tesla est tombé à 27,34 lundi, soit le plus bas niveau depuis mars 2025, et en dessous du seuil de 30 couramment surveillé qui indique des conditions techniquement survendues.
