Nvidia (NVDA) s'échangeait à 192,53 dollars avec une capitalisation boursière proche de 4,66 billions de dollars le 26 juin 2026, alors que les analystes projettent des objectifs de cours allant de 250 à 900 dollars pour 2026 à 2030, basés sur différentes hypothèses de multiple cours/bénéfice. Le fabricant de puces a annoncé un chiffre d'affaires de 81,6 milliards de dollars pour le premier trimestre fiscal 2027 fin mai 2026, en hausse de 85 % sur un an, avec un chiffre d'affaires data-center de 75,2 milliards de dollars, et dispose d'un carnet de commandes d'environ 500 milliards de dollars pour les architectures Blackwell et Rubin, avec une visibilité sur la demande de plus d'un billion de dollars d'ici 2027 selon Wedbush, Citi et BofA. La large fourchette de prévisions reflète l'incertitude quant au multiple P/E que le marché paiera alors que le taux de croissance de Nvidia ralentit, passant de trois chiffres à environ 20–25 % par an, même si les revenus à court terme sont largement garantis par le carnet de commandes. La construction de l'infrastructure des centres de données IA continue de soutenir la demande, les hyperscalers, les programmes d'IA souveraine et les neoclouds absorbant les GPU aussi vite que TSMC peut les assembler, bien que les analystes citent le précédent de Cisco Systems en 2000 – où les revenus ont continué d'augmenter pendant deux décennies tandis que l'action stagnait en raison de la compression des multiples – comme un risque clé pour la valorisation.
Nvidia annonce un chiffre d'affaires de 81,6 milliards de dollars au T1 FY2027 avec un carnet de commandes de 500 milliards de dollars
Nvidia entre dans la seconde moitié de 2026 en tant qu'entreprise publique la plus valorisée au monde, avec un chiffre d'affaires de 81,6 milliards de dollars pour le premier trimestre fiscal 2027 annoncé fin mai 2026, en hausse de 85 % sur un an, dont 75,2 milliards de dollars provenaient uniquement du data-center selon les documents de l'entreprise. Pour l'ensemble de l'exercice 2026, le chiffre d'affaires était de 215,94 milliards de dollars, soit une augmentation de 65 % par rapport aux 130,50 milliards de dollars de l'année précédente. La société détient un carnet de commandes d'environ 500 milliards de dollars pour les architectures Blackwell et Rubin, avec une visibilité sur la demande de plus d'un billion de dollars d'ici 2027 citée par Wedbush, Citi et BofA. Le consensus de chiffre d'affaires pour l'exercice 2027 est d'environ 391,3 milliards de dollars, avec un BPA proche de 9,34 dollars selon Simply Wall St. Les marges brutes restent autour de 75 %, et le carnet de commandes réduit les risques sur les revenus des deux prochaines années alors que Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) fournit une capacité d'emballage avancée.
Dan Ives, directeur général chez Wedbush Securities, a déclaré : « GTC 2026 a été une nouvelle opportunité pour Jensen & Co. de se démarquer davantage dans la course à l'IA, et ils ont tenu leurs promesses, renforçant ainsi que Nvidia trône seul au sommet de la montagne de l'IA, avec tout le monde technologique qui regarde en bas. » Ives a un objectif de 275 dollars et a fait valoir que Wall Street « sous-estime considérablement » les moteurs de la demande de Nvidia.
Les analystes fixent une fourchette d'objectifs de 250 à 500 dollars pour NVDA avec un consensus d'achat fort
Parmi 38 analystes, NVDA bénéficie d'un consensus d'achat fort avec un objectif moyen à 12 mois d'environ 300 dollars, un maximum de 500 dollars et un minimum de 250 dollars selon MarketBeat. Joseph Moore de Morgan Stanley présente trois scénarios : un scénario de base à 250 dollars, un scénario haussier vers 330 dollars si Nvidia exécute sa feuille de route, et un scénario baissier proche de 150 dollars si les dépenses d'infrastructure IA ralentissent plus vite que prévu. À 192,53 dollars par rapport au consensus BPA FY2027 d'environ 9,34 dollars, Nvidia se négocie déjà à environ 21 fois les bénéfices futurs – en dessous des 27 fois utilisés dans les modèles de base et bien en dessous des 35 à 40 fois qu'il commandait en 2024 et 2025. Le marché a déjà effectué une partie de la compression des multiples, avec un P/E prospectif plus proche du marché large que ne le suggèrent les gros titres. L'écart de 150 à 330 dollars sur une vue à 12 mois est presque entièrement dû au multiple, et non à un désaccord sur les revenus à court terme.
Les scénarios de prévision de cours projettent une fourchette de 250 à 900 dollars pour 2026–2030
Le tableau ci-dessous applique une fourchette de multiples cours/bénéfice aux estimations consensuelles et extrapolées du bénéfice par action (BPA), avec un BPA passant du consensus FY2027 d'environ 9,34 dollars à un rythme d'environ 22 à 25 % par an – le rythme que Simply Wall St modélise pour les bénéfices de Nvidia. Le scénario de base suppose une compression progressive du multiple à mesure que la croissance se normalise ; le scénario haussier suppose que le marché continue de payer une prime ; le scénario baissier est une réinitialisation du multiple à la Cisco.
2026 : Scénario baissier 150 dollars | Scénario de base 250 dollars | Scénario haussier 330 dollars | Calcul du scénario de base : ~9,34 $ BPA × ~27x
2028 : Scénario baissier 230 dollars | Scénario de base 380 dollars | Scénario haussier 560 dollars | Calcul du scénario de base : ~14 $ BPA × ~27x
2030 : Scénario baissier 300 dollars | Scénario de base 520 dollars | Scénario haussier 900 dollars | Calcul du scénario de base : ~21 $ BPA × ~25x
Les sources de l'analyse de scénario incluent la base BPA de Simply Wall St et le consensus des analystes, avec les objectifs 2026 ancrés sur Morgan Stanley et la fourchette de 250 à 500 dollars du marché, et les fourchettes des années ultérieures recoupées avec les modèles tiers de Long Forecast et LiteFinance. Les chiffres sont arrondis, le nombre d'actions étant supposé stable autour de 24,4 milliards, dernière mise à jour juin 2026. Les prévisions à long terme de tiers s'étendent d'environ 382 à 612 dollars pour 2028 et de 678 à 1 240 dollars pour 2030 selon Long Forecast.
Dans le scénario de base, le BPA plus que double entre 2026 et 2030, mais le cours de l'action ne fait à peu près que doubler parce que le multiple se comprime d'environ 27 fois à environ 25 fois et que le point de départ intègre déjà de l'optimisme. Le scénario haussier nécessite que le marché continue de payer 35 à 42 fois les bénéfices jusqu'à la fin de la décennie, ce qui n'est plausible que si la demande d'IA reste contrainte par l'offre. Le scénario baissier n'exige pas un effondrement de la demande ; il nécessite simplement que le multiple tombe vers 14 à 16 fois, exactement ce qui est arrivé à Cisco alors que son activité continuait de croître.
Les contrôles à l'exportation américains excluent 50 milliards de dollars de revenus chinois des prévisions
Les contrôles à l'exportation américains administrés par le Bureau of Industry and Security du département du Commerce ont retiré environ 50 milliards de dollars de revenus annuels des data centers en Chine des prévisions FY2027 de Nvidia. La sénatrice Elizabeth Warren a invité Jensen Huang à une audition au Sénat sur les ventes de puces IA en Chine ; Huang a refusé de témoigner le 8 juin 2026. Huang a déclaré à CNBC : « La demande en Chine est assez importante », ajoutant que « Huawei est très, très fort » et que « son écosystème local de sociétés de puces se porte assez bien, parce que nous avons évacué ce marché. » Nvidia a redémarré la fabrication de H200 pour les commandes chinoises approuvées, ce qui représenterait un potentiel haussier non inclus dans les chiffres du consensus. Le scénario baissier doit supposer un resserrement des contrôles et un élargissement de l'écart chinois, tandis qu'un dégel partiel représente un potentiel haussier.
Les ASIC personnalisés d'AMD et Broadcom exercent une pression concurrentielle
Advanced Micro Devices (AMD) pousse ses accélérateurs de la série MI comme la deuxième source crédible. Broadcom (AVGO) arme les hyperscalers avec du silicium IA personnalisé – des circuits intégrés spécifiques à une application (ASIC) – qui permettent à Google, Meta et Amazon d'acheminer leurs charges de travail d'inférence les plus volumineuses loin des GPU de Nvidia. La réponse de Nvidia a été de vendre des systèmes, et non des puces – des racks NVLink complets, des réseaux et le fossé logiciel CUDA – ce qui maintient des coûts de changement élevés même si la concurrence sur le silicium brut s'intensifie. Rien de tout cela n'affecte les revenus 2026 ; tout cela importe pour le multiple que les investisseurs paieront en 2028 et 2030.
FAQ
Quelle est la prévision de cours pour Nvidia (NVDA) en 2026 ?
Cette analyse modélise un scénario de base pour 2026 proche de 250 dollars, un scénario haussier autour de 330 dollars et un scénario baissier proche de 150 dollars, ancré sur les scénarios de Morgan Stanley et la fourchette de 250 à 500 dollars du marché. L'objectif moyen à 12 mois sur 38 analystes est d'environ 300 dollars, avec l'action à 192,53 dollars le 26 juin 2026.
Où pourrait se situer l'action NVDA en 2030 ?
Le scénario de base pour 2030 est ici d'environ 520 dollars, avec un scénario haussier proche de 900 dollars et un scénario baissier autour de 300 dollars. La large fourchette reflète la valorisation, pas la demande : les mêmes environ 21 dollars de BPA projeté soutiennent des prix très différents selon le multiple cours/bénéfice que le marché paie.
Comment la Chine affecte-t-elle les prévisions pour Nvidia ?
Les contrôles à l'exportation américains ont exclu environ 50 milliards de dollars de revenus annuels des data centers en Chine des prévisions FY2027. Un resserrement des contrôles élargit le scénario baissier, tandis qu'une reprise approuvée des ventes de H200 en Chine – déjà en cours – représente un potentiel haussier non pleinement reflété dans les estimations du consensus.
