Les prix du pétrole restent inférieurs de 20 dollars à leurs plus hauts pendant la guerre, malgré une baisse de l’offre de 11 millions de barils.

L’analyse de JP Morgan indique que l’offre mondiale de pétrole a chuté d’environ 11,1 millions de barils par jour depuis le début du conflit américano-iranien en février, tandis que les prix du Brent restent à peu près 20 dollars en dessous des plus hauts d’avril-mai, malgré une récente négociation au-dessus de 101 dollars le baril. La banque d’investissement attribue cette stabilité des prix à une destruction de la demande survenant plus vite que prévu : l’Agence internationale de l’énergie (AIE) prévoit désormais une baisse de la demande mondiale de pétrole de 1 million de barils par jour cette année. Cette réduction de la demande représente la plus forte baisse en six ans, en excluant la période de pandémie en 2020, selon l’évaluation de la stratège de JP Morgan, Natasha Kaneva, rapportée par Yahoo Finance le 26 (heure locale).

L’offre mondiale de pétrole a diminué de 11,1 millions de barils par jour depuis le conflit de février

La stratège de JP Morgan, Natasha Kaneva, a analysé que l’offre mondiale de pétrole a diminué d’environ 11,1 millions de barils par jour depuis le début du conflit américano-iranien en février, ramenant les stocks mondiaux de pétrole à des plus bas historiques. Ce volume représente environ 10 % de la demande mondiale de pétrole. Malgré cette réduction de l’offre, le Brent s’est récemment négocié au-dessus de 101 dollars le baril, mais reste à peu près 20 dollars en dessous des plus hauts enregistrés en avril-mai pendant la période initiale de la guerre. JP Morgan a expliqué que les prix étaient restés relativement stables malgré les pénuries d’approvisionnement, car le marché a réduit la demande bien plus vite que prévu. « Au départ, nous pensions que la charge liée à la réduction de l’offre se traduirait principalement par des baisses des stocks, tandis que la demande continuerait d’augmenter, mais c’est l’exact inverse qui s’est produit », a déclaré JP Morgan.

L’AIE révise ses prévisions de demande à la baisse, de 420 000 à 1 million de barils par jour

L’Agence internationale de l’énergie (AIE) prévoit que la demande mondiale de pétrole diminuera de 1 million de barils par jour cette année. Cela représente plus du double de la réduction de 420 000 barils par jour prévue dans le rapport de mai. JP Morgan estime que le rythme de baisse de la demande en pétrole cette année est le plus fort des six dernières années, en excluant la pandémie de COVID-19 en 2020. JP Morgan a expliqué : « Étant donné que l’économie mondiale a affiché une croissance au-dessus des taux de croissance potentiels au cours du premier semestre de cette année, une réduction aussi importante de la demande est difficile à accepter facilement. »

Les réductions d’importations de pétrole en Chine et les libérations de réserves stratégiques font chuter la consommation

Certains analystes suggèrent que la Chine aurait libéré des réserves accumulées qui ne seraient pas prises en compte dans les statistiques officielles. La Chine, le plus grand importateur mondial de pétrole, a récemment réduit ses importations de pétrole de manière significative, atténuant ainsi la pression sur l’offre sur le marché mondial du pétrole, d’après une analyse. Cependant, JP Morgan a diagnostiqué que, même en tenant compte des facteurs liés à la Chine, la récente baisse de la demande reste à un niveau difficile à expliquer. Des pays d’Asie du Sud-Est ont réduit le nombre de jours ouvrés, des compagnies aériennes européennes ont réduit leurs opérations de vol et les États-Unis ont libéré de grandes quantités de Réserves stratégiques de pétrole (SPR), entraînant une chute brutale de la consommation mondiale de pétrole sur une courte période. JP Morgan a évalué : « Même en recalculant l’équilibre offre-demande rétrospectivement, nous n’aurions pas supposé que la destruction de la demande serait plus de deux fois plus importante que pendant la crise financière mondiale. C’est précisément ce point qui fait de ce marché pétrolier un cas extrêmement exceptionnel. »

FAQ

Pourquoi les prix du pétrole n’ont-ils pas retrouvé leurs plus hauts de la période initiale de la guerre malgré des coupes d’offre ?
L’analyse de JP Morgan indique que la destruction de la demande s’est produite plus vite que les attentes du marché, compensant l’impact des réductions de l’offre. L’AIE a révisé sa prévision de demande mondiale de pétrole à une baisse de 1 million de barils par jour cette année, soit plus du double de la prévision de réduction de 420 000 barils par jour présentée en mai.

Quels facteurs ont contribué à la réduction inattendue de la demande en pétrole ?
La Chine a fortement réduit ses importations de pétrole, des pays d’Asie du Sud-Est ont réduit le nombre de jours ouvrés, des compagnies aériennes européennes ont coupé leurs opérations de vol et les États-Unis ont libéré de grandes Réserves stratégiques de pétrole, ce qui a fait chuter rapidement la consommation mondiale de pétrole sur une courte période, selon JP Morgan.