- Le volume de trading sur le DEX perp d’Onchain a diminué pendant cinq mois consécutifs depuis son pic d’octobre 2025 de $1.36 trillion.
- Le volume de mars 2026 est tombé à $699 billion, tandis que Hyperliquid représentait environ 34% de l’activité de trading sur les 30 derniers jours.
Les futures perpétuels sur futures décentralisées Onchain ont perdu de l’élan, et le ralentissement n’est plus seulement un simple coup de graphique.
Le volume mensuel sur les DEX perp a chuté à $699 billion en mars 2026, contre $1.36 trillion au pic d’octobre 2025, prolongeant une baisse de cinq mois qui a, de façon régulière, tiré l’activité vers le bas dans l’ensemble du secteur. La chute a été suffisamment marquée pour se démarquer même dans le monde crypto, où les traders sont habitués aux variations brutales et aux périodes d’attention très courtes.
La phase de dénouement post-octobre devient de plus en plus difficile à ignorer
Les derniers chiffres suggèrent que l’appétit spéculatif sur les plateformes de dérivés décentralisées s’est nettement refroidi depuis la fin de l’année dernière. Octobre a marqué le point haut, avec un volume mensuel qui dépassait $1.3 trillion. Depuis, chaque mois a été plus faible.
Cette tendance s’est aussi reflétée dans l’activité à plus court terme. Le volume quotidien des DEX perp est tombé à $8.4 billion le 4 avril, le plus bas niveau depuis juillet 2025. C’est un signal utile, même s’il n’est pas parfait. Les données quotidiennes peuvent varier fortement, mais lorsqu’elles concordent avec une baisse sur plusieurs mois, elles ont tendance à dire quelque chose de réel sur la participation au marché.
Une partie de cela semble cyclique. Les volumes des perp se contractent généralement quand la conviction s’estompe, quand la volatilité devient moins directionnelle, ou quand les traders cessent tout simplement de poursuivre chaque mouvement.
La liquidité se concentre autour du plus gros site
Même si le trading ralentit globalement, l’activité reste concentrée plutôt que largement distribuée. Hyperliquid représentait environ 34% du volume total de DEX perp Onchain sur les 30 derniers jours, soulignant à quel point la liquidité s’est regroupée autour d’un petit nombre de plateformes.
Cela compte, car la concentration modifie le paysage concurrentiel. Les plus petites plateformes ne se contentent pas de lutter contre des volumes plus faibles. Elles doivent aussi faire face à des liquidités plus profondes, à une exécution plus stricte et à une plus grande familiarité des traders ailleurs.
Pour le marché plus large des dérivés Onchain, la question porte désormais moins sur le fait de savoir si les volumes se sont refroidis. Ils l’ont clairement fait. La question la plus pertinente est de savoir si c’est un ajustement temporaire après une période trop chaude, ou le début d’une phase plus longue durant laquelle les traders restent sélectifs et où le capital continue d’affluer vers une poignée de plateformes dominantes.
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