Richard Byworth révèle : un family office vend 25 % de ses actions Micron pour les échanger contre des actions privilégiées STRC.

Le vétéran du bitcoin Richard Byworth a révélé le 27 juin avoir aidé un family office à échanger 25 % de ses actions Micron (au prix du marché) contre des actions privilégiées Strategy STRC. Ce family office détenait Micron depuis 2020, avec un profit comptable d'environ 30 fois. La raison du transfert : « un allocataire de long terme qui comprend le bitcoin, et qui discute de cette stratégie depuis le lancement de STRC. »

Spécifications de la structure du produit STRC et décote actuelle

STRC est le nom complet de l'action privilégiée perpétuelle Stretch série A à taux variable de Strategy. Ses spécifications sont les suivantes :

Valeur nominale : 100 dollars par action

Dividende annualisé initial : environ 9 %, versé mensuellement

Mécanisme de taux : Strategy ajuste dynamiquement le taux mensuel pour que le prix de marché de STRC reste proche de 100 dollars

Cours au 28 juin : 74,57 dollars, soit une décote d'environ 25,4 % par rapport au pair

Baisse récente : environ 25 % sur le mois écoulé, 18 % sur la semaine écoulée

Au 28 juin, Strategy n'avait fait aucune déclaration publique concernant la décote actuelle.

Deux critiques principales de la communauté : le moment de l'échange et le devoir fiduciaire

Les critiques portent sur deux points. Concernant le moment de l'échange, des utilisateurs soulignent directement qu'acheter au prix du marché une action privilégiée ayant perdu environ 25 % sur un mois et 18 % sur une semaine n'est pas une décision de transfert rationnelle. Certains qualifient STRC de « structure d'autodévoration permanente ».

Sur le devoir fiduciaire, les détracteurs estiment qu'en tant que conseiller institutionnel, Byworth a aidé un family office à acheter au prix du marché une action privilégiée décotée de 25,4 %, ce qui constitue une violation potentielle de son obligation fiduciaire envers le family office.

Les partisans répondent que le bruit inhérent au marché du crédit bitcoin naissant ne signifie pas que la logique d'allocation est erronée. Le véritable critère de jugement est la structure, l'identité de l'acheteur et l'horizon temporel. D'autres utilisateurs font remarquer que certains critiques détiennent des actions AI, et qu'il conviendrait d'examiner la neutralité de leurs motivations.

Parcours institutionnel de Richard Byworth : Syz Capital, FUTURE et Nomura

Byworth est actuellement associé gérant de Syz Capital (rejoint en 2022) et président de la société suisse de trésorerie bitcoin FUTURE, qui a réalisé une levée de fonds d'environ 28 millions de francs suisses. Auparavant, il a cofondé et dirigé Eqonex (anciennement Diginex), qui a introduit le premier écosystème d'actifs numériques au Nasdaq. Avant de se lancer dans la crypto, il était managing director des dérivés Asie-Pacifique chez Nomura.

Ce parcours dans la finance traditionnelle amplifie la polémique au-delà des discussions communautaires habituelles, car un conseiller d'origine institutionnelle recommandant publiquement un titre décoté à un family office a donné une résonance plus large aux soupçons de conflit d'intérêts au sein de la communauté.

Questions fréquentes

Byworth a-t-il révélé un lien d'intérêt avec Strategy ou STRC dans son message public ?

D'après son message du 27 juin et sa réponse du 28 juin, Byworth n'a pas divulgué activement de lien d'intérêt avec Strategy ou STRC dans ses messages publics. Des critiques dans la communauté ont utilisé l'expression « pub sponsorisée par MSTR », mais Byworth n'a pas répondu spécifiquement sur ce point dans ses messages publics.

Comment fonctionne le mécanisme de soutien au pair de STRC, et pourquoi la décote actuelle ?

Le design de Strategy vise à maintenir le prix de marché de STRC autour de 100 dollars en ajustant dynamiquement son taux mensuel. Actuellement, STRC se négocie à 74,57 dollars (décote d'environ 25,4 %), ce qui montre que ce mécanisme n'a pas fonctionné efficacement sous la pression récente du marché. La décote est directement liée aux tensions de marché globales récentes de Strategy et à la baisse de valorisation des actifs bitcoin.

Le montant absolu de l'échange du family office vers STRC a-t-il été divulgué ?

D'après le message de Byworth, le family office a vendu 25 % de sa participation dans Micron. Le montant initial de la position et le montant absolu de l'échange vers STRC n'ont pas été divulgués dans le message public, et Byworth n'a pas fourni de précisions supplémentaires.