Les fonds négociés en bourse à effet de levier sur une seule action (ETF) liés à Samsung Electronics et SK Hynix ont enregistré des pertes allant jusqu'à 43 % du lancement du 27 mai au 10 juillet, selon des données de la Korea Exchange publiées le 13 juillet. Les investisseurs particuliers ont injecté plus de 13 billions de wons dans les 16 produits concernés sur cette période, soit 17,98 % de l'achat net total des particuliers sur le KOSPI. Ces pertes s'expliquent par les caractéristiques structurelles des ETF à levier, qui amplifient par deux les rendements quotidiens et aggravent les pertes lorsque les cours des actions sous-jacentes évoluent de manière latérale, avec une volatilité élevée. La concentration de ces produits a augmenté la dépendance déjà importante de la Corée aux valeurs de semi-conducteurs, avec un poids combiné de la capitalisation boursière de Samsung Electronics et SK Hynix dans le KOSPI passant de 51,06 % au 26 mai à 55,17 % au 10 juillet.
SOL SK Hynix Inverse 2X enregistre la plus forte baisse, à 43,38 %
SOL SK Hynix Inverse 2X a enregistré la perte la plus forte parmi les 16 ETF à levier et inverse sur une seule action, chutant de 43,38 % du 27 mai au 10 juillet. Le cours de clôture de l'ETF est passé de 16 265 wons lors de sa première séance de cotation à 9 210 wons le 10 juillet.
TIGER Samsung Electronics Leveraged a reculé de 25,83 %, tandis que KODEX Samsung Electronics Leveraged a diminué de 25,54 %. Les produits à levier sur SK Hynix ont montré des schémas similaires, avec TIGER en baisse de 22,14 % et KODEX de 21,66 %. La plupart des produits de la catégorie ont affiché des pertes supérieures à 20 %.
KODEX SK Hynix Leveraged enregistre le plus fort volume de transactions parmi tous les ETF
KODEX SK Hynix Leveraged arrive en tête en volume de transactions parmi tous les ETF, du 27 mai, date de sa cotation, au 10 juillet, avec un volume de transactions quotidien moyen d'environ 4,2 billions de wons. TIGER SK Hynix Leveraged se classe quatrième avec environ 2,2 billions de wons en volume quotidien moyen, suivi par KODEX Samsung Electronics Leveraged à environ 2,07 billions de wons et SOL SK Hynix Inverse 2X à environ 1,47 billion de wons.
Les investisseurs particuliers ont acheté net 13,8 billions de wons sur 16 produits
Les achats nets des investisseurs particuliers sur les 16 ETF à levier sur une seule action ont totalisé environ 13,8 billions de wons du lancement jusqu'au 10 juillet. Ce montant représentait 17,98 % de l'achat net total des particuliers de 76,8 billions de wons sur le KOSPI (en incluant les ETF, les ETN et les ELW) sur la même période. Les investisseurs particuliers ont vendu net 2,4 billions de wons sur le KOSDAQ durant cette période.
Le poids de la capitalisation boursière de Samsung Electronics et SK Hynix monte à 55,17 %
Le poids combiné de la capitalisation boursière de Samsung Electronics (y compris les actions privilégiées) et SK Hynix dans le KOSPI est passé de 51,06 % le 26 mai à 55,17 % le 10 juillet. La part des deux entreprises dans le volume total des transactions du marché boursier national a augmenté, passant d'environ 30 % à 44 % à partir du 8 juillet.
La structure des ETF à levier amplifie les pertes lors de transactions latérales et volatiles
Les pertes découlent de la conception structurelle des ETF à levier, qui visent à suivre le double des rendements quotidiens des actifs sous-jacents. Lorsque les cours des actions fluctuent sans mouvement directionnel durable, les pertes se cumulent. L'action SK Hynix a chuté de 12,47 % le 23 juin, puis a rebondi de 13,06 % le 25 juin, entraînant un changement net de -0,068 % du 22 au 25 juin. Sur la même période, KODEX SK Hynix Leveraged a reculé de 5,03 %, en raison de l'effet cumulatif de l'amplification quotidienne x2 appliquée aux variations de prix volatiles.
Park Woo-yeol, analyste chez Shinhan Investment Securities, a déclaré : « Même sur le marché américain, où les ETF à levier sur une seule action sont bien développés, le poids de l'indice de NVIDIA n'était que de 2 à 3 % au moment du lancement de ses ETF à levier et reste aujourd'hui autour de 8 %. En revanche, Samsung Electronics et SK Hynix représentent environ 65 % du KOSPI200 et s'approchent de 50 % de l'ETF MSCI Korea ; l'impact de l'amplification de la volatilité sur l'indice devient donc proportionnellement plus important. »
FAQ
Quelles pertes ont enregistré les ETF à levier sur Samsung Electronics et SK Hynix du 27 mai au 10 juillet ?
Les 16 ETF à levier et inverse sur une seule action liés à Samsung Electronics et SK Hynix ont affiché des pertes allant de plus de 20 % à 43,38 % entre leur lancement du 27 mai et le 10 juillet. SOL SK Hynix Inverse 2X a enregistré la plus forte baisse, à 43,38 %, passant de 16 265 wons à 9 210 wons. TIGER Samsung Electronics Leveraged a reculé de 25,83 %, KODEX Samsung Electronics Leveraged a diminué de 25,54 %, et les produits à levier sur SK Hynix chez TIGER et KODEX ont baissé respectivement de 22,14 % et 21,66 %.
Combien les investisseurs particuliers ont-ils investi dans les ETF à levier sur Samsung Electronics et SK Hynix ?
Les achats nets des investisseurs particuliers sur les 16 ETF à levier sur une seule action ont totalisé environ 13,8 billions de wons du 27 mai au 10 juillet, ce qui représente 17,98 % de l'achat net total des particuliers de 76,8 billions de wons sur le KOSPI durant cette période. KODEX SK Hynix Leveraged a enregistré le plus fort volume de transactions quotidien moyen, à environ 4,2 billions de wons, et arrive en première position parmi tous les ETF.
Pourquoi KODEX SK Hynix Leveraged a-t-il chuté de 5,03 % alors que le titre SK Hynix était quasiment stable du 22 au 25 juin ?
Les ETF à levier suivent le double des rendements quotidiens des actifs sous-jacents, ce qui entraîne un effet cumulatif des pertes lorsque les actions fluctuent sans mouvement directionnel durable. L'action SK Hynix a chuté de 12,47 % le 23 juin, puis a rebondi de 13,06 % le 25 juin, entraînant un changement net de -0,068 % du 22 au 25 juin. Sur la même période, KODEX SK Hynix Leveraged a reculé de 5,03 % en raison de l'effet cumulatif de l'amplification quotidienne x2 appliquée aux variations de prix volatiles.
