Les actions de Samsung Electronics et SK Hynix ont chuté de 9,06 % et 14,57 % respectivement le 3 mai suite à l'annonce par Meta de son service d'infrastructure cloud « Meta Compute », effaçant 432 billions de wons de capitalisation boursière combinée. Les fortes baisses ont été déclenchées par les inquiétudes des investisseurs concernant une potentielle suroffre de semi-conducteurs après que Meta a révélé son intention de vendre les ressources informatiques excédentaires de ses centres de données IA à des clients externes. Cependant, les analystes financiers ont qualifié la réaction du marché d'excessive, notant que l'offre de semi-conducteurs mémoire continue d'être en retard sur la demande et que les deux sociétés maintiennent des prévisions de bénéfices solides, avec un chiffre d'affaires combiné au deuxième trimestre projeté à 256 billions de wons.
Samsung Electronics et SK Hynix enregistrent leurs plus fortes baisses quotidiennes depuis 2008
Selon la Bourse de Corée, Samsung Electronics a chuté de 9,06 % pour passer sous le seuil des 300 000 wons, tandis que SK Hynix a baissé de 14,57 % pour atteindre la fourchette des 2,1 millions de wons. La baisse de SK Hynix constitue sa plus forte chute quotidienne depuis le 20 novembre 2008, soit environ 17 ans et 7 mois auparavant, pendant la crise financière mondiale. Par rapport à leurs récents sommets, les actions de Samsung Electronics et SK Hynix ont chuté respectivement de 23 % et 26 %.
D'autres actions de semi-conducteurs asiatiques ont également connu de fortes baisses. Le japonais Kioxia Holdings a chuté de 13,47 % et Tokyo Electron a baissé de 7,44 %. Les sociétés chinoises de semi-conducteurs cotées à la Bourse de Hong Kong, notamment SMIC (-10,07 %) et Hua Hong Grace Semiconductor (-13,52 %), ont également enregistré des pertes importantes.
Meta annonce le service cloud Meta Compute
Le 1er mai, Meta, maison mère de Facebook et Instagram, a annoncé son entrée dans le secteur de l'infrastructure cloud pour l'IA. La société prépare un service cloud appelé « Meta Compute » qui vendra les ressources informatiques excédentaires de ses centres de données propriétaires à des clients externes. L'annonce indiquait que Meta, qui investit massivement dans l'expansion de ses centres de données IA, opérerait désormais comme un fournisseur vendant les ressources excédentaires de ses centres de données. Cette évolution a suscité des inquiétudes sur le marché concernant une pénurie d'offre de semi-conducteurs.
Les analystes écartent les craintes de suroffre
Les analystes financiers ont rejeté l'interprétation du marché comme une préoccupation excessive. Lee Jae-won, chercheur chez Yuanta Securities, a déclaré que « Meta Compute a d'abord été mis en lumière par des articles de presse, mais il s'agit en réalité d'une stratégie en cours depuis plusieurs mois ». Lee a noté que « Meta a déjà créé une organisation dédiée aux centres de données en janvier, et le PDG Mark Zuckerberg a mentionné la possibilité d'entrer dans le secteur du cloud lors de l'assemblée des actionnaires de mai ».
Lee a ajouté que « l'essence de Meta Compute n'est pas que la capacité de calcul est excessive, mais que l'infrastructure de calcul IA est convertie en actifs cloud vendables. La stratégie de Meta est plus proche de générer de l'argent à partir de l'infrastructure IA et de le réinvestir dans l'infrastructure IA, plutôt que de réduire les investissements. »
Lee Dong-yeon, chercheur chez Korea Investment Securities, a déclaré qu'« il est déraisonnable d'interpréter que Meta va immédiatement réduire ses investissements Capex simplement parce qu'il a lancé une activité de location d'infrastructure ». Lee a cité la récente signature par Meta d'un contrat de calcul de 1,6 GW avec Crusoe et l'ajustement à la hausse de ses prévisions annuelles de Capex de 10 milliards de dollars lors de l'annonce de ses résultats du premier trimestre en mai, tout en mentionnant la possibilité d'entrer dans le secteur de l'infrastructure IA.
Les sociétés de valeurs mobilières relèvent les objectifs de cours pour Samsung et SK Hynix
Malgré le problème Meta, les sociétés de valeurs mobilières ont relevé les objectifs de cours pour Samsung Electronics et SK Hynix. Korea Investment Securities a relevé l'objectif de cours de Samsung Electronics à 590 000 wons, tandis que DB Securities l'a fixé à 360 000 wons.
KB Securities et Sangsangin Securities ont relevé l'objectif de cours de SK Hynix à 4,2 millions de wons et 3,8 millions de wons respectivement. NH Investment Securities et IBK Securities avaient auparavant fixé des objectifs de cours à 4,1 millions de wons et 4 millions de wons respectivement.
Prévisions de bénéfices du deuxième trimestre : 256 billions de wons de chiffre d'affaires combiné
La solide performance des bénéfices des deux sociétés sous-tend les hausses d'objectifs de cours. Selon le consensus du secteur des valeurs mobilières, le chiffre d'affaires de Samsung Electronics au deuxième trimestre devrait atteindre 173 billions de wons avec un bénéfice d'exploitation de 85 billions de wons. SK Hynix devrait afficher des résultats record au deuxième trimestre avec un chiffre d'affaires de 83 billions de wons et un bénéfice d'exploitation de 64 billions de wons.
Jo A-in, chercheur chez Samsung Securities, a déclaré que « la récente volatilité des actions de semi-conducteurs est plus proche d'un processus où le sentiment des investisseurs est ébranlé en raison d'interprétations contradictoires du même phénomène, plutôt que de nouveaux facteurs négatifs. Dans le passé, les valeurs leaders ont souvent poursuivi leur tendance haussière basée sur les bénéfices tout en répétant des corrections de 10 à 20 %. »
FAQ
Qu'est-ce qui a causé la chute des actions de Samsung Electronics et SK Hynix le 3 mai ?
Les actions ont chuté de 9,06 % et 14,57 % respectivement suite à l'annonce par Meta de son service cloud « Meta Compute » le 1er mai, ce qui a suscité des inquiétudes chez les investisseurs quant à une éventuelle suroffre de semi-conducteurs alors que Meta prévoit de vendre les ressources informatiques excédentaires de ses centres de données IA.
Quelles sont les prévisions de bénéfices du deuxième trimestre pour Samsung Electronics et SK Hynix ?
Selon le consensus du secteur des valeurs mobilières, Samsung Electronics devrait réaliser un chiffre d'affaires de 173 billions de wons au deuxième trimestre et un bénéfice d'exploitation de 85 billions de wons, tandis que SK Hynix devrait afficher un chiffre d'affaires de 83 billions de wons et un bénéfice d'exploitation de 64 billions de wons, soit un total de 256 billions de wons de chiffre d'affaires combiné.
Pourquoi les analystes considèrent-ils la réaction du marché comme excessive ?
Les analystes notent que Meta a créé son organisation de centres de données en janvier et que le PDG Mark Zuckerberg a mentionné les possibilités du secteur du cloud en mai, indiquant que la stratégie n'était pas soudaine. De plus, Meta a récemment signé un contrat de calcul de 1,6 GW avec Crusoe et a relevé ses prévisions annuelles de Capex de 10 milliards de dollars au premier trimestre, suggérant un investissement continu plutôt qu'une réduction.
