Un analyste de Samsung Securities, Shin Seung-jin, a publié le 20 une note hebdomadaire de stratégie d’investissement recommandant aux investisseurs d’envisager des achats supplémentaires de valeurs menées par l’IA après les récentes corrections du marché. L’index KOSPI a chuté d’environ 25% par rapport à son sommet au cours du dernier mois, sous l’effet de plusieurs évolutions du marché liées à l’IA : notamment l’annonce par Meta de son activité cloud, les demandes d’Apple concernant des achats de semi-conducteurs chinois et le succès de l’introduction en bourse (IPO) de la société chinoise CXMT. Shin a attribué principalement la baisse à des doutes des investisseurs quant à la durabilité des investissements dans l’IA, plutôt qu’à des changements fondamentaux du cycle de l’IA. Le marché boursier sud-coréen a connu une volatilité accrue alors que les valorisations boursières des entreprises mondiales de semi-conducteurs ont augmenté par rapport à celles des grandes entreprises technologiques, faisant évoluer les équilibres traditionnels de puissance sectorielle.
Baisse des actions KOSPI portée par les inquiétudes sur la durabilité des investissements dans l’IA
Shin Seung-jin, responsable de l’équipe d’information sur les investissements au Samsung Securities Research Center, a déclaré dans la note hebdomadaire de stratégie d’investissement que « le KOSPI a récemment plongé d’environ 25% par rapport à son sommet en un mois ». Il a expliqué que « divers facteurs autour de l’IA — notamment l’annonce de l’entrée de Meta dans le cloud, les demandes d’Apple concernant l’achat de semi-conducteurs chinois, le succès de l’IPO de CXMT en Chine et l’émergence de modèles d’IA Kimi — ont simultanément ébranlé le sentiment des investisseurs ».
L’analyste a noté que ces développements n’étaient pas fondamentalement nouveaux. « Ces sujets ont été soulevés en continu depuis l’année dernière », a déclaré Shin. « Ce qui change par rapport à l’an dernier, c’est que les cours des sociétés mondiales de mémoire ont fortement augmenté par rapport à ceux des grandes entreprises technologiques. La raison fondamentale de cette baisse réside dans le doute concernant la durabilité des investissements dans l’IA ».
Shin a mis en avant le basculement de pouvoir au sein de l’industrie des semi-conducteurs : « À mesure que le marché de l’inférence IA s’est développé, les profits des entreprises mondiales de semi-conducteurs ont explosé. La relation “dominant–subordonné” entre les grandes entreprises technologiques et les sociétés de semi-conducteurs s’est complètement inversée, ce qui s’est reflété de manière saisissante dans les cours de Bourse au premier semestre ». Il a ajouté que « malgré le fait que le bénéfice d’exploitation trimestriel de Samsung Electronics dépasse celui de NVIDIA, les investisseurs s’inquiètent encore du “pic” du cycle des semi-conducteurs ».
Le cycle d’investissement dans l’IA reste intact malgré la volatilité du marché
Shin a souligné que les facteurs indiquant une baisse des investissements dans l’IA étaient absents. « Les semi-conducteurs de mémoire sont en train d’atténuer la volatilité extrême des profits passée via des accords de long terme (LTA) avec des clients individuels », a-t-il déclaré. « L’investissement dans l’IA est désormais devenu une course aux armements inarrêtable entre les grandes entreprises technologiques mondiales, et divers indicateurs suggèrent que les investissements dans l’IA sont très susceptibles de se poursuivre ».
L’analyste a relevé l’écart entre les fondamentaux du marché et l’évolution des cours : « Rien n’a changé dans la trajectoire de l’IA, pourtant les cours de certaines actions ont chuté de plus de 30% par rapport à leurs sommets ». Il a ajouté que « avec l’approche des annonces de résultats des grandes entreprises technologiques et le retour à l’agenda des enjeux au Moyen-Orient, l’amplification de la volatilité à court terme est très susceptible d’atteindre un pic cette semaine ».
Samsung Securities recommande de conserver les positions sur les actions liées à l’IA
Shin a déconseillé les stratégies de vente sur le marché boursier sud-coréen. « Le cycle d’investissement dans l’IA n’a pas changé : seule la psychologie des investisseurs s’est modifiée en observant la chute des cours », a-t-il déclaré. « Si vous n’avez pas utilisé un levier excessif, c’est le moment de conserver des portefeuilles d’actions menées par l’IA ou d’envisager des achats supplémentaires — ce n’est définitivement pas le moment de vendre ».
La note hebdomadaire a conclu que les conditions actuelles du marché constituent une opportunité plutôt qu’un signal pour sortir des positions en semi-conducteurs liés à l’IA dans les actions sud-coréennes.
FAQ
Qu’est-ce qui a fait chuter le KOSPI de 25% par rapport à son récent sommet ?
D’après Shin Seung-jin, analyste chez Samsung Securities, le KOSPI a chuté d’environ 25% sur un mois en raison de plusieurs évolutions liées à l’IA, notamment l’annonce par Meta de son activité cloud, les demandes d’Apple concernant des achats de semi-conducteurs chinois et le succès de l’IPO de CXMT en Chine. Shin a indiqué que la raison fondamentale de la baisse était le doute des investisseurs sur la durabilité des investissements dans l’IA, plutôt que de véritables changements des fondamentaux du marché.
Pourquoi Samsung Securities recommande-t-il d’acheter des actions d’IA maintenant ?
Shin Seung-jin, analyste chez Samsung Securities, a déclaré que « le cycle d’investissement dans l’IA n’a pas changé » et que « c’est maintenant le moment de conserver des portefeuilles d’actions menées par l’IA ou d’envisager des achats supplémentaires — ce n’est définitivement pas le moment de vendre ». Il a souligné que l’investissement dans l’IA est devenu une course aux armements inarrêtable entre les grandes entreprises technologiques mondiales, et que divers indicateurs suggèrent que l’investissement dans l’IA se poursuivra malgré les corrections récentes des cours, de plus de 30% par rapport aux sommets.
