Les actions de semi-conducteurs à l’échelle mondiale, dont Samsung Electronics, SK Hynix et Micron, ont connu une volatilité extrême ce mois-ci, avec des variations moyennes quotidiennes d’environ 8% malgré des résultats records, portées par le supercycle des mémoires lié à l’IA. Le 21 juillet (heure locale), Micron a bondi de 12,17% à 970,82 dollars, tandis que SanDisk a progressé de 14,24%, AMD a monté de 8,11% et Intel a grimpé de 8,64% à la Bourse de New York ; le même jour, Samsung Electronics et SK Hynix ont gagné 4-6% sur le KOSPI. La volatilité s’explique par un mélange d’ETFs à effet de levier sur actions individuelles lancés à la fin du mois de mai et d’incertitudes fondamentales concernant les valorisations du secteur des semi-conducteurs, selon des analystes. Les observateurs du marché notent que si les ETFs à effet de levier amplifient les tendances existantes via le rééquilibrage, la cause profonde de la volatilité réside dans l’évolution des attentes concernant l’industrie mondiale des semi-conducteurs elle-même.
Micron et les actions US de semi-conducteurs enregistrent des hausses à deux chiffres le 21 juillet
Le 21 juillet (heure locale), Micron a clôturé à 970,82 dollars, en hausse de 12,17% par rapport au jour de bourse précédent. SanDisk a progressé de 14,24%, AMD a gagné 8,11% et Intel a augmenté de 8,64% le même jour. Sur le marché KOSPI de Corée du Sud le 21 juillet, Samsung Electronics et SK Hynix ont enregistré des hausses de 4-6%.
Les actions de semi-conducteurs affichent une volatilité quotidienne moyenne de 7,99% ce mois-ci
Ce mois-ci, la volatilité intrajournalière moyenne de cinq grandes actions de semi-conducteurs — Samsung Electronics, SK Hynix, Micron, AMD et SanDisk — a atteint 7,99%. SK Hynix a enregistré la volatilité la plus élevée, à 10,08%, suivie de SanDisk à 9,61%. Samsung Electronics a enregistré 8,01%, Micron 6,54% et AMD 5,71%. La volatilité intrajournalière est calculée en divisant la différence entre le plus haut et le plus bas du jour par la moyenne du plus haut et du plus bas, ce qui représente le ratio de la fluctuation du prix par rapport au point médian de la journée.
Cette volatilité dépasse nettement les mouvements du marché plus larges. Le NASDAQ Composite et l’S&P 500 ont enregistré une volatilité intrajournalière moyenne de seulement 1,31% et 0,86%, respectivement, ce mois-ci. La comparaison montre que la volatilité de l’action individuelle de SanDisk était 8,5 fois plus élevée que celle de l’indice NASDAQ. Le KOSPI, qui comporte des pondérations élevées pour Samsung Electronics et SK Hynix, a enregistré une volatilité intrajournalière moyenne de 6,75% ce mois-ci.
Les analystes débattent de l’impact des ETFs à effet de levier sur la volatilité
Les ETFs à effet de levier sur actions individuelles lancés à la fin du mois de mai ont été identifiés comme un facteur contribuant à la volatilité accrue de Samsung Electronics et SK Hynix sur le marché domestique. Les ETFs à effet de levier utilisent des produits dérivés tels que les contrats à terme et des swaps de rendement total (TRS) pour viser un rendement quotidien deux fois supérieur à celui de l’actif sous-jacent, générant une demande de rééquilibrage qui amplifie les tendances de prix existantes dès lors que l’action évolue.
Cependant, certains analystes estiment que les ETFs à effet de levier ne peuvent pas être uniquement rendus responsables de la volatilité. Yeom Dong-chan, chercheur chez Korea Investment & Securities, a déclaré : « Le rééquilibrage des ETFs à effet de levier est structuré pour amplifier les tendances existantes, et non pour inverser les tendances intrajournalières », ajoutant : « La cause fondamentale de l’expansion récente de la volatilité est la volatilité du secteur mondial des semi-conducteurs lui-même. »
La volatilité depuis le début de l’année atteint 8,28% pour SanDisk
En élargissant la période à l’ensemble de l’année, on constate que les actions US de semi-conducteurs ont affiché une volatilité encore plus forte. La volatilité intrajournalière moyenne de l’année pour SanDisk s’établit à 8,28%, ce qui indique des fluctuations quotidiennes d’environ 8% sur l’ensemble de l’année. Micron a enregistré 6,18%, SK Hynix 5,95%, Samsung Electronics 5,10% et AMD 4,99%, soit tous plus de 5%. Ces chiffres suggèrent que la volatilité est davantage ancrée dans les attentes relatives aux perspectives du secteur et dans les débats sur la valorisation que dans la structure des produits.
Daishin Securities qualifie la baisse récente d’irrationnelle
Les experts décrivent la baisse récente comme irrationnelle au regard des fortes attentes placées dans les entreprises mondiales de semi-conducteurs. Ryu Hyeong-gun, chercheur chez Daishin Securities, a décrit la baisse récente du cours dans le secteur des semi-conducteurs comme une « baisse irrationnelle des cours », indiquant : « Le marché a subi des baisses de prix excessives au milieu d’une controverse de sommet mal synchronisée. » Il a ajouté : « De nombreuses raisons sont toujours avancées lors de baisses de prix marquées, donc c’est le moment de démêler les fils emmêlés un par un. »
FAQ
Qu’est-ce qui a provoqué la hausse des actions de semi-conducteurs le 21 juillet ?
Le 21 juillet (heure locale), les principales actions de semi-conducteurs ont enregistré de fortes progressions, avec Micron en hausse de 12,17% à 970,82 dollars, SanDisk en hausse de 14,24%, AMD en hausse de 8,11% et Intel en hausse de 8,64%. Le même jour, Samsung Electronics et SK Hynix ont progressé de 4-6% sur le KOSPI.
Quelle a été la volatilité des actions de semi-conducteurs ce mois-ci ?
Ce mois-ci, cinq grandes actions de semi-conducteurs — Samsung Electronics, SK Hynix, Micron, AMD et SanDisk — ont affiché en moyenne 7,99% de volatilité intrajournalière, avec SK Hynix à 10,08% et SanDisk à 9,61%. Cela se compare à seulement 1,31% pour le NASDAQ Composite et 0,86% pour l’S&P 500.
Que disent les analystes sur les causes de la volatilité extrême ?
Yeom Dong-chan de Korea Investment & Securities a déclaré que « la cause fondamentale de l’expansion récente de la volatilité est la volatilité du secteur mondial des semi-conducteurs lui-même », tandis que Ryu Hyeong-gun de Daishin Securities a qualifié la baisse de « baisse irrationnelle des cours » et a noté que « le marché a subi des baisses de prix excessives au milieu d’une controverse de sommet mal synchronisée ».
