SIX fusionne les services d’actifs numériques et d’actifs traditionnels sous l’approbation de la FINMA

SIX a reçu l’approbation de l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers suisses (FINMA) pour fusionner son dépositaire central de titres numériques avec son infrastructure post-marché existante, en regroupant la gestion des actifs numériques et traditionnels en une seule entité juridique. Cette consolidation s’inscrit dans un effort plus large des fournisseurs d’infrastructures de marché pour intégrer les actifs numériques aux systèmes établis plutôt que d’exploiter des cadres parallèles, dans le but de réduire la fragmentation et d’aligner le traitement des actifs numériques avec les normes réglementaires et opérationnelles existantes.

Intégration de l’infrastructure numérique et traditionnelle

La fusion réunit SIX Digital Exchange et SIX SIS, le dépositaire central de titres du groupe. Cette intégration permet de traiter à la fois les actifs numériques et traditionnels au sein de la même infrastructure. En opérant sous une seule entité, SIX peut fournir des services post-marché unifiés, y compris le règlement et la conservation, sur plusieurs classes d’actifs, réduisant le besoin de systèmes séparés lors de la gestion de titres numériques et traditionnels.

L’intégration simplifie les flux de travail opérationnels des institutions financières, qui gèrent souvent plusieurs systèmes lorsqu’elles traitent différents types d’actifs.

La conservation crypto dans un cadre réglementé

En plus de la fusion, SIX a reçu l’approbation pour proposer des services de conservation de crypto via son dépositaire central de titres agréé. Cela étend les services de conservation réglementés aux actifs numériques dans le même cadre que celui utilisé pour les titres traditionnels. L’inclusion de la conservation crypto dans une structure de dépositaire central de titres offre un environnement réglementé aux institutions souhaitant une exposition aux actifs numériques, tout en introduisant une continuité opérationnelle, puisque les processus de conservation s’alignent sur les systèmes existants.

La conservation réglementée demeure une exigence clé pour la participation institutionnelle aux marchés d’actifs numériques, en particulier pour les entreprises opérant selon des standards de conformité stricts.

Modèle d’accès unifié pour les institutions

SIX a décrit l’intégration comme un modèle « one plug to two worlds », permettant aux institutions d’accéder à la fois aux actifs traditionnels et numériques via une seule connexion. Cette approche réduit la complexité d’accès à différents marchés. Rafael Moral Santiago, Head of Securities Services chez SIX, a commenté : « En étendant notre infrastructure de CSD pour inclure la conservation crypto et en intégrant les capacités relatives aux actifs numériques dans notre offre de base, nous combinons l’innovation en matière d’actifs numériques avec la certitude réglementaire et la robustesse opérationnelle d’une infrastructure de marché financier établie. »

Le modèle unifié soutient les institutions qui souhaitent s’étendre aux actifs numériques sans construire des cadres opérationnels distincts et s’aligne avec la tendance vers des plateformes multi-actifs dans les marchés financiers.

Évolution de l’infrastructure post-marché

Les services post-marché, y compris le clearing, le règlement et la conservation, sont au cœur des opérations des marchés financiers. Intégrer les actifs numériques à ces processus constitue une étape vers une adoption plus large au sein des marchés institutionnels. Les prestataires d’infrastructures traditionnels adaptent de plus en plus leurs systèmes pour prendre en charge de nouveaux types d’actifs, en développant des capacités qui maintiennent la conformité tout en soutenant la fonctionnalité des actifs numériques.

Le passage à l’intégration reflète le besoin de cohérence entre les classes d’actifs, notamment à mesure que les stratégies de trading et les portefeuilles deviennent plus diversifiés.

Cadre réglementaire et développement du marché

L’approbation réglementaire joue un rôle central dans l’intégration des actifs numériques aux systèmes existants. La participation de la FINMA indique que les services liés aux actifs numériques sont incorporés dans des cadres réglementaires établis. Cette approche contraste avec les étapes précédentes du développement des actifs numériques, où les services fonctionnaient souvent en dehors des infrastructures traditionnelles. Rattacher ces activités à des systèmes réglementés influence la participation institutionnelle et la structure du marché.

La supervision réglementaire fournit également une base pour standardiser les processus, ce qui peut soutenir l’interopérabilité entre différents acteurs du marché.

Orientation stratégique et implications pour le marché

La consolidation s’inscrit dans le cadre de la stratégie plus large de SIX visant à étendre son rôle dans les services post-marché à travers l’Europe. Intégrer les actifs numériques et traditionnels au sein d’une plateforme unique soutient cet objectif en proposant un ensemble de services plus complet. La capacité à traiter plusieurs classes d’actifs au sein d’un seul système influence la manière dont les institutions choisissent leurs fournisseurs d’infrastructures ; les entreprises privilégieront probablement les plateformes capables de prendre en charge à la fois les types d’actifs actuels et émergents, sans nécessiter d’intégration supplémentaire.

SIX a indiqué que l’intégration contribue à son plan à long terme de développer une offre post-marché paneuropéenne incluant les actifs numériques comme composante centrale. L’intégration des actifs numériques dans les dépositaires centraux de titres pourrait servir de modèle pour d’autres fournisseurs d’infrastructure, et les développements futurs devraient se concentrer sur l’élargissement de la couverture d’actifs, l’amélioration de l’interopérabilité et l’affinement des processus opérationnels.