Le vice-Premier ministre et ministre des Finances sud-coréen Koo Yun-chul marque son anniversaire d’un an le 19 juillet, avec une réunion publique (town hall) prévue le 20 juillet pour présenter son programme pour sa deuxième année. Koo doit faire face à un test crucial en tant que responsable de l’économie, alors qu’une réforme de la fiscalité immobilière, attendue fin juillet ou début août, se profile, tout en gérant les trois risques élevés liés à l’inflation, aux taux de change et aux taux d’intérêt. Au cours de la dernière année, l’économie sud-coréenne s’est redressée après le choc du droit martial, le gouvernement ayant révisé à la hausse ses prévisions de croissance pour 2026, de 2,0 % à 3,0 %, sur fond de solides performances à l’exportation et d’une inflation stabilisée par rapport aux grandes économies.
La Corée du Sud enregistre un rebond de la croissance du PIB et une stabilisation de l’inflation
Depuis son entrée en fonction le 19 juillet de l’année dernière, Koo a présidé des réunions au niveau ministériel une à trois fois par semaine afin de traiter des variables externes, notamment les négociations américaines sur les tarifs douaniers et les conflits au Moyen-Orient. Le PIB réel de la Corée du Sud a progressé de 1,8 % en rythme trimestriel au T1 2026 malgré des vents contraires liés aux conflits au Moyen-Orient. Le gouvernement a relevé sa prévision de croissance nominale à 12,3 %, le niveau le plus élevé depuis 1996, reflétant la hausse des prix des semi-conducteurs.
Les exportations cumulées sur le premier semestre 2026 ont atteint un niveau record de 496,7 milliards de dollars, en hausse de 48,4 % en glissement annuel. Les exportations de semi-conducteurs ont bondi de 163 %. Le rang de la Corée du Sud à l’export est passé à la 5e place à l’échelle mondiale pour janvier-avril 2026, dépassant le Japon et l’Italie. L’excédent du compte courant sur la période jusqu’à mai s’est élevé à 141,3 milliards de dollars, dépassant le record de l’année précédente de 123,1 milliards de dollars.
L’inflation des prix à la consommation est restée relativement faible par rapport à celle des grandes économies malgré la hausse des prix internationaux du pétrole, liée aux conflits au Moyen-Orient. Le gouvernement a analysé que le système de prix maximum du pétrole et les baisses de taxe sur les carburants ont fait baisser les prix moyens pour les consommateurs de 0,7 point de pourcentage entre mars et juin. La Corée du Sud et la zone euro ont enregistré une inflation moyenne de 2,8 % et 2,9 % respectivement pour mars-juin, tandis que le Royaume-Uni et les États-Unis ont affiché des moyennes de 3,1 % et 3,8 % pour mars-mai. Le taux d’inflation moyen de l’OCDE sur la même période a été de 4,3 %.
![Deputy Prime Minister Koo Yun-chul speaks at a real estate tax reform public hearing held at the Korea Federation of Banks in Myeong-dong, Seoul on July 16]()
Réforme de la fiscalité immobilière et risques économiques « triple-high » à venir
Le gouvernement prévoit d’annoncer un pack de réforme de la fiscalité immobilière fin juillet ou début août, afin de renforcer les taxes liées à la détention de biens pour les propriétaires de plusieurs logements et pour les non-résidents, ainsi que pour les propriétaires d’un logement unique très haut de gamme. Des mesures d’allègement des droits de transaction, incluant des ajustements de l’impôt sur les plus-values sur une base conditionnelle temporaire, sont en discussion. Le plan de réforme final sera confirmé après un débat sur l’immobilier présidé par le président Lee Jae-myung le 23 juillet.
La gestion des trois risques élevés liés à l’inflation, aux taux de change et aux taux d’intérêt demeure un défi permanent. Le ministère des Finances a désigné la stabilité des prix comme la priorité n°1 en matière de conditions de vie dans son point presse présidentiel du 15 juillet, visant une gestion de l’inflation dans la limite de 3 % pour le second semestre. L’inflation des prix à la consommation a dépassé 3 % pendant deux mois consécutifs en mai (3,1 %) et en juin (3,2 %).
Le taux de change dollar-won est repassé sous le seuil des 1 500 wons, sous l’effet des anticipations d’entrées de capitaux via l’ADR de SK Hynix, mais les inquiétudes persistent alors que les prix du pétrole international remontent à nouveau dans un contexte de tensions renouvelées au Moyen-Orient. Des hausses potentielles des taux d’intérêt par la Banque de Corée pourraient accroître la charge des intérêts des prêts pour les groupes vulnérables, y compris les propriétaires de petites entreprises.
Les vents contraires sur l’emploi continuent malgré la hausse de 63 000 emplois observée en juin en glissement annuel. L’emploi des jeunes (15-29 ans) a reculé pendant 44 mois consécutifs, tandis que l’emploi dans l’industrie manufacturière a diminué pendant 24 mois. Les risques de concentration structurelle pourraient s’intensifier si la dynamique favorable du secteur des semi-conducteurs ne s’étend pas à l’ensemble de l’économie, creusant les écarts entre les exportations et la demande intérieure, entre les secteurs IT et non-IT, et entre les zones métropolitaines et régionales.
Koo a déclaré, lors d’une présentation de stratégie de croissance économique pour le second semestre le 14 juillet, que la création d’une boucle vertueuse via trois méga-projets générant des recettes fiscales supplémentaires fournirait des ressources suffisantes pour soutenir les groupes vulnérables, les agriculteurs et les pêcheurs, les PME et les propriétaires de petites entreprises, permettant ainsi de résoudre la polarisation.
![Real estate tax reform discussions underway]()
FAQ
Quel taux de croissance économique la Corée du Sud a-t-elle enregistré au T1 2026 ?
La Corée du Sud a enregistré une hausse de 1,8 % du PIB réel en rythme trimestriel au T1 2026, conduisant le gouvernement à réviser ses prévisions de croissance pour l’ensemble de 2026, de 2,0 % à 3,0 %.
Comment se sont comportées les exportations de la Corée du Sud sur le premier semestre 2026 ?
Les exportations cumulées sur le premier semestre 2026 ont atteint un niveau record de 496,7 milliards de dollars, en hausse de 48,4 % en glissement annuel, avec une envolée des exportations de semi-conducteurs de 163 %. La Corée du Sud s’est classée 5e au niveau mondial en volume d’exportations pour janvier-avril 2026.
Quelles modifications de la fiscalité immobilière la Corée du Sud prévoit-elle ?
Le gouvernement prévoit d’annoncer un pack de réforme de la fiscalité immobilière fin juillet ou début août, en renforçant les taxes liées à la détention de biens pour les propriétaires de plusieurs logements et pour les non-résidents, ainsi que pour les propriétaires d’un logement unique très haut de gamme ; le plan final devant être confirmé après un débat présidentiel le 23 juillet.
