Le KOSPI de la Corée du Sud chute de 9,7% le 23 juin, Nomura met en garde contre un risque de réaction en chaîne des ventes d'ETF à effet de levier américains.

Selon Reuters et l'équipe quantitative de Nomura, le marché boursier sud-coréen a connu une sévère vente massive le mardi 23 juin, l'indice KOSPI ayant chuté de 9,7 % — sa plus forte baisse sur une journée en trois mois. Samsung Electronics et SK Hynix ont chuté de plus de 10 % chacun, déclenchant des suspensions de négociation de 20 minutes. Les régulateurs du marché ont reconnu que les ETF à effet de levier approuvés à la hâte liés à ces géants des semi-conducteurs ont exacerbé la volatilité et les transactions spéculatives.

L'équipe de stratégie cross-asset de Nomura a prévenu que des structures de risque similaires alimentées par l'effet de levier s'accumulent sur les marchés boursiers américains. Si la volatilité continue d'augmenter, les opérations de rééquilibrage des ETF à effet de levier pourraient déclencher des ventes mécaniques en chaîne. Le modèle de Nomura estime que les ventes forcées par les ETF à effet de levier américains pourraient atteindre des dizaines de milliards de dollars, concentrant la pression dans la dernière heure avant la clôture du marché américain. La société a souligné qu'il s'agit d'un risque de queue structurel indépendant des fondamentaux.