La stratégie de rachat convertible de 1,5 milliard de dollars alimente les inquiétudes concernant une vente de Bitcoin, tout en maintenant le plafond du BTC à moins de 66 000 $

D'après QCP Capital, le récent rachat d'actions de 1,5 milliard de dollars de Strategy sur ses 2029 Convertible Senior Notes et les opérations de levée de fonds en actions en cours ont suscité des inquiétudes sur le marché concernant d'éventuelles ventes de Bitcoin pour financer des paiements de dividendes. La société a noté que, même si Strategy a déjà levé environ 200 millions de dollars grâce à des ventes d'actions MSTR et continue d'acheter du Bitcoin, son actuel « cash runway » s'étend jusqu'à environ 7,5 mois avant que la liquidité disponible ne se resserre, créant une incertitude quant à la capacité de l'entreprise à maintenir ses dividendes sans liquider ses positions en Bitcoin.

QCP Capital a attribué l'échec du rallye du Bitcoin, qui ne s'est pas fait au même rythme que les actifs risqués plus larges sur le week-end—après la signature d'un mémorandum d'entente entre les États-Unis et l'Iran—à cette préoccupation spécifique. Alors que les contrats à terme sur l'S&P et les actions ont prolongé leurs gains et que le pétrole brut a reculé sous 75 dollars en raison d'une baisse du risque géopolitique, le BTC est resté plafonné sous 66 000 dollars, ce qui suggère que l'attention du marché s'est déplacée vers les dynamiques du bilan de Strategy plutôt que vers un assouplissement macroéconomique.