Grayscale a fait part de ses inquiétudes concernant le modèle d’accumulation de Bitcoin avec effet de levier de Strategy, après la vente par la société de 32 BTC le 1er juin. Zach Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale, a déclaré que des prix plus faibles pour les actions privilégiées que Strategy privilégie pourraient accroître les engagements de dividendes et augmenter la probabilité de ventes supplémentaires de Bitcoin. Le rapport intervient alors que Strategy, qui détient environ 840 000 BTC, fait l’objet d’un contrôle croissant quant à sa capacité à continuer d’étendre ses avoirs en Bitcoin grâce à son approche de trésorerie avec effet de levier.
Strategy vend 32 BTC le 1er juin
Strategy a divulgué le 1er juin qu’elle avait vendu 32 Bitcoin. Le montant était relativement faible par rapport au bilan de la société, qui détient environ 840 000 BTC. Le mouvement a marqué un changement notable pour l’un des plus grands détenteurs institutionnels de Bitcoin et a pesé sur le sentiment des investisseurs, selon le rapport de Grayscale.
Grayscale a indiqué que la dernière vague de volatilité du marché était due en partie à la divulgation de Strategy. La société a fait valoir que la capacité de Strategy à continuer d’ajouter à ses avoirs en Bitcoin devient plus limitée, une évolution qui pourrait contribuer à une plus grande volatilité sur l’ensemble du marché. Grayscale a également suggéré que des acheteurs supplémentaires pourraient être nécessaires avant que Bitcoin puisse former un socle plus durable.
La faiblesse des actions privilégiées fait craindre des ventes futures de Bitcoin
Grayscale a mis un accent particulier sur la faiblesse récente de STRC, l’instrument d’actions privilégiées à taux variable de Strategy. Le titre est conçu pour se négocier près de 100 $ et affiche actuellement un dividende de 11,5 %. Lorsque le cours de l’action tombe sous ce niveau, les investisseurs exigent généralement un rendement plus élevé. Bien que Strategy puisse répondre en augmentant le dividende, le faire accroîtrait les obligations de trésorerie futures et pourrait créer une pression en faveur de davantage de ventes de Bitcoin, ce qui pourrait ajouter à la pression baissière sur le marché.
La société a indiqué que le modèle économique de Strategy avec effet de levier subit une pression croissante, et que cela a contribué à une volatilité accrue dans les échanges de Bitcoin. Elle a aussi noté qu’aux prix actuels des actions, Strategy pourrait disposer de peu de marge pour étendre ses avoirs en Bitcoin via STRC ou MSTR.
Grayscale s’attend à un redressement du Bitcoin malgré des vents contraires à court terme
Sur une perspective plus longue, Grayscale a déclaré qu’une répartition plus large de la détention de Bitcoin entre les bilans des entreprises pourrait renforcer la résilience du marché. Le rapport a ajouté que d’autres acheteurs devraient intervenir pour que Bitcoin établisse un plancher durable. Grayscale Research s’attend à ce que le Bitcoin se redresse au cours des prochains mois, tout en estimant que BTC pourrait sous-performer certains autres secteurs crypto à court terme si ces segments profitent davantage d’une amélioration directe de la clarté réglementaire.
FAQ
Qu’est-ce que Strategy a vendu le 1er juin ?
Strategy a vendu 32 Bitcoin le 1er juin. La société détient environ 840 000 BTC dans son bilan.
Pourquoi Grayscale s’inquiète-t-elle des actions privilégiées de Strategy ?
Grayscale a indiqué que des prix plus faibles pour STRC, l’instrument d’actions privilégiées à taux variable de Strategy, pourraient accroître les obligations de dividendes et créer une pression en faveur de ventes supplémentaires de Bitcoin. STRC est conçu pour se négocier près de 100 $ et affiche actuellement un dividende de 11,5 %.
Quelle est la perspective de Grayscale pour le Bitcoin ?
Grayscale Research s’attend à ce que le Bitcoin se redresse au cours des prochains mois, tout en estimant que BTC pourrait sous-performer certains autres secteurs crypto à court terme si ces segments profitent davantage d’une amélioration directe de la clarté réglementaire.
