La chute des actions technologiques atteint 40% en 17 jours de trading. Goldman Sachs indique que la baisse s’explique par la structure, et non par les fondamentaux.

D’après l’analyse de Goldman Sachs, la récente forte baisse des actions technologiques est un repli structurel plutôt que le résultat de fondamentaux en détérioration. Le facteur de momentum, une technologie de suivi des performances, a vu s’effondrer les valeurs des secteurs de la technologie des médias et des télécommunications de 40% en seulement 17 jours de bourse, soit la baisse la plus rapide et la plus profonde observée à ce jour. L’exécutif d’un hedge fund chez Goldman Sachs, Mark Wilson, a attribué cette chute historique à des positions trop concentrées et à un effet de levier concentré, plutôt qu’à une dégradation des bénéfices des entreprises ou à des conditions économiques.

L’ampleur de la baisse tranche nettement avec les normes historiques. L’indice KOSPI de Corée du Sud a reculé de 27%, les actions mondiales des fabricants de puces mémoire ont chuté de 36% et les valeurs liées à l’IA ont diminué de 25%. Pourtant, de grandes banques américaines ont annoncé cette semaine des résultats solides : les prêts aux entreprises ont progressé de 17% d’une année sur l’autre, et les fabricants de puces TSMC et ASML ont relevé leurs perspectives, TSMC prévoyant une croissance du chiffre d’affaires 2026 de plus de 40%. Malgré ces signaux positifs, les actions concernées ont continué de baisser après les annonces de résultats, un schéma que Wilson a déclaré difficile à expliquer uniquement par les fondamentaux.