Les FNB américains de semi-conducteurs chutent de plus de 19 % alors que l’effet de levier se réduit le 23 juin, avec une contagion jusqu’à SK Hynix

D’après Benzinga, les ETF américains de semi-conducteurs ont fortement chuté mardi (23 juin), avec le Direxion Daily Semiconductor Bull 3x ETF (SOXL) perdant près de 20 % dans les échanges en préouverture et le VanEck Semiconductor ETF (SMH) reculant d’environ 6 % dès le début de séance. La baisse s’explique par le désendettement forcé de positions très levierées, plutôt que par une dégradation fondamentale ; ces ETF utilisent des dérivés pour viser des rendements quotidiens triplés de l’indice PHLX Semiconductor Index, ce qui nécessite un rééquilibrage quotidien qui force à vendre des actifs lors des replis du marché.

La faiblesse s’est propagée à la Corée du Sud, où l’indice Kospi a chuté d’environ 10 % durant la nuit après des avertissements de régulateurs concernant des ETF de puces à fort levier devenus trop « échauffés ». Un produit, le Csop SK Hynix Daily 2x Leverage ETF, a reculé de 23,8 %. L’effet de contagion a atteint les pairs américains : Micron Technology a diminué d’environ 9 % et Sandisk d’environ 10 %. D’après les analystes d’Oppenheimer, l’ampleur des positions en ETF coréens de puces à fort levier par rapport au marché local correspondrait à un ETF de levier sur une seule action d’une valeur de 750 milliards de dollars sur le marché américain, illustrant à quel point ces structures sont vulnérables aux retournements soudains.