Ventuals, un projet natif de Hyperliquid qui propose des contrats à terme perpétuels adossés à des valorisations d'OpenAI et d'Anthropic, a annoncé lundi qu'il fermait ses activités, alors que son équipe rejoint un autre groupe en train de construire au sein de l'écosystème Hyperliquid. Le trading sur les marchés OPENAI et ANTHROPIC a déjà été interrompu, avec tous les positions réglées automatiquement, tandis que les autres marchés devraient cesser leurs activités dans les prochains jours. Cette fermeture reflète une consolidation à l'œuvre dans l'un des segments les plus dynamiques du trading crypto, où la concentration de liquidité entre opérateurs de perpétuels détermine la survie du marché. Le projet a généré plus de 650 millions de dollars de volume de transactions et a attiré plus de 500 000 HYPE en soutien communautaire pendant sa période d'exploitation, montrant la demande pour le trading de valorisations de sociétés privées via des plateformes de dérivés natives de la crypto, même si la pression concurrentielle s'intensifie.
Ventuals stoppe le trading et règle toutes les positions
Ventuals a déclaré lundi que son équipe rejoindra un autre groupe en train de construire au sein de l'écosystème Hyperliquid. Le trading sur les marchés OPENAI et ANTHROPIC a déjà été interrompu, avec toutes les positions réglées automatiquement. Les autres marchés devraient cesser leurs activités dans les prochains jours.
Le projet a permis aux utilisateurs de spéculer sur les variations de valorisation d'OpenAI et d'Anthropic via des contrats perpétuels, même si aucune des deux entreprises n'est cotée publiquement. Les traders n'achetaient pas de capital dans ces sociétés : ils négociaient des contrats perpétuels liés à des variations de valorisation perçues, créant une exposition synthétique plutôt qu'une détention d'actions, la tarification étant pilotée par les anticipations du marché, la liquidité et la conception des contrats.
Le cadre HIP-3 de Hyperliquid a rendu possibles des marchés de sociétés privées
Hyperliquid a traité environ 234 milliards de dollars de volume sur les contrats à terme perpétuels au cours du mois écoulé, d'après les données de DefiLlama. La bourse a commencé avec des marchés d'actifs numériques, mais son écosystème s'est déplacé vers des produits liés à des matières premières, à des actions et à des valorisations de sociétés privées.
Ventuals a lancé ses contrats OpenAI et Anthropic via le cadre HIP-3 de Hyperliquid. HIP-3 permet à des équipes tierces de créer et gérer leurs propres marchés de perpétuels sur la bourse, ce qui permet aux développeurs de lister des produits qui seraient difficiles, voire impossibles, à lancer via des bourses traditionnelles. Cette structure permet à Hyperliquid de prendre en charge des contrats liés à des thèmes financiers plus larges, notamment des valorisations liées à l'intelligence artificielle, des entreprises avant leur introduction en bourse, et d'autres actifs auxquels les traders particuliers n'ont normalement pas accès directement.
TradeXYZ capte 97% du volume de trading HIP-3
TradeXYZ, un autre projet natif de Hyperliquid, représente près de 97% du volume de trading HIP-3. Ce niveau de part de marché laisse peu de marge aux opérateurs plus petits, à moins qu'ils ne proposent des contrats différenciés, de meilleures incitations de liquidité ou une exécution plus solide.
Les marchés de TradeXYZ incluent des contrats liés à des entreprises telles que SpaceX avant leur cotation publique. Son marché SpaceX a attiré l'attention après avoir anticipé correctement le lancement très médiatisé de l'entreprise et la hausse initiale du titre au-dessus du prix d'introduction en bourse de 135 dollars. Dans les marchés de perpétuels, les traders ont souvent tendance à se regrouper là où les spreads sont plus serrés, la profondeur est plus grande, et le risque de liquidation est plus facile à gérer.
Les plateformes de dérivés crypto s'étendent au-delà des actifs numériques
L'arrêt de Ventuals intervient alors que les plateformes de trading crypto s'étendent vers un territoire autrefois contrôlé par Wall Street. Les contrats à terme perpétuels servent désormais à trader des positions macro, des thématiques d'actions, des matières premières et des valorisations de sociétés privées, au-delà de Bitcoin, Ethereum et des altcoins.
Les contrats de valorisation de sociétés privées dépendent d'informations publiques limitées, de points de référence peu nombreux, et d'hypothèses dictées par le marché. Contrairement aux actions cotées, il n'y a pas de cycle continu de reporting public, de cours d'échange réglementé, ni de régime standardisé de divulgation derrière la valorisation de la société sous-jacente. Les contrats liés à OpenAI, Anthropic, SpaceX, ou d'autres sociétés privées peuvent attirer une forte demande parce qu'ils donnent accès à des thèmes autrement difficiles à trader, mais la tarification peut évoluer rapidement quand l'information se raréfie, que la liquidité est concentrée ou que les règles des contrats changent.
FAQ
Que s'est-il passé quand Ventuals a annoncé lundi ?
Ventuals a annoncé lundi qu'il fermait ses activités et que son équipe rejoindra un autre groupe en train de construire au sein de l'écosystème Hyperliquid. Le trading sur les marchés OPENAI et ANTHROPIC a déjà été interrompu, avec toutes les positions réglées automatiquement, tandis que les autres marchés devraient cesser leurs activités dans les prochains jours.
Quel volume de transactions Ventuals a-t-il généré ?
Ventuals a généré plus de 650 millions de dollars de volume de trading et a attiré plus de 500 000 HYPE en soutien communautaire pendant sa période d'exploitation.
Quel pourcentage du volume de trading HIP-3 TradeXYZ contrôle-t-il ?
TradeXYZ représente près de 97% du volume de trading HIP-3 sur Hyperliquid, laissant peu de place aux opérateurs plus petits dans le segment des perpétuels sur sociétés privées.
