Le nombre d'inscriptions au chômage aux États-Unis a légèrement baissé à 215 000 la semaine dernière, tandis que le taux de licenciements reste à un niveau historiquement bas.

Le marché du travail américain continue de faire preuve d'une grande résilience, mais sa structure interne évolue. Les entreprises hésitent toujours à licencier, mais elles ralentissent nettement le rythme des recrutements. « Recruter lentement sans licencier » devient la caractéristique la plus marquante de ce cycle économique.

Les dernières données montrent que pour la semaine se terminant le 4 juillet (incluant le jour férié de l'Indépendance américaine), le nombre de demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis a diminué de 2 000 à 215 000, inférieur aux 217 000 attendus par le marché, se maintenant ainsi à proximité de son plus bas historique.

Cependant, le nombre de demandes d'allocations chômage en cours, qui reflète la réembauche des chômeurs, est passé à 1,81 million, un plus haut depuis mars.

Par État, la Californie et le Missouri ont enregistré les plus fortes hausses des demandes initiales, tandis que le New Jersey et le Connecticut ont connu les plus fortes baisses.

« Recruter lentement sans licencier » devient la caractéristique du marché du travail américain

Le nombre de demandes initiales d'allocations chômage reste à un niveau bas, ce qui, combiné aux récentes données sur l'emploi non agricole, dessine un schéma de « licenciements en baisse, recrutements en ralentissement » sur le marché du travail américain.

Après des années de difficultés à recruter, les entreprises ont tendance à conserver leurs effectifs actuels, ce qui limite les licenciements ; mais dans le même temps, la demande de recrutement a nettement baissé. Le rapport sur l'emploi non agricole de juin montre un ralentissement des créations d'emplois, une baisse du taux d'activité, et certains travailleurs quittent le marché du travail, ce qui a également contribué à réduire le nombre de demandes d'allocations chômage.

Dans l'ensemble, le marché de l'emploi américain est entré dans une phase de « recrutement lent sans licenciement » : le risque de licenciement reste faible, mais la dynamique de croissance de l'emploi s'affaiblit. Pour les marchés, les demandes initiales constamment inférieures aux prévisions continuent de soutenir les attentes d'un « atterrissage en douceur » de l'économie — les entreprises ne licencient pas massivement, les revenus des ménages et la base de consommation sont solides, et le risque de récession à court terme est limité.

Cependant, le ralentissement des recrutements combiné à la remontée des demandes d'allocations chômage en cours indique également que le marché du travail s'affaiblit progressivement. Dans les mois à venir, les indicateurs tels que les créations d'emplois non agricoles, les demandes d'allocations chômage en cours et le taux d'activité deviendront des variables clés pour évaluer l'orientation du marché de l'emploi et la trajectoire politique de la Fed.

Avertissement sur les risques et clause de non-responsabilité

        Les marchés présentent des risques, les investissements doivent être prudents. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement personnel et ne tient pas compte des objectifs d'investissement, de la situation financière ou des besoins spécifiques de chaque utilisateur. Les utilisateurs doivent évaluer si les opinions, points de vue ou conclusions de cet article correspondent à leur situation particulière. Investir sur cette base engage leur propre responsabilité.