Gelombang kekuatan komputasi AI sedang mengalami transformasi struktural yang mendasar. Para investor kini mengalihkan fokus dari "siapa yang membangun infrastruktur" ke "siapa yang menerapkan AI." Berdasarkan hasil keuangan kuartal II 2026, lima saham terkait AI yang mewakili sektor ini—NVIDIA, Broadcom, Marvell Technology, Dell Technologies, dan Hewlett Packard Enterprise—berpartisipasi dalam perubahan bersejarah ini dengan peran dan jalur pertumbuhan yang berbeda. Data kinerja mereka tidak hanya mencerminkan hasil bisnis masing-masing, tetapi juga menjadi cerminan arus belanja infrastruktur AI secara keseluruhan.
Perbandingan data keuangan lima saham inti terkait AI pada tahun 2026
NVIDIA: Pertumbuhan Memiliki Batas, tetapi Pasar Menuntut Ekspektasi Lebih Tinggi
Sebagai pemimpin tak terbantahkan dalam kekuatan komputasi AI, NVIDIA mencatat hasil yang solid pada kuartal I tahun fiskal 2026: pendapatan mencapai USD 44,1 miliar, naik 69% secara tahunan dan melampaui ekspektasi analis sebesar USD 43,29 miliar. Segmen pusat data tetap menjadi pilar utama, menyumbang pendapatan sebesar USD 39,1 miliar—kenaikan 73% secara tahunan. Menariknya, chip arsitektur Blackwell menembus pasar jauh lebih cepat dari perkiraan, menyumbang 70% dari pendapatan pusat data. Peralihan cepat dari seri H ke seri B mengejutkan industri.
Namun, kinerja kuat ini tidak berbanding lurus dengan kenaikan harga saham—setelah laporan keuangan dirilis, saham NVIDIA turun sekitar 1% pada perdagangan setelah jam bursa. Masalahnya bukan pada pertumbuhan NVIDIA itu sendiri, melainkan adanya sedikit celah antara laju pertumbuhan dan "ekspektasi sempurna" Wall Street, yang diperbesar oleh pasar. Pertumbuhan pendapatan melambat dari 78% di kuartal sebelumnya menjadi 69%, dan hal ini menarik perhatian besar. Selain itu, permintaan chip H20 di Tiongkok menurun akibat kontrol ekspor, menyebabkan penurunan nilai aset sebesar USD 5,5 miliar. Variabel ini masih menjadi ketidakpastian untuk masa mendatang.
NVIDIA memperluas narasinya. Superkomputer AI Blackwell MVL72 kini telah memasuki tahap produksi, dan CPU Vera membuka ruang pasar baru yang dapat dilayani. Namun, seiring saham pertumbuhan dinilai ulang berdasarkan laju pertumbuhannya, NVIDIA harus menunjukkan bukan hanya kinerja unggul di kuartal berikutnya, tetapi juga jalur pertumbuhan yang jelas untuk dua hingga tiga tahun ke depan. Dari perspektif valuasi, dengan kapitalisasi pasar saat ini sekitar USD 2,7 triliun, NVIDIA harus terus membuktikan bahwa mereka mampu merebut pangsa pasar di seluruh lapisan belanja infrastruktur AI—mulai dari GPU, jaringan, hingga CPU.
Broadcom: Memperdalam Keunggulan Chip Kustom, tetapi Pasar Menuntut "Kesempurnaan"
Jika NVIDIA mewakili jalur GPU serbaguna, Broadcom menawarkan pendekatan berbeda dalam chip AI—ASIC kustom (application-specific integrated circuits). Hasil kuartal II tahun fiskal 2026 menunjukkan kekuatan eksplosif strategi ini: total pendapatan mencapai USD 22,19 miliar, naik 48% secara tahunan dan merupakan rekor tertinggi; pendapatan semikonduktor AI mencapai USD 10,8 miliar, melonjak 143% secara tahunan.
Yang lebih penting adalah visibilitas basis pelanggan. CEO Hock Tan mengonfirmasi Broadcom memiliki enam pelanggan inti chip kustom, termasuk Google, Meta, Anthropic, dan OpenAI—raksasa teknologi dengan investasi infrastruktur AI global paling agresif. Hubungan ini bukan jangka pendek; mereka merupakan kemitraan eksklusif yang mendalam, dengan setiap siklus pengembangan XPU berlangsung 18 hingga 24 bulan dan biaya switching yang sangat tinggi.
Meski demikian, harga saham Broadcom merosot lebih dari 13% setelah laporan keuangan dirilis. Penolakan pasar berasal dari dua "miss" kecil: total pendapatan USD 22,19 miliar sedikit di bawah ekspektasi Wall Street sebesar USD 22,27 miliar, dan pendapatan perangkat lunak infrastruktur sebesar USD 7,18 miliar tidak memenuhi proyeksi USD 7,32 miliar. Selain itu, Hock Tan tidak menaikkan target pendapatan semikonduktor AI setahun penuh di atas USD 100 miliar, sementara institusi buy-side sudah memperhitungkan kenaikan tersebut. Pasar kini menilai pemain chip kustom dengan standar ketat seperti NVIDIA—bahkan "miss" kecil memicu penilaian ulang yang cepat.
Marvell Technology: Tekanan Valuasi Setelah Pertumbuhan dari Basis Rendah dan Visibilitas Pesanan Jangka Panjang
Marvell adalah yang terkecil di antara lima perusahaan ini, namun kisah pertumbuhannya paling tangguh. Pendapatan tahun fiskal 2026 mencapai USD 8,195 miliar, naik 42% secara tahunan, dengan segmen pusat data menyumbang 75%. Perusahaan menaikkan proyeksi pendapatan tahun fiskal 2027 menjadi hampir USD 11,5 miliar, naik USD 500 juta dari proyeksi sebelumnya—sekitar 40% pertumbuhan tahunan.
Jensen Huang secara terbuka menyebut Marvell sebagai "perusahaan triliun dolar berikutnya" di Computex Taipei, memicu lonjakan harga saham lebih dari 32% dalam satu hari pada awal Juni 2026. Kenaikan year-to-date mendekati 239%. Namun, saham segera mengalami koreksi 15% dalam satu hari di tengah fluktuasi yang lebar. Pertarungan valuasi sangat intens pada tahap ini, dengan rasio P/E Marvell saat ini melampaui 70x dan valuasi perusahaan sejenis sedang dinilai ulang.
Marvell dan Broadcom memiliki tumpang tindih bisnis yang signifikan, sama-sama fokus pada layanan desain ASIC dan solusi konektivitas optik untuk penyedia cloud hyperscale. Perbedaannya terletak pada skala Broadcom yang lebih besar dan arus kas yang lebih stabil, sementara Marvell menawarkan fleksibilitas pertumbuhan yang lebih tinggi, dengan segmen AI yang masih berpeluang ekspansi. Penilaian ulang valuasi Marvell di ruang ASIC bergantung pada apakah AWS dan Google terus menaikkan proyeksi belanja modal pada laporan keuangan mendatang—indikator utama untuk permintaan inferensi AI yang tetap tinggi.
Dell Technologies: Penerima Manfaat Siklus Infrastruktur Server AI Terbesar
Dell adalah yang tumbuh paling cepat di antara lima perusahaan ini, dengan hasil keuangan terbaru yang menonjol. Untuk kuartal yang berakhir 1 Mei, pendapatan mencapai USD 43,84 miliar, naik 88% secara tahunan—pertumbuhan satu kuartal terbesar sejak Dell kembali ke pasar publik. Laba per saham yang disesuaikan tercatat USD 4,86, jauh melebihi estimasi konsensus USD 2,94.
Bisnis server AI menjadi mesin pertumbuhan utama: pendapatan kuartalan melonjak ke USD 16,1 miliar, naik 757% secara tahunan. Proyeksi pendapatan server yang dioptimalkan AI setahun penuh dinaikkan dari USD 50 miliar menjadi USD 60 miliar. Setelah laporan keuangan dirilis, saham Dell melonjak hampir 33%, mendorong kenaikan simultan pada HPE, Super Micro, dan produsen server lainnya.
Pertumbuhan Dell didorong oleh peralihan penerapan AI perusahaan global dari "fase pilot" ke "penerapan skala besar." Wakil Ketua dan COO Jeff Clarke mencatat dalam panggilan pendapatan bahwa pengiriman server tradisional juga mengalami pertumbuhan signifikan, karena perusahaan semikonduktor dan raksasa teknologi memanfaatkan server untuk mendukung inferensi internal dan beban kerja agen. Daftar pesanan Dell meningkat menjadi USD 51,3 miliar, membuktikan keberlanjutan belanja infrastruktur, bukan lonjakan satu kali.
Kendala yang perlu diperhatikan adalah struktur margin kotor. Proporsi server AI bermargin rendah yang meningkat mendorong margin kotor turun ke 17,7%. Seiring investasi infrastruktur AI terus berkembang, logika utama Dell adalah pertumbuhan pangsa pasar dan ekspansi skala pendapatan, tetapi tekanan struktur biaya tetap menjadi kendala yang tak terhindarkan dalam tesis valuasi.
HPE: Validator Awal Siklus Pengadaan Infrastruktur AI Perusahaan
Laporan keuangan terbaru HPE memberikan sinyal paling jelas bahwa pengadaan AI perusahaan telah memasuki fase penerapan skala besar. Pendapatan kuartal II tahun fiskal 2026 naik 40% secara tahunan menjadi USD 10,7 miliar, melampaui konsensus USD 9,79 miliar. Laba per saham yang disesuaikan tercatat USD 0,79, hampir 50% di atas rentang proyeksi internal maupun ekspektasi pasar.
Informasi terbesar berasal dari struktur daftar pesanan AI: HPE memperoleh pesanan sistem AI baru sebesar USD 1,8 miliar, sehingga total pesanan sistem AI menjadi USD 16,4 miliar dan mendorong daftar pesanan keseluruhan ke rekor USD 5,9 miliar. Perusahaan juga menaikkan proyeksi pertumbuhan pendapatan setahun penuh dari 17%–22% menjadi 29%–33%. CEO Antonio Neri menyatakan kinerja perusahaan telah melampaui rencana keuangan jangka panjangnya selama dua tahun penuh.
Integrasi Juniper menjadi variabel penting terbaru bagi HPE. Akuisisi senilai USD 14 miliar ini mengubah HPE dari produsen perangkat keras server menjadi penyedia infrastruktur terintegrasi dengan mesin laba jaringan. Pendapatan jaringan mencapai sekitar USD 2,7 miliar, naik 152% secara tahunan, dengan margin operasi 23,7%—hampir dua kali lipat margin operasi keseluruhan perusahaan. Dengan integrasi Juniper, HPE kini siap bersaing dengan Cisco di ruang jaringan AI-native, mengatasi bottleneck jaringan seiring ukuran klaster AI yang semakin besar.
Gate Real Stock Trading: Kanal Praktis untuk Alokasi Saham Terkait AI
Bagi investor, analisis data saham terkait AI adalah dasar, tetapi berpartisipasi dalam perdagangan secara efisien dan hemat biaya adalah kunci eksekusi. Gate kini menawarkan perdagangan saham nyata, memungkinkan pengguna memperdagangkan lebih dari 10.000 saham dan ETF dari lima bursa utama, termasuk NYSE dan NASDAQ, langsung dengan USDT.
Berbeda dengan produk CFD atau kontrak tradisional, perdagangan saham di Gate melibatkan aset saham nyata. Transaksi dan kliring dilakukan melalui broker mitra Alpaca, sehingga membeli berarti memiliki kepemilikan saham nyata serta menerima dividen dan hak pemegang saham. Tidak ada biaya pendanaan atau biaya penahanan semalam. Bagi investor yang ingin melakukan alokasi jangka panjang pada saham terkait AI, hal ini menghilangkan biaya bergulir atau swap fee yang terkait dengan produk kontrak. Anda dapat beralih dari USDT ke aset saham AS dalam satu akun kripto, menurunkan hambatan operasional pembukaan akun sekuritas tradisional dan transfer dana lintas pasar. Fitur perdagangan saham fraksional, mulai dari hanya 0,01 saham, memungkinkan investor merasakan pertumbuhan saham berharga tinggi seperti NVIDIA tanpa harus membeli satu lembar penuh.
Kesimpulan
Perdagangan saham terkait AI saat ini dibentuk oleh dua kekuatan yang saling terkait: pertama, pertumbuhan fundamental yang didorong oleh produk dan strategi teknologi tiap perusahaan; kedua, penetapan harga kolektif investor terhadap visibilitas jangka panjang belanja infrastruktur AI. Investasi infrastruktur AI masih berada pada tahap relatif awal, dan triliunan dolar diperkirakan akan mengalir ke sektor ini dalam beberapa tahun ke depan—meski siklus belanja ini telah berlangsung sekitar dua setengah tahun, adopsi AI baik oleh konsumen maupun perusahaan masih terus meningkat, terutama seiring permintaan inferensi melonjak dengan model yang semakin besar dan kompleks.
Belanja server diproyeksikan tumbuh 36,9% pada tahun 2026, dan batas pertumbuhan saham terkait AI terus meluas. Logika penetapan harga pasar pun berkembang: investor bergerak dari tema AI yang luas ke tahap seleksi yang lebih cermat antara pemenang dan yang tertinggal. Penting untuk dicatat bahwa investasi pada saham terkait AI melibatkan konsentrasi industri yang tinggi, iterasi teknologi yang cepat, serta risiko kebijakan dan kontrol ekspor. Kinerja masa lalu tidak secara langsung menunjukkan hasil di masa mendatang. Artikel ini hanya menyediakan analisis industri dan data secara objektif dan tidak merupakan saran perdagangan apa pun. Investor harus membuat keputusan mandiri berdasarkan toleransi risiko masing-masing.
Baik aset kripto maupun perdagangan saham melibatkan risiko volatilitas pasar. Layanan perdagangan saham Gate dikliring melalui broker mitra, dan aset pengguna dilindungi di bawah kerangka regulasi yang relevan. Silakan merujuk pada pengumuman resmi untuk aturan perdagangan dan jadwal biaya secara spesifik.
