Bitcoin melemah pada dini hari 17 Juli, secara bertahap mundur dari level tertinggi hampir dua minggu di $65.385 yang dicapai pada Rabu malam. Harga sempat menyentuh titik terendah di $62.700. Per 17 Juli 2026, menurut data pasar Gate, Bitcoin diperdagangkan di $62.829,20, mencatat penurunan 1,8% dalam 24 jam terakhir. Ethereum juga turun stabil dari level tertinggi 24 jam di $1.929 ke $1.820, saat ini berada di sekitar $1.827—turun 2,62%—dan kembali menembus di bawah ambang $1.900.
Dalam 24 jam terakhir, sebanyak 85.771 trader mengalami likuidasi di seluruh pasar, dengan total nilai likuidasi mencapai $332 juta. Dari jumlah tersebut, posisi long menyumbang $280 juta—sekitar 84%—sementara posisi short sebesar $51,76 juta. Dalam 12 jam terakhir saja, likuidasi mencapai $204 juta, dengan tekanan jual terkonsentrasi di sekitar pembukaan jam perdagangan Asia. Gelombang likuidasi leverage lebih dari $300 juta ini bukan dipicu oleh peristiwa black swan di pasar kripto itu sendiri, melainkan oleh aksi jual besar-besaran saham chip AS di seberang Pasifik.
Bagaimana Aksi Jual Saham Chip Memicu Rantai Reaksi di Pasar Kripto
Pada 16 Juli, TSMC merilis laporan keuangan Q2, mencatat lonjakan laba bersih tahunan sebesar 77% dan margin kotor 67,7%—jauh di atas ekspektasi. Perusahaan juga menaikkan proyeksi pendapatan tahunan dari 30% menjadi 40%. Namun, "rapor sempurna" ini justru memicu reaksi pasar yang berlawanan—Indeks Philadelphia Semiconductor anjlok 4,29% dalam sehari, dan kini telah turun lebih dari 22% dari puncaknya pada pertengahan Juni, menandai masuknya ke wilayah bear market secara teknikal.
Kekhawatiran pasar cukup jelas: TSMC secara tajam menaikkan proyeksi belanja modal tahunan dari $52–56 miliar menjadi $60–64 miliar. Di tengah ekspansi investasi perangkat keras AI yang berkelanjutan, kenaikan capex ini semakin menimbulkan keraguan mendalam terhadap siklus pengembalian investasi yang berkelanjutan. Saham chip memori menjadi yang paling terpukul—SK Hynix ADR turun 13,48%, SanDisk turun 12,63%, Seagate turun 10%, Western Digital kehilangan 9%, dan Micron telah terkoreksi lebih dari 30% dari level tertinggi sepanjang masa.
Aksi jual tersebut dengan cepat menyebar ke sektor teknologi AS yang lebih luas. Nasdaq turun 1,47% dan ditutup di 25.881,95, sementara S&P 500 turun 0,51% ke 7.533,77. Sentimen risk-off meluas ke pasar kripto—yang kebetulan sedang berada dalam periode rentan dengan leverage terkonsentrasi.
Mengapa Level $65.000 Tetap Menjadi Penghalang Kuat bagi Bullish Bitcoin
Bitcoin sempat menembus $65.000 pada 15 Juli, namun gagal bertahan dan segera berbalik arah. Dari sudut pandang teknikal, zona $65.000–$65.500 merupakan area konsentrasi suplai yang jelas. BTC terus turun dari level tertinggi $65.588, bahkan sempat meluncur hingga $63.460 dalam perdagangan intraday, menandakan struktur bullish jangka pendek resmi patah.
Sistem moving average juga mengindikasikan bias bearish. Meski harga sempat kembali ke atas EMA15 dan EMA30 untuk jangka pendek, yang menandakan potensi rebound, namun masih tertahan oleh EMA60 dan EMA90. Rata-rata pergerakan 50 hari berada jelas di bawah 200 hari (sekitar $73.700), membentuk pola "death cross"—tanda bahwa tren bearish menengah hingga panjang belum berbalik.
Dengan kata lain, $65.000 bukan sekadar batas psikologis—ini adalah pertemuan berbagai titik resistensi teknikal. Tekanan jual dari pemegang lama yang terjebak, aksi ambil untung dari trader jangka pendek, dan posisi short aktif semua berpadu menjadikannya penghalang berat bagi bullish. Optimisme singkat akibat data CPI dan PPI yang lebih rendah dari perkiraan pun cepat terhapus oleh aksi jual saham chip, mengembalikan harga ke rentang konsolidasi $63.000–$65.000.
Apa yang Diungkap Data Likuidasi tentang Struktur Leverage dan Sentimen Pasar
Dari total likuidasi $332 juta, posisi long menyumbang 84%—rasio timpang yang jelas mencerminkan posisi pasar sebelumnya. Didukung data inflasi yang mendingin, gelombang leverage long masuk, bertaruh Bitcoin akan menembus $65.000 dan melanjutkan reli.
Namun, saat terjadi guncangan makro eksternal (seperti aksi jual saham chip) dan harga gagal menembus resistensi, posisi long berleverage tinggi ini menjadi pemicu utama likuidasi paksa. Likuidasi tunggal terbesar terjadi pada pasangan ETH/USDT senilai $6,57 juta—menunjukkan bahwa Ethereum menghadapi tekanan jual lebih besar dalam koreksi ini, dengan penurunan 2,62% yang lebih tajam dibandingkan Bitcoin sebesar 1,13%.
Dari sisi waktu, $204 juta likuidasi terjadi dalam 12 jam terakhir, dengan tekanan jual sangat terkonsentrasi di pembukaan pasar Asia. Ini mengindikasikan sentimen risk-off dari penutupan pasar saham AS semalam langsung dilepas massal saat pasar Asia dibuka—pola "transmisi risiko lintas pasar" yang klasik.
Indeks Fear & Greed terbaru berada di level 33, naik dari 27 sebelumnya, namun masih di zona fear. Ini menandakan bahwa meski sentimen sedikit membaik, selera risiko masih jauh dari ekspansi penuh.
Divergensi antara Aliran Dana ETF dan Data Likuidasi
Sementara data likuidasi melonjak, ETF Bitcoin spot AS justru mencatat net inflow sebesar $181 juta dan $108 juta pada 14 dan 15 Juli—membalikkan tren outflow beberapa hari sebelumnya.
Divergensi ini layak diperhatikan. Net inflow ETF umumnya dianggap sebagai alokasi institusional, dengan horizon waktu lebih panjang dan leverage lebih rendah. Sebaliknya, data likuidasi mencerminkan perdagangan derivatif jangka pendek berleverage tinggi. Arah berlawanan ini menyoroti perpecahan struktural pasar saat ini: "institusi membeli, leverage ritel terurai".
Namun, perlu dicatat: Dibandingkan dengan outflow ETF satu hari di awal Juli yang melebihi $400 juta, rebound pembelian saat ini masih tergolong moderat. Inflow ETF belum cukup untuk menandai pembalikan tren penuh, lebih sebagai rebound teknikal setelah kondisi oversold.
Bagaimana Mekanisme Transmisi Risiko "Saham AS → Kripto" Bekerja?
Peristiwa ini memberikan contoh jelas mekanisme transmisi risiko "saham AS → kripto", yang dapat diuraikan dalam empat lapisan:
Lapisan 1: Transmisi Sentimen Makro. Penurunan tajam saham teknologi AS memperburuk sentimen pada seluruh aset berisiko. Kripto, sebagai aset beta tinggi, cenderung mengalami tekanan jual berlebih saat siklus risk-off.
Lapisan 2: Transmisi Likuiditas. Ketika saham AS mengalami volatilitas ekstrem, sebagian investor lintas pasar mungkin perlu menambah margin atau mengurangi eksposur risiko, sehingga menjual berbagai aset berisiko—termasuk kripto—dan memicu pengetatan likuiditas lintas aset.
Lapisan 3: Transmisi Narasi. Aksi jual saham chip bukan sekadar rotasi sektor, melainkan pertanyaan sistemik atas keberlanjutan belanja modal AI. Pergeseran narasi ini berdampak langsung pada proyek kripto yang valuasinya bergantung pada "permintaan komputasi AI".
Lapisan 4: Amplifikasi Struktur Leverage. Sifat leverage tinggi di kripto membuat setiap guncangan eksternal dapat memicu likuidasi berantai. Likuidasi $332 juta hanyalah tahap awal reaksi berantai—setelah aksi jual paksa besar-besaran, pasar butuh waktu untuk membangun kembali posisi dan kepercayaan.
Bagaimana Variabel Kebijakan Membentuk Ekspektasi Pasar
Di luar pemicu langsung aksi jual saham chip, perkembangan kebijakan juga menjadi variabel krusial bagi pasar saat ini. Pada 17 Juli (waktu AS), Komite Jasa Keuangan DPR AS mengadakan sidang luar biasa di Federal Hall, Wall Street, New York, bertema "Membangun Masa Depan Keuangan: Bagaimana CLARITY Act Membuka Inovasi".
Sidang ini bertujuan menggalang dukungan suara untuk CLARITY Act menjelang pemungutan suara Senat sebelum reses Agustus. Pemimpin Mayoritas Senat John Thune telah berjanji membawa RUU ini ke lantai Senat sebelum reses, dengan pasar menyoroti pekan 20 Juli. Namun, kebuntuan terkait ketentuan etika dalam RUU masih belum terpecahkan, dan Gedung Putih berencana mengadakan pertemuan tingkat tinggi untuk koordinasi.
Ketidakpastian kebijakan semakin menekan selera risiko. Tanpa kerangka regulasi yang jelas, modal besar masih ragu untuk masuk ke pasar—sebagian menjelaskan mengapa Bitcoin berulang kali gagal menembus $65.000 karena kurangnya modal baru untuk menyerap suplai di atas.
Level Support Kunci dan Skenario Pemulihan Struktur Pasar
Secara teknikal, rentang $63.500–$64.000 menjadi zona support utama. Bitcoin terus menguji area ini; jika gagal bertahan, pasar kemungkinan akan menguji kekuatan beli di sekitar $63.000. Jika mampu kembali ke atas $64.500, kondisi pemulihan struktur dapat berlanjut.
Ethereum menghadapi tantangan lebih berat. Level $1.900 masih sulit ditembus, membuat ETH lebih terlihat sebagai konfirmasi setelah rebound, bukan awal tren baru. Jika mampu stabil di zona $1.850–$1.860 dan menembus kembali ke $1.900, pasar akan memperdagangkan pemulihan beta Ethereum. Sebaliknya, jika turun di bawah $1.850, modal jangka pendek bisa semakin mengurangi eksposur ke aset beta tinggi.
Di pasar altcoin, Indeks Fear & Greed masih berada di zona fear, dengan dominasi BTC sekitar 58,38%, menandakan modal masih condong ke aset utama dan segelintir proyek kecil-menengah dengan narasi kuat. Volume perdagangan secara keseluruhan belum mengalami ekspansi signifikan—sebagian besar rebound altcoin sebaiknya dipandang sebagai peluang trading, bukan pembalikan tren.
Kesimpulan
Bitcoin turun dari $65.385 ke sekitar $62.800, dengan likuidasi $332 juta dan lebih dari 85.000 trader terlikuidasi dalam 24 jam terakhir. Akar volatilitas ini bukan berasal dari pasar kripto itu sendiri, melainkan dari aksi jual dramatis saham chip AS. Laporan keuangan TSMC yang luar biasa dan kenaikan belanja modal memicu keraguan mendalam atas keberlanjutan imbal hasil investasi AI, dengan sentimen risk-off ditransmisikan ke kripto melalui kanal makro, likuiditas, dan narasi, hingga akhirnya memicu likuidasi berantai dalam struktur leverage tinggi.
Pasar kini berada dalam fase konsolidasi "tertahan tapi belum breakout". Divergensi antara inflow ETF dan data likuidasi, perbaikan tipis pada Indeks Fear (namun masih rendah), serta ketidakpastian kebijakan menciptakan tarik-menarik kompleks antara bullish dan bearish. Untuk menembus $65.000, dibutuhkan katalis makro yang lebih kuat dan modal baru yang lebih besar, sementara pertahanan efektif di zona $63.000–$63.500 menjadi benteng terakhir bullish agar terhindar dari koreksi lebih dalam.
FAQ
T: Apa pemicu langsung penurunan Bitcoin baru-baru ini?
Pemicu utamanya adalah aksi jual tajam saham chip AS. Kenaikan proyeksi belanja modal TSMC yang signifikan memicu kekhawatiran atas keberlanjutan imbal hasil investasi AI, dengan Indeks Philadelphia Semiconductor anjlok 4,29% dalam sehari dan sentimen risk-off meluas ke pasar kripto.
T: Mengapa likuidasi long menyumbang 84% dari total?
Karena data inflasi yang mendingin mendorong gelombang leverage long membangun posisi di dekat $65.000, bertaruh pada breakout. Ketika harga menyentuh resistensi dan berbalik, posisi long berleverage tinggi ini menjadi pemicu utama likuidasi paksa.
T: Berapa level support dan resistance kunci Bitcoin saat ini?
Menurut data pasar Gate, $63.500–$64.000 adalah zona support utama; jika ditembus, $63.000 kemungkinan akan diuji. Di sisi atas, $64.500 adalah resistance kunci untuk pemulihan struktur, sementara $65.000–$65.500 merupakan area konsentrasi suplai utama.
T: Mengapa terjadi divergensi antara inflow ETF dan data likuidasi?
Inflow ETF mencerminkan alokasi institusional jangka panjang, sedangkan data likuidasi menunjukkan perdagangan derivatif jangka pendek berleverage tinggi. Arah yang berlawanan ini menandakan pasar berada dalam perpecahan struktural "institusi membeli, leverage ritel terurai".
T: Apa hubungan mendalam antara aksi jual saham chip AI dan pasar kripto?
Aksi jual saham chip bukan sekadar rotasi sektor—ini adalah pertanyaan sistemik atas keberlanjutan belanja modal AI. Pergeseran narasi ini berdampak langsung pada proyek kripto yang valuasinya bergantung pada cerita "permintaan komputasi AI", menciptakan transmisi narasi dari saham teknologi tradisional ke aset kripto.
