TL;DR
- Kinerja yang berbeda antara lonjakan emas dan imbal hasil Treasury AS yang stabil menunjukkan kepercayaan pasar dalam inflasi jangka panjang dan stabilitas kebijakan.
- Data yang masuk minggu ini mencakup keputusan FOMC, data kepercayaan konsumen, pembacaan awal PDB Q3 AS, PCE inti, serta data pendapatan dan pengeluaran pribadi.
- Pasar Kripto rebound minggu ini: BTC +5,45%, ETH +4,38%, didukung oleh aliran masuk rekor $446M ke ETF BTC, sementara ETF ETH mengalami aliran keluar $244M. Sentimen berubah netral dengan Indeks Ketakutan & Keserakahan di 51, dan rasio ETH/BTC turun menjadi 0,0366 (-0,98%).
- Total pasar kripto kap meningkat 5,3%, dipimpin oleh kinerja luar biasa small-cap (+5,52%). Ekosistem Base mendapatkan perhatian di tengah narasi agen AI dan pembayaran x402 yang diperbarui, dengan $Virtual dan $Clanker memimpin reli.
- Di antara 30 token teratas, ZEC (+56%) melonjak setelah Grayscale’s Zcash Kepercayaan dibuka kembali, dan HYPE (+28%) melambung setelah afiliasinya mengajukan penawaran SEC senilai $1 miliar untuk memperoleh lebih banyak token.
- Aave mengintegrasikan jaminan Maple, mengusulkan pembelian kembali sebesar $50M, dan mengakuisisi Stable Finance.
- Coinbase meluncurkan antarmuka AI-ke-kripto untuk infrastruktur pembayaran agens.
- Spark mendiversifikasi $100 juta dari Treasurys ke dalam dana USCC Superstate untuk imbal hasil yang tidak berkorelasi.
Tinjauan Makro
Kinerja yang berbeda antara harga emas yang melambung dan imbal hasil treasury AS yang stabil menunjukkan kepercayaan pasar terhadap inflasi jangka panjang dan stabilitas kebijakan.
Selama 12 bulan terakhir, harga emas telah melonjak 60%, memecahkan rekor harganya. Selama periode yang sama, indeks dolar AS terhadap sekeranjang mata uang utama telah turun 10% dari puncaknya dan terus diperdagangkan dalam pola rendah yang terikat kisaran. Meskipun siklus pemotongan suku bunga Fed telah dimulai, imbal hasil Treasury AS 10 tahun tidak mengalami penyesuaian yang signifikan, beredar sekitar kisaran 4,05% - 4,15%. Indikator kunci dari ekspektasi inflasi jangka panjang — Tingkat Inflasi Breakeven 5 Tahun (T5YIE) dan Tingkat Ekspektasi Inflasi Maju 5 Tahun, 5 Tahun (T5YIFR) tetap secara umum stabil dan dekat dengan target 2% dari Fed, menunjukkan tidak ada volatilitas sebagai respons terhadap lonjakan emas.
Dari perspektif dinamika harga aset, lonjakan emas pada dasarnya mencerminkan ketidakpercayaan terhadap kredit masa depan dolar AS. Asumsi penetapan harga yang mendasari adalah bahwa pasar mengharapkan utang pemerintah AS yang tinggi pada akhirnya harus dilarutkan melalui beberapa derajat inflasi. Sebaliknya, kinerja Treasuries AS dapat dilihat sebagai suara percaya pada kredibilitas kebijakan: ekspektasi inflasi jangka panjang yang tersirat tetap stabil, menunjukkan bahwa pasar saat ini cenderung percaya bahwa Fed dapat mempertahankan target inflasinya di masa depan, atau bahwa potensi perlambatan ekonomi akan secara alami menahan tekanan harga yang meningkat.
Minggu ini, Federal Reserve AS akan membuat keputusan suku bunga dalam pertemuan FOMC yang "bergantung pada data", mengingat bahwa rilis data resmi terganggu oleh penutupan pemerintah AS yang sedang berlangsung. Karena CPI berada di bawah ekspektasi pasar, dan pasar tenaga kerja masih memerlukan lebih banyak momentum ke atas, pasar saat ini sepenuhnya memperhitungkan pemotongan 25 basis poin pada pertemuan Oktober. Itu akan membawa suku bunga dana federal ke kisaran 3,75% hingga 4,00%, terendah sejak akhir 2022. Sementara minggu ini dijadwalkan untuk rilis resmi data GDP dan PCE, penutupan pemerintah kemungkinan akan membuatnya tidak ada. Survei Fed di Dallas dan Richmond menunjukkan bahwa ekonomi AS memiliki awal yang kuat di kuartal ini. (1, 2)
T5YIE dan T5YIFR
DXY
Dolar AS mengalami kenaikan mingguan yang modest minggu lalu, karena CPI yang lebih lembut dari yang diperkirakan semakin meningkatkan kepercayaan pasar terhadap pemotongan suku bunga Fed bulan ini.(3)
Imbal Hasil Obligasi 10-Tahun dan 30-Tahun AS
Imbal hasil obligasi jangka pendek dan jangka panjang AS semakin melemah minggu lalu, karena imbal hasil 10 tahun berada di bawah 4,00% pada hari Selasa lalu, mencatat level penutupan harian terendahnya dalam lebih dari setahun.(4)
Emas
Harga emas turun lebih dari 2% minggu lalu, menghentikan kenaikan delapan minggu di tengah pengambilan keuntungan para trader. CPI yang lebih lemah dari yang diharapkan menstabilkan harga emas di sekitar $4,100. (5)
Overview Pasar Kripto
1. Aset Utama
Rasio ETH/BTC
BTC naik 5,45% dan ETH naik 4,38%, dengan ETF BTC spot melihat aliran masuk rekor sebesar $446,36 juta, sementara ETF ETH mencatat aliran keluar rekor sebesar $243,91 juta. (6)
Indeks Ketakutan & Keserakahan kembali ke level netral 51, dan rasio ETH/BTC turun 0,98% menjadi 0,0366. (7)
2. Total Kapital Pasar
Total Kapitalisasi Pasar Kripto
Total Kapitalisasi Pasar Kripto Kecuali BTC dan ETH
Dominasi Total Marketcap Kripto Tidak Termasuk 10 Teratas
Total kapitalisasi pasar kripto meningkat 5,3%, sementara pasar kecuali BTC dan ETH naik 4,22%. Pasar yang lebih luas kecuali 10 token teratas sedikit melampaui, melonjak 5,52%.
Ekosistem Base menunjukkan kekuatan yang signifikan di tengah kebangkitan narasi peluncuran agen AI, dipimpin oleh token seperti $Virtual dan $Clanker, di samping munculnya tema baru seperti pembayaran x402.
3. Kinerja 30 Aset Kripto Teratas
Sumber: Coinmarketcap dan Gate Ventures, per 27 Okt 2025
30 kripto teratas bangkit kembali dengan kuat dari penurunan minggu lalu, dipimpin oleh Zcash (ZEC), Hyperliquid (HYPE), dan Bitcoin Cash (BCH).
$ZEC memimpin grafik dengan keuntungan mingguan sebesar 56%, didorong oleh premi yang berkelanjutan saat Grayscale membuka kembali langganan penempatan pribadi untuk investor terakreditasi, memperluas akses ke Zcash Trust. (8)
$HYPE diikuti dengan lonjakan 28%, setelah DAT Hyperliquid Strategies Inc. mengajukan permohonan kepada SEC untuk mengumpulkan hingga $1 miliar melalui penawaran 160 juta saham untuk membeli token $HYPE tambahan. Token tersebut juga terdaftar di Robinhood. (9)
4. Token Baru Diluncurkan
Limitless (LMT) adalah protokol pasar prediksi yang fokus pada perkiraan harga kripto, menyelesaikan putaran pendanaan yang didukung oleh 1Confirmation, Coinbase Ventures, dan Digital Currency Group (DCG).
Proyek ini diluncurkan dengan likuiditas awal di Aerodrome, memulai debutnya di $0,80 sebelum menurun menjadi $0,34. Tujuannya adalah untuk membangun pasar terdesentralisasi dengan likuiditas tinggi untuk perdagangan berbasis acara dan prediksi on-chain, memposisikan dirinya sebagai pemain yang sedang naik daun di prediksi kripto sektor pasar.
APRO Oracle (APRO) adalah jaringan oracle terdesentralisasi yang fokus pada penyediaan umpan data yang dapat diverifikasi dengan frekuensi tinggi untuk aplikasi on-chain. Proyek ini didukung oleh Yzi Labs, Polychain Capital, dan ABCDE Capital.
APRO diluncurkan pada $0,48 dan saat ini diperdagangkan sekitar $0,38, dengan listing di bursa utama termasuk Binance dan Gate. Protokol ini bertujuan untuk meningkatkan keandalan data dan kinerja latensi untuk ekosistem kontrak pintar yang terintegrasi DeFi dan AI.
Sorotan Utama Kripto
1. Aave mengintegrasikan aset yang menghasilkan hasil dari Maple, mengusulkan buyback tahunan sebesar $50M, dan mengakuisisi Stable Finance
Aave maju di berbagai bidang: mengintegrasikan aset yang menghasilkan imbal hasil dari Maple (dimulai dengan syrupUSDT di Plasma), mengusulkan pembelian kembali AAVE senilai $50 juta per tahun yang didanai oleh pendapatan protokol, dan mengakuisisi Stable Finance untuk mempercepat aplikasi konsumen. Keterkaitan dengan Maple menargetkan permintaan pinjaman yang lebih stabil dan efisiensi modal; pembelian kembali mengformaliskan Aavenomics; akuisisi-pekerjaan memperluas distribusi. Bersama-sama, minggu ini memperkuat posisi Aave sebagai pusat kredit terkemuka DeFi di antara pengguna institusional dan ritel.(10)
2. Coinbase meluncurkan antarmuka AI-ke-kripto untuk infrastruktur pembayaran agen
Coinbase memperkenalkan Payments MCP, sebuah sistem yang memungkinkan model AI seperti Claude dan Gemini untuk mengakses dompet onchain, bertransaksi dalam kripto, dan menggunakan pembayaran stablecoin melalui bahasa alami. Dibangun oleh Platform Pengembang Coinbase, alat ini memperluas misi dari x402 Foundation, sebuah inisiatif Coinbase dan Cloudflare yang menstandarkan pembayaran AI. Langkah ini menekankan konvergensi yang semakin cepat antara agen AI dan keuangan terdesentralisasi, memposisikan Coinbase di pusat infrastruktur pembayaran agen yang muncul di mana mesin bertransaksi secara otonom dengan kecepatan internet.(11)
3. Spark mendiversifikasi $100J dari Treasurys ke dalam dana USCC Superstate untuk imbal hasil yang tidak berkorelasi.
Spark, divisi peminjaman DeFi dari ekosistem Sky, mengalokasikan $100J dari cadangan stablecoin-nya ke dana USCC Superstate, yang menghasilkan imbal hasil melalui perdagangan basis spot-futures kripto. Langkah ini menandai diversifikasi onchain besar pertama menjauh dari sekuritas pemerintah saat imbal hasil Treasury AS mencapai level terendah enam bulan. CEO Superstate, Robert Leshner, mengatakan bahwa investasi ini memberikan imbal hasil yang patuh dan tidak terkorrelasi, sementara Sam MacPherson dari Spark mencatat bahwa ini memperkuat stabilitas cadangan saat protokol memperluas eksposur imbal hasil yang diatur di luar produk yang didukung Treasury tradisional.(12)
Kesepakatan Investasi Utama
1. Turtle mengamankan $5.5M untuk mengembangkan Jaringan Distribusi Likuiditas on-chain-nya
Turtle, protokol distribusi likuiditas on-chain, mengumpulkan tambahan $5,5 juta dari Bitscale VC, Theia, Trident Digital, SNZ Holding, GSR, FalconX, Anchorage VC, Fasanara Capital, dan lainnya, sehingga total pendanaan menjadi $11,7 juta. Dengan lebih dari 358K dompet terhubung dan $5,5 miliar dalam likuiditas yang dialirkan, Turtle muncul sebagai pusat likuiditas terbesar di Web3. Modal baru ini akan mempercepat ekspansi infrastruktur Earn dan integrasi, memperkuat peran Turtle sebagai lapisan koordinasi untuk penerapan likuiditas yang efisien dan transparan di seluruh ekosistem. (13)
2. Pave Bank mengumpulkan $39M Seri A untuk membangun bank aset digital dengan cadangan penuh yang dapat diprogram di dunia
Pave Bank mengumpulkan $39M dalam Seri A yang dipimpin oleh Accel dengan partisipasi dari Tether Investasi, Wintermute, Quona Capital, dan Helios Digital Ventures untuk memperluas operasi perbankan berlisensi di Georgia. Diposisikan sebagai bank cadangan penuh "terprogram" pertama, Pave memungkinkan klien untuk mengelola aset fiat dan digital secara real time sambil mengotomatiskan fungsi perbendaharaan. Putaran ini menekankan semakin meningkatnya konvergensi antara perbankan yang diatur dan keuangan on-chain, dengan Pave menargetkan adopsi institusional stablecoin dan uang terprogram.(14)
3. Kinetiq berbasis Hyperliquid mengumpulkan $1,75M seed untuk memperluas produk staking likuid dan DeFi institusionalnya
Kinetiq, sebuah sistem staking likuid yang didukung oleh Maven11 Capital dan Susquehanna Crypto dengan pendanaan putaran Seed sebesar $1,75 juta, dibangun di atas Hyperliquid’s HyperEVM dan telah melampaui $1,6 miliar dalam TVL sejak debutnya pada bulan Juli, termasuk $460 juta dalam setoran hari pertama. Produknya, kHYPE, memungkinkan pengguna untuk staking HYPE sambil mempertahankan likuiditas DeFi di seluruh HyperCore dan HyperEVM. Dengan mengintegrasikan produk seperti Earn vault dari Veda Labs dan alat institusional iHYPE, Kinetiq memposisikan dirinya sebagai pusat likuiditas dan staking inti dalam ekosistem DeFi Hyperliquid.(15)
Metrik Pasar Venture
Jumlah transaksi yang ditutup pada minggu sebelumnya adalah 26, dengan Data memiliki 10 transaksi, mewakili 38% untuk setiap sektor dari total jumlah transaksi. Sementara itu, Infra memiliki 9 (35%), Sosial memiliki 3 (12%), Gamefi memiliki 1 (4%) dan DeFi memiliki 3 (12%) transaksi.
Ringkasan Kesepakatan Usaha Mingguan, Sumber: Kriptorank dan Gate Ventures, per 27 Oktober 2025
Jumlah total pendanaan yang terungkap yang diperoleh pada minggu sebelumnya adalah $288M, 8% kesepakatan (2⁄26) di minggu sebelumnya tidak mempublikasikan jumlah yang terkumpul. Pendanaan tertinggi berasal dari sektor Infra sebesar $201M. Kesepakatan yang paling didanai: Pave Bank $39M, Sign $25.5M.
Ringkasan Kesepakatan Venture Mingguan, Sumber: Cryptorank dan Gate Ventures, per 27 Okt 2025
Total penggalangan dana mingguan turun menjadi $288 untuk minggu ke-4 Oktober 2025, penurunan sebesar -63% dibandingkan minggu sebelumnya. Penggalangan dana mingguan di minggu sebelumnya meningkat +203% tahun ke tahun untuk periode yang sama.
