Platform analitik blockchain Cryptoquant membagikan analisis pada 18 Juli yang menyarankan pasar bear Bitcoin mungkin sedang mendekati tahap akhirnya, dipicu oleh persilangan teknis antara metrik biaya dasar (cost basis) pemegang jangka pendek dan jangka panjang. Sinyal itu muncul ketika biaya dasar pemegang jangka pendek (STH) — yang mewakili investor yang memegang Bitcoin selama kurang dari enam bulan — turun di bawah biaya dasar pemegang jangka panjang yang disesuaikan (LTH) pada $69.000, turun dari $112.500. Analis menyatakan persilangan tersebut menunjukkan fase pasar bear tahap akhir, bukan penegasan bahwa dasar sudah terbentuk, seraya mencatat bahwa Bitcoin bisa tetap volatil sebelum ada pemulihan yang berkelanjutan. Pola biaya dasar ini telah berulang di berbagai siklus Bitcoin sebelumnya sebagai penanda periode akumulasi transisional.
Persilangan Cost Basis Menentukan Sinyal Pasar Bear Tahap Akhir
Cost basis merujuk pada harga rata-rata saat investor memperoleh Bitcoin. Pemegang jangka pendek telah memegang Bitcoin selama kurang dari enam bulan, sementara pemegang jangka panjang telah memegang mata uang kripto tersebut selama lebih dari enam bulan. Analis Cryptoquant menjelaskan bahwa “sinyal akhir pasar bear baru saja menyala,” yang didefinisikan oleh persilangan ke bawah cost basis STH/LTH dengan jendela konfirmasi 3 hari untuk memvalidasi sinyal.
Persilangan ini menandai pergeseran posisi pemegang, bukan dasar pasar yang persis. Analis menyatakan: “Ini tidak berarti pasar bear berakhir saat sinyal aktif dan bagian bawah sudah ada, tetapi ini menunjukkan bahwa kita sedang memasuki fase akhirnya.” Perhitungan LTH yang disesuaikan mengecualikan Bitcoin yang dipegang lebih dari tujuh tahun, sehingga membatasi pengaruh pasokan yang menganggur (dormant) dan memfokuskan metrik pada kepemilikan jangka panjang yang dianggap aktif secara ekonomi.
Grafik Historis Menunjukkan Pola Persilangan di Berbagai Siklus Bitcoin
Grafik yang disertakan dalam analisis Cryptoquant memplot harga Bitcoin bersama cost basis pemegang jangka pendek dan cost basis pemegang jangka panjang yang disesuaikan. Grafik tersebut menandai sinyal “akhir bear” serta persilangan ke atas berikutnya yang oleh analisis dikaitkan dengan fase bull-market yang terkonfirmasi. Penanda “end of bear” terbaru muncul ketika cost basis STH turun di bawah cost basis LTH yang disesuaikan.
Siklus sebelumnya menunjukkan urutan yang sama: persilangan ke bawah, lalu persilangan ke atas kemudian dan konfirmasi bull-market. Jeda antara penanda “end of bear” dan konfirmasi bull-market menunjukkan bahwa Bitcoin dapat tetap berada dalam fase transisional setelah sinyal awal. Persilangan pertama menandai tahap akhir pasar bear, sementara pembalikan yang lebih belakangan menunjukkan bahwa biaya dasar rata-rata pembeli yang lebih baru terus meningkat secara bertahap.
Cost Basis Pemegang Jangka Pendek Turun dari $112.500 ke $69.000
Menurut analisis, biaya dasar pemegang jangka pendek telah turun dari $112.500 menjadi $69.000. Penurunannya konsisten dengan fakta bahwa Bitcoin yang diperoleh dalam enam bulan terakhir berpindah tangan pada harga yang lebih rendah, sehingga menurunkan harga akuisisi rata-rata pemegang STH. Biaya dasar LTH berubah lebih bertahap karena mencerminkan Bitcoin yang dikumpulkan dalam periode yang lebih panjang.
Analisis tersebut menyajikan persilangan sebagai fitur berulang dalam siklus Bitcoin: pemegang jangka pendek mengakumulasi Bitcoin selama penurunan panjang hingga biaya dasar rata-rata mereka jatuh di bawah pemegang jangka panjang yang aktif secara ekonomi. Analis berpendapat bahwa partisipasi institusional belum mengubah pola ini secara mendasar.
Analis Merekomendasikan Strategi Dollar-Cost Averaging Saat Fase Akumulasi
Analis Cryptoquant menggambarkan persilangan sebagai awal periode akumulasi tahap akhir, bukan konfirmasi bahwa harga akan segera pulih. Analis mencatat: “Ini tidak berarti pasar bear berakhir saat sinyal aktif dan bagian bawah sudah ada, tetapi ini menunjukkan bahwa kita sedang memasuki fase akhirnya, sebuah periode ketika menetapkan DCA masuk akal.”
Dollar-cost averaging melibatkan investasi dengan jumlah tetap dari waktu ke waktu, alih-alih mengalokasikan seluruh modal pada satu harga. Strategi ini mengurangi ketergantungan pada upaya mengidentifikasi dasar pasar yang tepat. Dalam kerangka analis, konfirmasi bull-market akan memerlukan cost basis pemegang jangka pendek untuk naik kembali di atas level pemegang jangka panjang yang disesuaikan. Persilangan ke atas itu akan sejalan dengan konfirmasi yang diamati di siklus-siklus sebelumnya dan mengindikasikan bahwa Bitcoin yang baru diperoleh sedang berpindah tangan pada harga rata-rata yang semakin tinggi secara bertahap.
FAQ
Apa sinyal persilangan cost basis Bitcoin yang muncul pada 18 Juli?
Sinyal tersebut muncul ketika cost basis pemegang jangka pendek Bitcoin turun di bawah cost basis pemegang jangka panjang yang disesuaikan pada $69.000, turun dari $112.500. Analisis Cryptoquant mendefinisikan persilangan ke bawah ini sebagai “sinyal akhir pasar bear” dengan jendela konfirmasi 3 hari, yang menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin sedang memasuki fase akhir dari pasar bear-nya, alih-alih mengonfirmasi dasar yang terjadi secara instan.
Mengapa analis merekomendasikan dollar-cost averaging selama fase ini?
Analis Cryptoquant menyatakan bahwa persilangan menandai “periode ketika menetapkan DCA masuk akal” karena itu merepresentasikan periode akumulasi tahap akhir. Dollar-cost averaging melibatkan investasi dengan jumlah tetap dari waktu ke waktu, sehingga mengurangi ketergantungan pada identifikasi dasar pasar yang tepat, sementara Bitcoin tetap berada dalam fase transisional sebelum ada pembalikan bull-market yang terkonfirmasi.
Apa yang akan mengonfirmasi bull market Bitcoin baru menurut analisis ini?
Konfirmasi bull-market akan membutuhkan cost basis pemegang jangka pendek untuk naik kembali di atas cost basis pemegang jangka panjang yang disesuaikan. Persilangan ke atas ini telah sesuai dengan konfirmasi bull-market di siklus Bitcoin sebelumnya dan akan menunjukkan bahwa Bitcoin yang baru diperoleh sedang berpindah tangan pada harga rata-rata yang semakin tinggi secara bertahap.
