Citi memangkas target harga Bitcoin 12 bulan dari $143.000 menjadi $82.000 pada pertengahan Juli 2026 dan menurunkan asumsi arus masuk dana exchange-traded fund (ETF) netonya dari $10 miliar menjadi nol. Revisi itu menyusul posting Juni 2026 yang mencatat bulan terburuk sepanjang sejarah untuk ETF Bitcoin spot AS, dengan sekitar $4,5 miliar arus keluar bersih. Bitcoin diperdagangkan di dekat $64.020 per 13 Juli 2026, turun sekitar 46,6% selama 12 bulan. Penurunan target mencerminkan dihilangkannya tesis permintaan yang digerakkan ETF yang menjadi jangkar kasus bullish institusional sejak Januari 2024. ETF Bitcoin spot AS mencatat arus keluar sejak awal tahun (year-to-date) mendekati $3,3 miliar, berhadapan dengan aset kelolaan (assets under management) sekitar $77 miliar.
Citi Menghapus Asumsi Arus Masuk ETF $10 Miliar
Citi mengaitkan pemangkasan target senilai $61.000 dengan menghapus asumsi arus masuk ETF sebesar $10 miliar dari model 12 bulannya. Bank menyatakan bahwa “arus ETF, pendorong penting bagi harga, baru-baru ini berbalik negatif.” Revisi tersebut mematok harga Bitcoin sekitar $6.100 per $1 miliar arus masuk ETF bersih, berdasarkan aritme bank itu sendiri. Juni 2026 menandai bulan terburuk sepanjang sejarah untuk ETF Bitcoin spot AS dengan sekitar $4,5 miliar arus keluar bersih.
Bitcoin Diperdagangkan Di Bawah Level Teknis Utama
Bitcoin berada di bawah moving average 200 hari di $65.192 dan moving average eksponensial 50 bulan di $65.742 per 13 Juli 2026. Terobosan di atas $63.800 akan mengindikasikan tren penurunan jangka pendek telah berakhir. Merebut kembali moving average 200 hari di $65.192 akan membuat struktur jangka menengah menjadi netral. Dari sisi penurunan, $56.200 adalah level yang membuka zona $50.000–$53.000 jika level itu hilang. Flush pada 25 Juni mencetak $58.190 saat insiden saham preferen versi Strategy.
Pasar prediksi memperkirakan sekitar peluang 68% Bitcoin mencapai $65.000 pada akhir Juli dan peluang 64% bahwa $60.000 bertahan sebagai level support.
BlackRock IBIT Mencatat Arus Keluar, Sementara Fidelity dan ARK Membukukan Arus Masuk
ETF Bitcoin sempat memutus rangkaian arus keluar selama 10 hari pada awal Juli 2026 dengan sekitar $510 juta masuk di tiga sesi. Pada sesi yang mematahkan tren itu, FBTC milik Fidelity menerima $165,96 juta dan ARKB milik ARK menerima $91,84 juta, sementara IBIT milik BlackRock mencatat arus keluar bersih $40,43 juta. IBIT adalah ETF Bitcoin spot terbesar di dunia.
Pola arus tersebut menunjukkan uang institusional yang ada sedang “mengganti alamat” ketimbang uang institusional baru yang masuk, menurut analisis sumber. James Butterfill, Kepala Riset di CoinShares, menyatakan bahwa “arus keluar yang terjadi setara kira-kira 8% dari aset under management ETF Bitcoin — sebanding dengan titik terendah siklus pada 2018,” sebagaimana dilaporkan oleh CoinDesk.
Laju Konversi Arus Mengisyaratkan Harga $6.100 per $1 Miliar Inflow
Pemangkasan target Citi sebesar $61.000 yang digerakkan oleh penghapusan asumsi inflow $10 miliar menyiratkan laju konversi sekitar $6.100 harga Bitcoin untuk setiap $1 miliar arus masuk ETF bersih. Charles Schwab memperkirakan biaya produksi untuk penambang yang kurang efisien sekitar $95.000. Menutup kesenjangan dari $64.000 ke $95.000 membutuhkan $31.000 pada harga, yang dengan laju konversi versi Citi memerlukan sekitar $5,1 miliar arus masuk ETF bersih.
Arus keluar ETF Bitcoin sejak awal tahun berjalan (year-to-date) berada di kisaran $3,3 miliar. Dibutuhkan sekitar swing sebesar $8,4 miliar untuk menutup kesenjangan ke biaya produksi penambang.
Skenario Bull Butuh Arus Masuk Bersih $14 Miliar untuk Target $150.000
Kasus bullish untuk $150.000 membutuhkan sekitar $14 miliar arus masuk ETF bersih pada laju konversi Citi. Saat ini tidak ada institusi besar yang memperkirakan arus sebesar itu. Citi memodelkan arus masuk bersih nol untuk 12 bulan ke depan.
Samir Kerbage, Chief Investment Officer di Hashdex, berpendapat bahwa kelemahan kripto “lebih mencerminkan penempatan modal investor ketimbang kesehatan ekosistem aset digital” seperti dilaporkan oleh TechTimes. $4,5 miliar yang keluar dari ETF Bitcoin pada Juni dialihkan ke saham kecerdasan buatan, menurut analisis Hashdex.
Matt Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise, berpendapat bahwa flush pada 25 Juni ke $58.190 memeras kelebihan leverage dan membawa pasar secara material lebih dekat ke titik dasar (bottom).
Biaya Produksi Miner 33% Lebih Tinggi dari Harga Spot
Bitcoin di $64.020 diperdagangkan sekitar 33% di bawah perkiraan biaya produksi sekitar $95.000 penambang yang kurang efisien menurut estimasi Charles Schwab. Jim Ferraioli, Direktur Riset dan Strategi Mata Uang Digital di Charles Schwab, mencatat bahwa Bitcoin biasanya membutuhkan lebih dari setahun setelah dasar pasar beruang untuk merebut kembali level biaya produksinya.
Target bear menuju $53.000 dengan skenario cycle-low di $42.000–$44.000. Seruan bull tetap di $100.000–$150.000. Target 12 bulan Citi yang direvisi menjadi $82.000 setara dengan sekitar $3 miliar arus masuk bersih pada laju konversi bank.
Kerangka Regulasi Bukan Lagi Hambatan Utama
Kerangka kerja stablecoin dalam GENIUS Act sudah berlaku. CLARITY Act telah lolos di DPR dan Komite Perbankan Senat serta menunggu pemungutan suara di lantai sebelum masa reses Agustus 2026. SEC di bawah komisi yang lebih pro-kripto telah berhenti memperlakukan produk spot sebagai ancaman. Kali terakhir CLARITY Act lolos di komite Senat, Bitcoin menembus di atas $81.000.
FAQ
Apa yang dilakukan Citi terhadap target harga Bitcoin-nya pada Juli 2026?
Citi memangkas target harga Bitcoin 12 bulannya dari $143.000 menjadi $82.000 dan menurunkan asumsi arus masuk ETF bersih dari $10 miliar menjadi nol. Bank mengaitkan revisi itu dengan arus ETF yang berbalik negatif, dengan Juni 2026 mencatat sekitar $4,5 miliar arus keluar — bulan terburuk sepanjang sejarah untuk ETF Bitcoin spot AS.
Seberapa besar arus ETF menggerakkan harga Bitcoin menurut model Citi?
Pemangkasan target Citi sebesar $61.000 yang dikaitkan dengan penghapusan $10 miliar arus masuk yang diasumsikan menyiratkan sekitar $6.100 harga Bitcoin per $1 miliar arus masuk ETF bersih. Inflow $500 juta per minggu setara dengan sekitar $3.000 harga pada laju konversi ini. Arus keluar Juni sebesar $4,5 miliar setara dengan sekitar $27.000 pergerakan harga.
Mengapa perdagangan Bitcoin di bawah biaya produksi miner penting?
Bitcoin di $64.020 diperdagangkan sekitar 33% di bawah perkiraan biaya produksi sekitar $95.000 penambang yang kurang efisien menurut estimasi Charles Schwab. Secara historis, perdagangan yang bertahan di bawah biaya produksi marginal biasanya bertepatan dengan titik dasar siklus, bukan puncak, saat penambang berbiaya tinggi menyerah dan pasokan yang terpaksa keluar (forced supply) tersingkir.
